河南这家省属上市公司涨回来了！

来源：河南省资本圈

今年9月25日，神马股份（600810）发布公告，公司接到控股股东中国平煤神马控股集团有限公司(以下简称：中国平煤神马集团)通知，根据河南省委、省政府决定，中国平煤神马集团拟与河南能源集团有限公司（以下简称：河南能源集团）实施战略重组。

公告一出，包括神马股份在内的两大集团旗下上市公司集体高开。在经过数日上涨之后，神马股份股价已经悄然回归，只需一个涨停，便能创下4年来的新高。

“回血”的神马股份

视线拉回到2021年9月23日，在当日盘中创出15.32元/股的历史高点以后，神马股份便开启了长达三年震荡下跌，并于2024年2月4日跌到4.92元/股的阶段性低点，市值蒸发近百亿元。

不过，从去年2月4日低点起，神马股份股价便开始了震荡上涨，公司在今年9月26日、29日，10月9日和10日四个交易日录得两个涨停后，股价达到11.46元/股，较低点涨幅达到132.93%，市值也重回百亿元。

从去年2月4日到今年10月10日，神马股份之所以能走出长达一年八个月的震荡涨势，主要受行业环境、股份回购以及控股股东重组等多种因素推动。

过去几年，受行下游需求低迷、行业竞争加剧以及产能扩张等因素影响，尼龙产品价格一路下跌，相关上市公司出现业绩整体下滑、应收账款上升的现象。

不过，自今年以来，碳纤维行业已显示出部分复苏迹象。从生产端来看，截至今年8月，国内碳纤维行业开工率已恢复至61.52%，较年初增长10.02个百分点。

从需求端来看，据中研网数据，2025年国内碳纤维产能预计达14.4万吨，预计下半年风电领域维持强势，航空航天、体育休闲等领域需求回暖，新兴领域如低空飞行、无人机等占比进一步提升。尽管行业整体供应过剩局面仍未改变，但行业整体在相对触底下，正逐步从“量增”转向“质升”。

价格方面，据百川盈孚，截至今年8月，主流碳纤维型号T300-12K、T300-24/25K、T300-48/50K、T700-12K的华东市场价格分别为85元/kg、75元/kg、70元/kg、105元/kg，国内碳纤维价格自2025年初以来维持相对平稳，为产业链盈利能力改善提供了稳定的外部环境。

中信证券的研报指出，目前碳纤维行业正处于周期底部复苏阶段，经过前期价格深度调整与产能出清，行业供需格局逐步修复，价格已呈现筑底企稳迹象。随着“反内卷”政策推动行业供给收缩与集中度提升，行业景气度有望持续改善。

股份回购也是推动神马股份股价上涨的一个重要原因。

为提振股价，2024年11月15日，神马股份发布公告，公司拟以自有资金及中国工商银行河南省分行提供的专项贷款以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额不低于1.5亿元，不超过3亿元，回购价格不超过10.77元/股，将全部用于维护公司价值及股东权益。

今年2月15日，该次回购完成，累计回购数量3747.3万股，回购均价8元/股，回购金额达到上限的3亿元。

今年9月24日，神马股份再次发布回购计划，计划回购不低于1亿元且不超过2亿元的公司股份，回购价格不超过14.97元/股。

值得一提的是，与前一次不同，神马股份此次回购股份将用于减少注册资本并依法注销。

一方面，回购注销股票意味着公司的资金面较为充裕，上市公司基本面较好。

另一方面，上市公司通过股票回购注销，会导致上市公司的流通股减少，有可能使市场的购买需求得不到满足，从而提升公司股价的竞争力，维护股民们的股份盈利。

控股股东战略重组

成关键推手

控股股东的重组是近期神马股份股价出现大涨的主推手。

今年9月25日，神马股份发布公告，公司接到控股股东中国平煤神马集团通知，根据河南省委、省政府决定，中国平煤神马集团拟与河南能源集团实施战略重组。

河南省资本圈观察到，两家集团在业务上既有重叠又有互补。中国平煤神马集团以煤盐为源头的多条特色产业链见长，而河南能源集团则在煤炭资源储量和化工产品产能方面具有优势。

合并后，新集团将在河南省乃至全国的能源生产中占据更重要地位。两大集团的煤炭资源储量合计将超过300亿吨，化工产品产能规模也将大幅提升。

公开资料显示，神马股份是平煤神马集团化工产品生产的主要实体，公司在产业结构上横跨化工、化纤两大行业，主导产品包括尼龙66盐、工程塑料、工业丝（帘子布）、BCF地毯丝、安全气囊丝等。

河南资本圈注意到，神马股份主要产品包括尼龙66盐、工业丝等化工产品，生产所需的煤炭原料一定程度依赖外部采购，而河南能源作为拥有284亿吨煤炭储量、8865万吨产能的煤炭巨头。这种资源互补将有望助力神马股份原料端的成本优化，形成成本优势的同时，增厚利润。

此外，重组也可能带来业务整合机会，相同业务板块可能会进行合并重组，消除内部竞争，提高市场竞争力。