华为不造车，却掌控车圈命脉！赛力斯115亿买的只是入场券？

9月29日晚间，赛力斯发布公告称，公司全资子公司赛力斯汽车已向华为支付了第三笔转让价款34.5亿元。

至此，赛力斯汽车收购华为所持深圳引望智能技术有限公司10%股权的交易正式完成，总金额高达115亿元。

与此同时，赛力斯还宣布了其首次半年度利润分配预案：每10股派发现金红利3.10元，合计拟派发现金红利5.06亿元。

就在两年前，华为常务董事余承东还曾在公开场合表示每卖出一辆问界车亏损3万元。而如今，赛力斯上半年净利润达16.25亿元，不仅扭亏为盈，更有能力豪掷百亿入股引望智能。

01 交易落定：历时一年，三笔付款的终章

这场备受关注的股权收购案终于画上句号，赛力斯与华为的资本合作进入了新阶段。

回溯到2024年8月23日，赛力斯与华为签署《股权转让协议》，约定以115亿元收购引望智能10%股权。

交易采用分阶段支付方式：首笔23亿元于2024年10月31日支付，第二笔57.5亿元于2025年2月28日完成，尾款34.5亿元于2025年9月29日到账。

股权过户早于款项结清前完成。2025年3月31日，引望智能工商信息变更，股权结构从华为100%控股变为华为持股80%，阿维塔科技与赛力斯汽车各持10%。

与此同时，引望法定代表人由郑丽英变更为华为轮值董事长徐直军，董事会组建7名成员，华为占5席，长安汽车董事长朱华荣与赛力斯董事长张兴海分任副董事长和董事。

02 谋篇布局：从技术合作到资本绑定

赛力斯与华为的合作始于2021年，问界品牌最新的累计交付量已在2025年9月突破80万辆，增长势头非常迅猛。

此次入股引望，将合作关系从“技术供应”升级为“业务+股权”的深度绑定。张兴海在签约仪式中明确表示，此举是“从1到N可持续发展的新起点”。

对华为而言，引望智能是其智能汽车解决方案业务独立运营的关键载体。华为轮值董事长徐直军强调，引望将作为“智能化开放平台”，持续对战略合作伙伴开放股权。

2025年初，车BU的技术、资产及人员已正式装入引望，使其成为市场化运作的实体。余承东虽卸任车BU董事长，但作为引望副董事长，仍深度参与鸿蒙智行业务，聚焦终端生态建设。

03 价值支撑：引望智能的盈利转身与估值逻辑

引望智能的财务表现支撑了其1150亿元估值。根据审计数据，2024年1月至6月，引望营收104.35亿元，净利润22.31亿元，扭转了2022年至2023年的亏损局面。

这一盈利能力提升与问界车型销量增长直接相关。赛力斯2024年上半年营收650.44亿元，净利润16.25亿元，同比实现扭亏为盈。

赛力斯在公告中称，收购引望股权预计对投资收益产生正向影响，提升公司总资产、净利润规模和每股收益。

资本市场对此反应积极，截至2025年9月29日，赛力斯股价报收159.19元/股，总市值达2600亿元，连续多个交易日上涨。

04 战略棋局：为何赛力斯豪掷百亿？

表面上，赛力斯花费115亿购入引望10%股权是一笔巨大的财务投资，但背后隐藏着更深层次的战略考量。

首先是搭建技术护城河，这是智能汽车核心竞争力的保障。引望智能业务覆盖智能驾驶、智能座舱、智能车控等核心领域。

通过股权绑定，赛力斯确保了在智能化竞争中最关键的技术支持与优先供给权。

其次是掌握决策参与权，实现从被动接受到主动影响。赛力斯获得引望董事会席位，意味着它能够参与引望技术路线图的规划。

这种“利益共享”的共同体模式，让赛力斯从单纯的华为技术接受方，转变为共同决策者。

再者是供应链安全，以便在激烈竞争中确保资源。随着华为智能汽车解决方案向多个品牌扩展，赛力斯通过股权绑定确保了在芯片、算法等稀缺资源上的优先供应。这在智能网联汽车快速迭代的背景下尤为重要。

05 生态演变：华为“不造车”战略下的开放平台

华为通过引望构建了一个全新的智能汽车生态模式。引望的成立标志着华为车BU从“技术供应商”向“产业开放平台”的转型。

华为鸿蒙智行已与赛力斯、北汽、奇瑞、江淮合作推出问界、享界、智界、尊界四个品牌。

华为“不造车”的定位通过引望的股权多元化进一步强化。徐直军表示，引望将基于市场化原则运作，公平服务所有客户。

阿维塔与赛力斯作为首批股东，通过董事会席位参与决策，形成“利益共享”的共同体。这种模式既规避了华为直接造车的争议，又通过技术输出深度参与行业变革。

06 未来展望：从股权合作到全球竞争

对于赛力斯而言，入股引望不仅是短期财务投资，更是长期战略布局。

赛力斯将更深度参与华为智能汽车生态的决策与技术迭代，提升自身在智能化领域的核心竞争力。

随着赛力斯获得境外发行上市备案通知书，其全球化步伐可能加速。引望的技术支持将成为赛力斯进军国际高端市场的重要助力。

赛力斯不仅能够分享引望发展的资本收益，还可能通过技术反哺形成双向赋能。

张兴海立下的“三年实现问界年产销百万辆”目标，正是基于对双方协同效应的充分信心。

结语

随着这115亿元交易的落定，中国智能汽车产业的竞争模式已经悄然改变。单个企业的单打独斗正被生态系统的协同作战取代。

赛力斯股价从2022年的不足30元一路飙升至如今的171.57元（截止北京时间9月30日15点收盘），资本市场正在用真金白银为这种“从合作到共生”的新模式投票。

站在深圳引望智能技术有限公司的窗前，可以看到中国汽车产业正在书写新的规则书——不是零和博弈，而是共同做大蛋糕；不是技术封锁，而是生态共享。