又一家金矿企业要赴港上市：营收超过130亿元，黄金储量全国第四

2025年10月1日，COMEX黄金首次突破3900美元/盎司，再创纪录新高。上游金矿企业赚得盆满钵满，例如紫金矿业上半年实现营收1677亿元、净利润233亿元，同比分别增长11.5%和54.4%。湖南黄金营业收入284.36亿元，净利润6.56亿元，同比分别增加87.89%和49.66%。西部黄金营业收入同比增长69.01%至50.30亿元，净利润同比增长131.94%至1.54亿元。

与此同时，一批金矿公司排队赴港上市。今年3月10日，中国最大的民营黄金生产商赤峰黄金成功登陆香港资本市场。9月30日，紫金黄金国际（紫金矿业国际金矿业务）成功上市，截至发稿时市值达到3568.63亿港元。

山金国际同样启动赴港上市计划。公开资料显示：这是山东黄金集团旗下山东黄金的控股子公司，主要从事金、银、铅及锌等其他有色金属的勘探、开采、选冶以及金属贸易业务，拥有并经营五家金矿企业以及一家多金属矿企业，分布于中国及纳米比亚，截至2025年上半年，黄金资源量达到284.6吨。

根据弗若斯特沙利文的资料，山金国际的黄金产量（8.04吨）排在中国黄金生产商第六位，黄金储量（153.5吨）全国排名第四；2024年黄金开采业务毛利率高达73.7%，高出同行平均值超过20个百分点，是盈利能力最强、成本效益领先的黄金生产商（按黄金矿产毛利率及黄金矿产成本计）。

在财富发布的2025年《财富》世界500强排行榜中，山东黄金集团首次上榜，排在第465位。这家企业成立于1996年，控股（或实际控制）山东黄金、山金国际、福克斯矿业等上市企业。截至去年底，保有黄金资源储量超过2940吨，各类矿产资源总价值超万亿元。

集团已连续多年保持中国境内黄金产量第一，旗下拥有累计产金超“百吨金矿”4座（玲珑金矿、焦家金矿、三山岛金矿、新城金矿）、 “吨金矿山”16座、全国首个年产金突破10吨的地下矿山，近年来还成功探获新立、东风、南吕-欣木、西岭4个过百吨超大型金矿床。

山金国际的前身为成立于1999年6月的乌江水电集团，先后被广州凯得、中国银泰收购，主营业务相应发生变化。2013年，公司收购了内蒙古玉龙矿业，正式切入有色金属矿产资源开发利用行业。三年后拿下加拿大埃尔拉多黄金公司位于中国境内的黄金矿山资源。

2019年，公司更名为银泰黄金，四年后被山东黄金以近130亿元的价格纳入麾下。2024年收购加拿大Osino Resources的100%权益，获得纳米比亚双子山（Twin Hills）金矿资源，迈出海外战略并购的第一步。同年，公司更名为“山金国际”。

截至2025年6月底，山金国际拥有三个位于中国的在产金矿（黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦），一个位于中国的待复产金矿（华盛金矿）、一个位于纳米比亚的在建金矿（双子山），以及一个于中国营运的银铅锌多金属矿（玉龙矿业）。

过去三年（2022-2024年），山金国际黄金总产量分别为7.1吨（227.1千盎司）、7.0吨（225.5千盎司）、8.0吨（258.4千盎司）。双子山金矿预计2027年上半年投产，年产黄金5.1吨，有望成为纳米比亚最大的单体金矿山。

同期，公司营收分别为83.73亿、80.95亿、135.8亿元，净利润分别为11.23亿、14.24亿、21.73亿元；开采业务中黄金产品毛利率分别为57.5%、61.0%、73.7%。

2025年上半年实现营收92.46亿元，净利润15.96亿元，同比分别增长42.14%和48.43%；黄金产量达到3.7吨（119.6千盎司），开采业务中黄金产品毛利率达到79.7%。