3940！黄金疯狂暴涨！到底发生了什么？

美国政府停摆的政治僵局，正在成为黄金多头狂欢的催化剂。

现货黄金在周一（10月6日）亚市交易时段强势上扬，一举突破3900美元关口，创下3949.74美元的历史新高。

美国联邦政府停摆进入第五天，两党争斗持续升级，这场政治博弈不仅让约75万名联邦雇员被迫停薪休假，更让市场避险情绪急剧升温，投资者纷纷涌入黄金这一传统安全资产。

与此同时，美联储降息预期进一步增强，美元指数承压，为金价上涨提供了额外动力。

黄金走势基本面分析

周一亚洲交易时段开始，黄金市场便呈现强劲上涨态势。

现货黄金价格日内上涨超过50美元，最高触及3934.74美元/盎司，涨幅达1.3%，续刷历史新高。

与此同时，12月交割的纽约黄金期货价格亦升至3935美元附近，显示出市场对黄金的强烈看好。

国内市场同样表现强劲，黄金板块成为当日亮点。港股黄金板块领涨，紫金黄金国际涨超8%，山东黄金涨超5%。金价强势表现带动了整个贵金属板块的人气。

主要驱动因素

1、美国政府停摆

美国联邦政府停摆已进入第五天，这一政治僵局仍在持续。与以往不同的是，这次停摆呈现出三大独特特征：

特朗普政府借“停摆”对民主党发起猛攻，削减民主党支持的项目、解散民主党主导的联邦机构；

民主党则展现出“罕见团结”，希望在斗争中挽回支持率；

两党之间的敌意和恶意远超以往，党争已推向新高度。

前共和党籍众议院议长纽特·金里奇评论称，特朗普政府的做法史无前例，是在利用政府“停摆”对民主党发动“非常有章法、具侵略性的文化、政治和经济攻势”。

2、美联储降息预期

利率市场显示，美联储10月降息25个基点的概率高达94.6%。

这一强烈预期给美元带来压力，美汇指数趋势往下，料测试97.20、96.60、96.00水平。

美元走弱使得以美元计价的黄金对海外投资者更具吸引力，进一步推动了金价上涨。

美国9月ISM非制造业PMI报50，处于收缩边缘，低于预期，这一数据加深了市场对经济前景的担忧。

3、地缘政治紧张

美国总统特朗普对哈马斯发出“最后通牒”，要求其在48小时内接受美方主导的和平协议，否则将面临“毁灭性打击”。

这一强硬立场可能导致伊朗、土耳其等国介入冲突，美国与俄罗斯、欧盟在中东的立场分歧也可能激化，进一步推升市场避险情绪。

黄金后市展望

从技术分析角度看，金价已在3820至3819美元区域找到支持。

成功突破3900美元关键心理关口后，下一阻力位将上移至4000美元。

高盛、摩根士丹利等国际投行近期上调了黄金目标价，普遍认为若突破3950美元，金价可能在年底前冲击4000美元。

然而，市场也需警惕短期回调风险。

深层分析

全球央行购金潮仍在延续，世界黄金协会预测，2025年全球央行购金量将突破1000吨，创历史新高。

这种主权信用重构的长期趋势，使得黄金作为“超主权货币”的地位日益凸显。

从供需基本面看，黄金市场正面临供应瓶颈与需求激增的双重压力。

全球黄金地下储量仅剩20%，2025年矿产金产量预计维持在3000吨的低速增长，边际生产成本升至1500美元/盎司。

而需求端除央行购金外，亚洲私人部门投资需求持续增长，中国金条金币消费2024年同比增长46.02%。

这种供需错配在2025年可能进一步激化，黄金定价逻辑已从“美元-利率”框架转向“央行购金主导”，传统的供需分析需加入“主权风险溢价”因子。

随着美国政府停摆持续，联邦雇员停薪休假、经济数据发布暂停、公共服务陷入停滞，市场担忧情绪难以缓解。

约75万名联邦雇员已被迫停薪休假，多项公共服务陷入停滞，国家公园、航空系统受到冲击，经济前景不确定性加剧。有市场平台预测，眼下这场“停摆”持续超过10天的概率为69%。

这场政治僵局与经济不确定性的结合，已为黄金市场创造了完美的上涨环境。