沪指创10年新高，成功突破3900点！新能源、半导体、黄金活跃……

今日A股三大指数全天放量上攻。截至收盘，沪指涨1.32%站上3900点创下十年新高，深证成指涨1.47%，创业板指涨0.73%。此外，科创50指数涨2.93%，盘中一度涨超6%。两市个股涨多跌少，上涨个股超3100只；两市全天成交2.65万亿元，较上一日放量成交4718亿元，内资主力资金净卖出261.5亿元；两市涨跌中位数为0.43%。
盘面上，黄金、有色金属、小金属概念全线爆发！白银有色、山东黄金、江西铜业等多股涨停；核电、核聚变概念上演涨停潮，哈焊华通、西部超导等多股20CM涨停，中核科技、中国核建等涨停；半导体、存储芯片、国家大基金持股等国产科技替代概念冲高回落仍表现强势，灿芯股份、金海通等涨停；煤炭、钢铁、电力、化工等周期概念全线拉升，河钢资源、澄星股份、新大洲A等多股涨停；风电、光伏、锂电池等新能源赛道概念集体走强，赣锋锂业、天际股份等涨停；军工产业链、近端次新、新型工业化等概念集体强势。
跌幅方面，旅游、白酒、免税店、零售等大消费相关概念全线走低，影视传媒概念遭重挫，中国电影、博纳影业等多股跌停；冰雪产业、谷子经济、宠物经济等新消费概念亦表现弱势；房地产产业链集体下行，深深房A、皇庭国际跌停；海南板块走低，海南华铁跌停；CRO、创新药、仿制药等医药概念持续回调，南新制药20CM跌停；农业、养殖业、银行、汽车零部件等概念表现弱势。

图片来自于东财choice

消息面上，1、国庆假期，纽约期金、现货黄金双双突破4000美元/盎司大关！；2、消息称韩国、美国DRAM巨头暂停报价一周，内存价格或迎30-50%涨幅；3、AMD与OpenAI达成价值数百亿美元协议；4、中国核聚变装置项目建设取得关键突破，预计2030年实现发电；5、证监会召开“十五五”资本市场规划上市公司和行业机构座谈会，吴清强调，以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，进一步深化投融资综合改革。

今日A股三大指数集体大涨，沪指突破了3900点大关，回到了2015年8月的位置，创出近十年新高。两市成交额较节前放大4746亿，达2.67万亿元，沪深300和A500继续长阳再创新高。科创板、创业板同步上涨，微盘股指数、北证50逆势下跌。行业表现上来看，有色金属、钢铁、煤炭、新能源、电子涨幅居前，消费者服务、传媒、房地产跌幅居前。

1、今天有色金属概念全线爆发。国际金价已经突破4000美元，黄金上涨的核心逻辑非常清晰，美联储降息以及地缘政治风险，让他们寻求避险，黄金是传统选择。最根本的驱动力是各国的印钞机都在冒烟，疯狂印纸币，当纸币被大规模超发，其购买力自然被稀释，而黄金作为历史上最坚硬的价值锚定物，其价格必然对应上涨。这一趋势不仅体现在黄金上，价值锚定物贵金属自然会大涨，现在连铜铝价格都大涨起来了。

有人问了，黄金大家都在赚钱，那谁在赔钱？答案是手里没有黄金的赔钱。不参与时代洪流向前，存款就会被稀释，这是一个被动的过程，你觉得自己不参与，其实你已经被动参与了。桥水基金创始人达里奥的观点也是这样，他建议配置黄金来应对的，正是这种货币贬值与财政滥发的风险。

2、今天新能源锂电池持续爆发，消息面上中国科学院金属研究所科研团队成功研制出一种新型材料，在分子尺度上实现了电极与电解质的界面一体化。攻克了固态电池界面阻抗大、离子传输效率低的关键难题。这项研究已经登上顶级期刊《自然-可持续发展》。

当前固态电池已成为板块增长新极，背后核心逻辑在于产业正迎来“技术突破+需求爆发”的双轮驱动。与传统液态锂电池相比，固态电池具备更高安全性、更强能量密度，可广泛应用于电动车、储能、人形机器人和低空经济等多个高增长领域。除了电动车领域，飞行汽车、人形机器人、大型储能电站等领域对固态电池的需求也在不断增加。随着这些领域的快速发展，固态电池的市场空间将进一步扩大。

3、今天半导体、芯片持续活跃。有消息称韩国、美国DRAM巨头暂停报价一周，内存价格或迎30-50%涨幅，另外AMD与OpenAI达成为期4年的协议，AI应用方向sora2发布，高盛上调中芯国际和华虹半导体港股目标价，存储芯片涨价等等。全世界都在说存储迎来大周期。对A股来说，有两类最受益，有高端存储芯片的，以及给海外存储巨头做代理的！另外，高盛上调中芯国际和华虹半导体港股目标价，晶圆代工和封测预期也大幅提高。

科技股目前最硬的逻辑，还是AI算力产业链。以国产芯片为核心，上游的芯片制造和设计，下游的半导体设备、晶圆制造、封测，国产服务器等，依然有持续炒作的预期。还有低位的AI应用，这是AI产业链最后的低位洼地。这一轮AI科技革命，现在进入到大力出奇迹的阶段了。中美巨头都在牌桌上，并且不断的下注。哪怕知道是个巨大的泡沫，但谁都不敢错过，只能硬着头皮往前冲。

4、这个十一假期结束后四季度即将开始，对于四季度的行情我有一些思考。首先从市场大的趋势来看，去年924以来市场的上行趋势大概率不会结束，历史上这种级别的市场上行大概率都会从悲观到合理估值到疯狂。目前来看一些科技成长板块公司确实估值已经从悲观估值修复到了合理估值，但大部分优质企业都说不上有估值泡沫。而一些顺周期的和经济关系比加大的资产目前依然处于明显的估值折价阶段，市场整体依然处于合理估值，甚至是合理估值偏便宜的阶段。

国内非常严重的资产荒，市场从悲观到合理估值，再向狂热疯狂的演绎依然是极大概率事件。规律背后是人性，由于绝大部分人都是顺人性的，熊市是恐慌，涨了一点是不相信和回本卖，再往上涨是加点钱试试，最后上涨是A股要到10000点了快追。这些人性里的贪婪恐惧构成了市场运行的规律，是很难被改变的。这里最大的风险就是出现一些超预期的利空，比如美股AI泡沫的破裂，即便是这种级别的风险带来的往往也就是阶段性的调整而不是行情的结束。

市场的演绎大概率就是两种情况，如果四季度我们能看到政策预期的改善，经济预期的改善，那么成长和价值的跷跷板可能会出现，之前走弱的金融地产消费等可能会有投资机会，同样迎来估值修复的机会。如果看不到政策预期的改善，那么市场可能会持续在成长板块中进行演绎，TMT，新能源，互联网这些可能会率先走向抱团的泡沫化。

接下来随着10月重要会议要召开，十五五规划要落地；中美贸易谈判大概率还会更进一轮。宏观的变量可能会决定四季度的风格，现在来提前预测可能为时尚早。不过我觉得一轮大行情，节奏很关键但仓位更重要。到最后都会有机会的，关键是相信会好起来，关键是相信这是一轮大行情。