财顺小编本文主要介绍什么是场外形式的凤凰期权?场外凤凰期权是一种定制化的场外衍生品,属于障碍期权类别,以“凤凰涅槃”为设计理念,兼具风险保护与收益弹性,主要特点如下。
![]()
什么是场外形式的凤凰期权?
结构特性
双重机制:设置敲入(下跌触发)和敲出(上涨提前终止)价格阈值。若标的资产触及敲入价,期权可能重置存续期;若触及敲出价,则提前终止并支付已累积票息。
派息规则:采用月度派息模式,观察日标的收盘价高于敲入价即可获当期票息(如年化12%对应月息1%)。未敲入未敲出时全额享受票息;敲入未敲出时,票息可部分弥补标的跌幅,实现“转亏为盈”。
对比雪球:与雪球期权同属场外障碍期权,但凤凰期权票息结算更精细化,亏损时票息补偿能力更强,而雪球通常一次性结算损益。
收益与风险
收益场景:
未敲入未敲出:持续获得月票息,到期返还本金。
敲出终止:提前获存续期票息,如第6个月敲出则获6期票息。
敲入未敲出:票息与标的跌幅对冲,若票息收益超过跌幅,仍可实现正收益(如票息11%覆盖标的6%跌幅,净赚5%)。
风险点:
市场风险:标的价格剧烈波动可能导致票息减少或本金亏损。
信用风险:场外交易依赖交易对手信用,需评估券商资质。
流动性风险:非标准化合约难以快速平仓,转让成本高。
适用场景
适合预期市场震荡或温和上涨,寻求固定现金流的投资者(如高净值人群、机构)。
用于对冲股票持仓下跌风险,或作为替代低收益理财的增强策略。
需注意:场外期权门槛较高(通常需50万元以上资产),且结构复杂,普通投资者需谨慎评估自身风险承受能力。
操作要点
需与券商定制条款,明确敲入/敲出价格、票息率、观察频率等参数。
需通过知识测试及风险评估,签署风险揭示书。
需动态监控标的走势,理解“涅槃重生”机制在极端行情下的表现。
场外凤凰期权通过灵活结构设计平衡风险与收益,但需充分认知其复杂性和潜在损失,建议在专业机构指导下参与。
小结:以上就是什么是场外形式的凤凰期权?希望对各位期权投资者有帮助,了解更多期权知识内容。
特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.