A股站上3900点 机构看好“红十月”

21世纪经济报道特约记者 庞华玮

节后A股“开门红”，上证指数站上3900点。

截至10月9日上午收盘，上证指数涨1.24%，报3931.07点；深证成指涨1.75%，创业板指涨1.77%，科创50涨5.59%。

盘面上，贵金属、半导体、发电设备等个股全线大涨；而顺周期方向却出现普跌，文旅、海运、白酒、房地产股跌幅居前。

沪深两市半日成交额1.72万亿，超3200只个股上涨。

上证指数站上3900点

10月9日，十一长假后的第一个交易日，早上10：10，上证指数站上3900点。

截至10月9日上午收盘，上证指数涨1.24%，报3931.07点；深证成指涨1.75%，创业板指涨1.77%。

此时，距4月7日低点3040.69点，上证指数最近一轮上涨的涨幅已达29%，上证指数年内累计涨幅超16%。

半日内，沪深两市半日成交额1.72万亿，超3200只个股上涨。

其中，有色金属、半导体、发电设备等领域集体爆发。

贵金属板块大爆发。四川黄金、山东黄金涨停，中金黄金、晓程科技、紫金矿业、招金黄金、赤峰黄金、山金国际等涨幅均超7%。除黄金之外，铜产业、钴产业、镍矿指数等涨幅也居前。

此外，发电设备大涨，其中融发核电、上海电气涨停。

半导体同样大涨。华虹公司、灿芯股份20%涨停；晶合集成、芯原股份、沪硅产业、康希通信、北京君正、中科飞测、中微公司等集体涨超10%；中芯国际涨超7%，总市值超8000亿元。

结构性牛市凸显

对于节后投资方向，机构普遍认为，A股市场有望在“政策+流动性”驱动下继续上行，但难免震荡。

多数机构认为，科技成长风格将长期占优，普遍看好科技板块。不过，尽管科技主线不变，但可能“高低切换”。同时，机构认为机会在扩散，“反内卷” 的周期行业等同样有机会。

中信证券表示，国庆和中秋长假期间的热点主要集中在资源和AI领域：贵金属、基本金属和能源金属价格全面上涨，资源安全主线的热度在提升；AI从企业级向消费级扩散的趋势越发明显，用户入口抢夺或带来端侧硬件和应用大爆发。

而业内人士大多看好国庆假期后A股上涨，资金面逻辑是：节前避险资金流出，节后回流补仓；加上季度末资金面紧张过后，10月流动性往往趋于宽松，为市场上涨提供了燃料。

申万宏源表示，接下来是“红十月”，看好四季度和跨年行情。2026年春季前，科技产业催化显著多于顺周期催化的格局不变，同时，科技成长可能会有中短期性价比问题，但距离长期性价比低位还有差距。科技成长可能延续趋势行情，最终演绎到长期低性价比区域。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，当前牛市行情已逐步确立，10月市场有望延续上升势头，“金九银十”成色渐足。其中，科技仍然是市场主线。

汇添富基金基金经理沈若雨表示，在组合构建上应坚持“聚焦主线+均衡配置”，既抓住AI算力、半导体自主可控等长期看好的大空间方向，也适当布局左侧的底部拐点型机会。

而四季度，A股市场机会有望扩散。

长城基金基金经理储雯玉认为，四季度科技成长或会仍然相对占优。但同时建议，关注“反内卷”主线下行业格局优化的化工、煤炭、电力设备等板块，以及稳消费方向。

华安基金北京权益团队负责人栾超则指出，接下来需要平衡“攻守道”，坚持成长+新红利配置。具体包括：AI引领的科技创新、安全发展下的自主可控、消费升级下的需求重塑，以及利率下行推动的红利资产。