黄金、有色表现强势，关注黄金股票ETF（517400）、矿业ETF（561330）

10月9日黄金股票ETF（517400）领涨，高开高走，收涨9.47%。矿业ETF（561330）、有色60ETF（159881）开盘略低于黄金股票ETF，但开盘后一路上扬，分别收涨8.58%、8.44%。

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黄金方面，美元信用走弱仍是长期支撑逻辑。当地时间9月17日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。从美国9月FOMC会议纪要看，美联储官员在降息幅度问题上存在分歧。9月会议的投票结果为11比1。唯一反对的成员是由美国总统特朗普任命、并在9月会议首日上午宣誓就职的新上任的美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran），他主张降息0.5个百分点。而关于2025年是否会进一步降息，在参加会议的19位官员中，略多于一半的人预计今年还将至少再降息两次，但有少数人预计2025年剩余时间内只会降息一次或不再降息。

除此之外，国庆假期期间多国政坛震荡。美国方面，由于预算问题难以达成一致，美国联邦政府从10月1日开始的停摆已经持续一周。

法国方面，总理勒科尔尼6日宣布辞职，法国总统马克龙表示接受勒科尔尼的辞呈。勒科尔尼在任仅27天，成为法兰西第五共和国任期最短的总理，也成为马克龙总统任内下台的第七位总理。法国媒体指出，勒科尔尼突然辞职的导火索是，5日晚公布的新一届政府首批成员名单引发反对派强烈批评，该名单在政府和执政联盟内部也引发巨大分歧。

日本方面，据日本广播协会（NHK）10月4日下午消息，高市早苗在第二轮投票中以185票战胜小泉进次郎（156票），当选日本自民党下一任总裁。高市被视为“安倍经济学”的继承人，主张扩张性财政政策。她认为，经济增长对日本最为重要，要制定规划让日本经济规模在10年内翻倍，这意味着减税、经济刺激和政府投资。

在众多消息刺激下，国庆期间黄金价格持续上涨。10月8日一度冲破4059美元/盎司，创下历史新高。

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有色金属方面，供给侧持续压缩。据悉，9月8日，印尼Grasberg矿山发生大规模湿性矿料涌出事故并堵塞了通道，导致7名工人被困地下，自由港立即暂停该矿区作业。印尼Grasberg铜矿是全球第二大铜精矿，2024年铜矿产量为81.65万吨，约占全球产量的3.5%。测算结果显示，2025Q4产量较原指引减少约20万吨；2026年产量将减少约27万吨。铜矿减少将向冶炼端传导，预计后期全球精铜供应可能出现缺口。智利国家铜业公司（Codelco）旗下El Teniente铜矿在7月底发生了智利数十年来最严重的矿难，后再次受地震影响，预计调查将耗时数月。多重消息刺激之下，LME铜近期迅速上行。

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此前，国际能源署(IEA)在近期发布的《2025年全球关键矿产展望》报告中指出，即使在高产量的情况下，到2035年，既定政策情景下的铜供应缺口仍将达到20%。标普全球分析师肖恩·德科夫(Sean DeCoff)此前也曾表示，从2027年开始，精炼铜将出现显著短缺，并在未来五年内持续短缺。预计矿山供应将在2029年达到峰值，到2032年铜精矿短缺量可能达到220万吨。展望未来，由于供给端扰动加剧，叠加全球产能瓶颈，铜价或提前开启新一轮涨价周期。

综合看，贵金属和有色金属等板块多因素利好共振，建议投资者关注黄金股票ETF、矿业ETF等。

矿业ETF（561330）中稀有金属、工业金属、贵金属全覆盖，龙头公司集中度更高，年内涨幅显著超越很多有色指数。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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