宗馥莉为啥理直气壮？不要搞混了这点：娃哈哈持股员工并非真股东

娃哈哈的股权架构很清晰：

杭州市上城区文商旅投资控股集团有限公司持股46%，创始人宗庆后持股29.4%，杭州娃哈哈集团有限公司基层工会联合委员会(职工持股会)持股24.6%，这体现了一种平衡。

事实上，娃哈哈主要就是两方面的力量，一方面是国资股东提供的背景和资源，一方面是企业经营者和他的团队。

由于企业成功主要还是靠“拉车人”，所以无论是经营权还是利益分配上，都主要是集中在宗庆后一方。

自娃哈哈取得巨大成功以来，国资股东的存在感非常薄弱，以至于大家都以为娃哈哈是宗庆后自己创办的企业。

宗馥莉为啥理直气壮？不要搞混了这点：娃哈哈持股员工并非真股东

在宗庆后去世、宗馥莉作为接班人继承了股权后，本来职工持股会24.6%的股份所有权也要变更给她的，这是宗庆后在2018年就启动回购职工股权，这可以视为一种未雨绸缪，为女儿以后接班铺路。

当时基本是没有人敢反对，一方面是宗庆后的威信不容挑战，一方面也是因为员工的股权被回购后还保留了分红权。

而等到宗馥莉上位后进行企业变革，员工的合同要变更，分红权有可能取消，这就引发了老员工的不满，于是发起了对宗馥莉的诉讼。对此，宗馥莉一方是理直气壮的，因为有当年双方的协议和录像，一切都证明过程合法。

因为不满上城区法院的进度，传言宗馥莉还对其进行了投诉，要求加快进度处理。一旦拿到职工持股会24.6%的股份，宗馥莉就是占股54%的大股东，很多事就名正言顺了。

很多人都是在职工持股会这里搞混了概念，宗馥莉之所以理直气壮，也是因为那些持股员工并非真正的出资股东。

只有分红权但没有投票权、表决权，只能说是“虚拟、名义上的股东”。

真正的员工持股需要掏钱认购公司的股份，通过员工持股会或金融机构托管，享有股权分红及表决权。

在这点上企业都非常慎重，一般不会像华为那样搞大范围的员工持股，毕竟其中有风险，比如员工离职或跳槽等可能就给企业带来麻烦。或者说就是持股员工联合起来把老板开掉怎么办？

为了防范风险，又能激发员工的劳动积极性，增强员工对企业的归属感，很多企业都是采取了期权、干股激励等方式。公司期权是一种金融工具或激励计划，赋予持有员工在未来特定条件下以约定价格购买公司股票的权利。这相当于员工与公司的合约，员工按照预先约定的股票购买价格，通常低于未来市场价或公司估值，因此可以获利，但员工需满足一定工作年限才能解锁。

公司期权是一种“赌未来”的工具，其价值高度依赖公司发展前景。而干股是指员工未实际出资、通过协议无偿获得的公司股份。其本质是一种股份赠与，通常用于激励员工、吸引人才或酬谢特定贡献者。干股体现了公司激励灵活性的特点，持有干股的员工仅享有分红权，不参与公司实际控制或决策。另外如果没有进行工商登记的话，干股股东的权益也不过是老板说了算。

无论期权还是干股，都是相对实股来说的，实股股东享有完整股东权利（如表决权、资产分配权），实股股东是有工商登记的，与公司可谓一荣俱荣一损俱损，企业真正的主人。

娃哈哈职工持股会本来有很多持股员工，但在2018年的股权回购后，现在可能只有宗馥莉一人了吧。

所以作为有企业经营权和管理权大股东的宗馥莉当然有理由不用顾及员工的不满，强势推动企业的变革。

娃哈哈职工持股会的来龙去脉。

在改制之前，可以说娃哈哈100%国有，毕竟宗庆后是在1987年4月承包了上城区校办企业经销部，开启了创业之路。

1991年，又是在杭州市政府的牵线搭桥下，以8000余万元的代价有偿兼并了拥有厂房面积6万平方米、职工2000多人的国营老厂——杭州罐头食品厂。

后来为了激励宗庆后和其团队，让利益、权力匹配其贡献，杭州娃哈哈集团有限公司进行改制，一开始杭州市上城区文商旅投资控股集团有限公司作为国有股东持股51%，宗庆后持股29.4%，职工持股会持股19.6%，其后不久国资股东又把5%的股份转给了职工持股会。

这就体现了对宗庆后的支持，毕竟职工持股会也是宗庆后说了算（两者是一致行动人），他这样就成了控股大股东。必须说宗庆后有共同富裕的想法，娃哈哈在1993年就开始搞员工持股，新员工只要工作满一段时间后就能持股，娃哈哈一度是一两万的持股员工，宗庆后曾表示这样做效果很好。

宗庆后在2011年的时候还曾提议国企员工都可持股，并按贡献大小定期调整持股额，以提升员工的收入和工作积极性，让员工真正当上企业的主人。

职工持股会本质是持股员工的代表团体，这样避免了员工变动需要工商变更的麻烦，从历史渊源来看，宗庆后、宗馥莉把职工持股会的24.6%股权回收也称不上违法。它的核心功能还是企业内部利润分享、发福利的平台或工具，并不是真正意义上的实股，持股员工只要离职或违反某些管理制度的话股权就被回收了。

难道娃哈哈就是宗家的吗？

当然不是。46%持股的国资股东可以不参与企业的经营，但并不意味着可以坐视娃哈哈利益遭到损害。

无论娃哈哈商标的变更，还是职工持股会的变动，股东都有发言权。宗馥莉要想完全控制股东会及董事会，还是有难度的。

要知道过去国资股东大力支持宗庆后是因为符合大局，宗庆后用他的企业家精神和卓越的经营才能赢得了各方面的信任，大家相信宗庆后会做大增量，所以不会掣肘。而宗馥莉还没有这样的威望，她如果触及了企业和品牌的核心利益，那也不行。

当然对于支持宗馥莉的人而言，娃哈哈过去被宗庆后照顾得太好了，很多老员工都把企业当成了庇护所一样，生产关系阻碍了企业的发展，因此宗馥莉大刀阔斧的改革是对的，老员工应该理解和支持才对。

一切都要讲法理讲程序合规，宗馥莉现在面临各方面的挑战，她最大的困难就在于没有通过成绩来证明自己的能力，事实上她在一开始接班时候就被质疑过了，其后她的所作所为又加剧了这种质疑。这个世界就是这样，看你说什么，更看你做了什么，大家都是因为看见而相信。

市场会教育人，总有一天大家会认识到：如果失去了娃哈哈这块招牌，那宏胜其实很难树立新的品牌，而有了“娃哈哈”的牌子，生产、经销等问题就容易解决。也就是说，前者不可替代，而后者可以。