积极信号！机构最新研判来了

来源：中国证券报

　　进入四季度，私募机构对国庆假期后A股市场行情的研判备受关注。

　　整体来看，私募机构透露出较为积极的信号，对行情的延续性较为乐观。同时，机构提示称，需平衡防御与进攻，警惕部分科技股的估值压力。

　　对未来市场相对乐观

　　复胜资产表示，9月份市场除了科技股之外，其他板块整体回归到区间震荡的走势。这个阶段，可能投资者对于未来市场会出现犹豫，复胜资产对于后续整体市场表现还是相对乐观。复胜资产表示，更关注行业层面龙头公司的盈利趋势，目前可以看到一些“反内卷”行业龙头公司已经出现了业绩边际改善的迹象，诸如工程机械、化工等。复胜资产认为经济持续复苏的趋势正在逐渐展开，对未来市场也更有信心。

　　复胜资产表示，在经济转型过程中，上市公司尤其是各行业龙头企业成为社会优质资产，在成本优势、渠道深度以及研发壁垒上都能持续领先。同时，依靠固定资产投资拉动经济的时代逐渐过去，现金可获得的纯利息收入也会同步下降，这就给有盈利能力的企业带来了溢价空间。

　　源乐晟资产认为，中国资产依然值得深挖，虽然不少优质公司今年已经获利较大，后续难免出现波动，但是优质公司的波动更多意味着买入的机会。

　　淡水泉投资表示，近期A股的震荡，更多是短期局部上涨过快后，资金与情绪阶段性休整的表现。从流动性结构看，当前资金流入仍以内资机构和存量投资者为主，外资及个人投资者尚未全面启动。与此同时，市场整体仍处于“进水”大于“出水”的格局，充裕的流动性不仅是市场稳健运行的基础，也将为行情的延续提供支撑。

　　机构建议平衡防御与进攻

　　丹羿投资认为，当前市场行情的核心驱动力，并非常规的经济周期，而是多重结构性力量共同作用的结果。全球技术格局正在重构，叠加全球流动性持续宽松，共同推动了这一轮以科技创新为核心的资产重估。

　　尽管中长期仍坚定看好AI产业的成长空间，但丹羿投资也提示，短期需警惕情绪推动下的波动风险。展望未来，将重点关注AI云计算、国产算力产业链以及端侧应用等方向的机会，并持续深化产业研究，力求为组合挖掘出更具潜力的投资标的。

　　展望后市，宁水资本表示，近期市场交投活跃度有所下降，投资需平衡防御与进攻，关注三季报预增方向，同时警惕部分科技股的估值压力。

　　从行业角度，源乐晟资产称，今年的轮动是很明显的。新消费、创新药、科技、高股息等板块轮番上涨，但是有一些又很快“熄火”。现在不少投资者在游戏、储能、科技板块中“翻石头”，寻找个股机会。源乐晟资产表示，近期做了内部结构的优化，适度降低科技股占比，加仓了制造业板块，配置以科技、有色金属、制造业、创新药为主。