节后谁该涨？四类ETF打出“明牌”！

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当下市场结构化格局明显，我们依然关注资金共识的方向。而十一假期出现的“明牌”是否会影响格局？我们一起看看，但……先来点博弈思维！

所谓“明牌”，就是市场上可能大多资金都知道的“洼地”或利好机会。很多长假之后的开盘，如果利好主题高开过多很容易刺激存量资金产生派发冲动导致跳水，而此时没有高开的二线主题反而迎来机会。

这就是明牌的博弈复杂性了，“该涨”却不一定能涨。那怎样把握可能更稳？

第一种，比如半导体大幅高开，那么一旦跳水，还是低吸入场的机会。特别是卖盘发力时，量化会加码来个急跌，往往是配置机会。

第二种是该涨却意外没高开多少，这种情况较少但并非没有，竞价时也可关注。

当然，踏在中长线强逻辑上的热点，就算短期波动仍然有高的安全边际。我们看看下面的明牌主题吧！

| 芯片半导体：多重利好共振

假期港股中芯国际、华虹连续上涨，其核心逻辑是海外投行认可“本土解决方案”，也就是国产芯片的逻辑（《》、《》）。

我们分析过，AI、模拟芯片哪怕只提高1%的国产化率，就是大蛋糕！而这样的大涨，也表明外资认同此逻辑，东大的硬科技实力正在被重估！

此外，存储芯片“超级周期”也在发酵，这方面也同样是国产芯片相对竞争力较强的领域。

相关ETF有半导体芯片（设备、材料）类、5G、科创(50、芯片、100、材料、信息等），当然高开是必然的，没有仓位的话一个还是等博弈回踩一个是看竞价捡漏机会。

但更大的意义，是巩固中期持仓信念。

| 人工智能：OpenAI四面出击

-DeepSeek-V3.2-Exp模型正式发布并开源\API价格官宣大幅下调

-腾讯混元图像3.0模型登顶LMArena 全球“盲测”第一

OpenAI发布影像旗舰大模型Sora2开始迈向“世界模拟”！此外还长袖善舞，先后与AMD、海力士、三星达成合作，继续提升市场对人工智能需求的期待。

加之国产大模型迭代结算，算力相关的还是通信、（创业板）人工智能、科创AI、5G、云计算（大数据）等ETF有坚实基础。

此外OpenAI也有望带动A股港股的视频AIGC概念，比如港股有快手、腾讯、阿里等，A股则有传统的AIGC相关ETF 游戏、传媒等二线主题。如果一线热点博弈激烈，资金可能过来试探。

港股科技系（恒科科技、港股通科技30、互联网等）也是中长线受益品种，海外投行再度密集提升龙头股目标价。阿里百度等同时大搞自研AI芯片，也受益于国产芯片热潮。

| 黄金、有色：降息+景气

假期美国经济数据进一步支持降息，黄金一度涨破4000美元，海外投行甚至给出4900的新目标价。

因此黄金有色相关ETF：黄金股、有色金属、工业有色等理应受益，并且中期逻辑远未走完，“四轮驱动”说得太多了（《》）。

此外，储能电池热潮也使新能源金属包括锂、钴等再迎风口，港股相关股票走势强劲。因此也算是给大有色体系的加成，稀有金属ETF也反复活跃。

| 亚太市场：日韩爆发

假期亚太市场韩国、日本一起大涨新高！韩国主要是因为OpenAI下单存储芯片，而本子则是换了新首脑，加息预期大减，相关ETF有中韩半导体、日经系等。

此外，内涵日韩龙头上市公司超过50%的亚太精选ETF，如果有定价慢了（比如高开不算多或莫名回落）也是一个不错选择，分析见《》。

| 可控核聚变：

还有半个，可控核聚变，院士称“2030年前点燃”，BEST项目的视频在海内外也天天刷屏！但必须说，炒作几年后的东西，那肯定还是概念炒作范畴，因为现在业绩还很难看到。

因此短期只能算是给游资提供了概念炒作的题材，不过上海电气、西部超导等业绩率先释放的可能抱团机会大些，但要说ETF的话就不太容易把握了，缺乏集群效应。

总的来看，过节这些“明牌”利好，其实巩固了科技、有色等方向的共识，很多朋友已经有相关持仓可以坚守。而如果出现回落或捡漏的空间，也是优化配置的机会。

而另一方面，我们反复强调了市场对景气主题抱团的风格延续性，其他赛道可能还需要等待新的逻辑出现，或是三季报来形成新共识。

明天港股还有一个交易日，我们会再做一个大体的假期总结分析，本篇算一个基本盘分析。

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