最后的跑鞋：当地方国企开始扎堆卖房

北京产权交易所的网站上，最近悄然上线了一批特殊的“商品”。

天恒置业，这家西城区国资委旗下的老牌房企，一口气挂出了111套房产。

从金融街每平米18万的“老破小”，到房山2万出头的刚需盘，应有尽有。

与此同时，绍兴滨海新区控股集团在浙江产权交易中心挂牌45套房源，山东烟台、聊城、淄博等地的国资公司也在同步出售房产、店铺和车位。

这不是普通的业主卖房，而是地方国资平台在集体行动。

更有趣的是，中广核工程公司在大连瓦房店市抛售68套住宅，单价仅3500元/㎡。

这个价格，几乎回到了15年前。

国资卖房并非新鲜事，但当前的规模与节奏却极不寻常。

天恒集团，这家去年还在北京土地市场频频举牌的国企，如今却要靠卖房度日。

2021年天恒营收高达132亿元，而今年上半年仅录得6.7亿元，不足三年前的零头。

这不是普通的资产调整，而是断臂求生。

国企卖资产向来讲究节奏，如此集中的抛售，说明流动性压力已经到了非解决不可的地步。

在这轮抛售潮中，不同能级城市的资产遭遇了截然不同的命运。

北京金融街的房产即使单价18万，依然有买家询价；

而大连瓦房店的房子哪怕单价3500元，也少人问津。

这种分化揭示了一个残酷现实：

三四线城市的流动性正在快速枯竭。

有一个国资的朋友跟我透露：

我们现在优先处置的是非核心资产，特别是异地资产。这些资产不仅无法产生收益，每年还要支付不菲的物业管理费。

国资扎堆卖房的背后，是地方财政压力的直观体现。

财政部数据显示，2024年17月，地方政府性基金预算收入同比下降15.4%，其中国有土地使用权出让收入下降18.2%。

土地财政的退潮，迫使地方国资平台必须寻找新的资金来源。

“现在卖房就像2008年的‘家电下乡’，不过是国资版的‘资产下乡’。

区别在于，当年是开拓新市场，现在是回收现金流。

查阅这些抛售房产企业的财务报表，可以发现一个共同点：

短期债务占比过高。以天恒集团为例，其2024年半年报显示，一年内到期的有息负债超过150亿元，而货币资金仅30亿元。

这种债务压力不仅存在于房企。

中广核工程公司作为核电建设企业，也加入了卖房大军，反映出实体经济部门同样面临流动性挑战。

与国资的热情抛售形成鲜明对比的，是市场的冷淡回应。

北京产权交易所的信息显示，天恒集团挂牌的111套房产中，超过八成已经挂牌一个月以上，但实际成交的不足十套。同样的故事也在其他城市上演。

现在不是价格问题，而是流动性问题。

就像抛售股票一样，当所有人都想卖的时候，买盘就消失了。

这种现象在低能级城市尤为明显。

大连瓦房店的68套住宅，尽管单价仅3500元，但当地中介透露：

“这个片区二手房交易量每月不足十套，要消化这么多房源，至少需要两年。”

市场的沉默背后，是购房者预期的彻底转变。

央行2024年第二季度城镇储户问卷调查显示，看涨房价的居民比例降至15.2%，创2010年以来新低。

回顾历史，国资大规模处置房产并非首次。

2014-2015年，在央企“压减”和“处僵治困”的背景下，也曾出现过国资抛售房产的小高潮。

但当时的抛售更多是响应政策要求，而非市场压力。

这次完全不同，当前是市场需求自然回落与政策引导双重作用的结果。

比较两次抛售潮，可以发现一个关键区别：

2015年国资抛售的资产多为商业物业和写字楼，而此次住宅成为抛售主体。

这一变化反映出，曾经被认为最安全的住宅资产，也正在失去其保值功能。

与2015年相比，本次国资抛售的折扣力度明显更大。

当时普遍是市场价的九折左右，而现在不少资产以七折甚至五折出售。

国资集体抛售房产，释放出三个关键市场信号。

第一，资产配置思路发生根本转变。

地方国资正在从“持有资产”向管理现金流转变。

有国企朋友跟我透露：“现在考核的重点不再是资产规模，而是净资产收益率和现金流。”

第二，房地产市场退出机制开始建立。

过去二十年，中国房地产市场缺乏有效的退出机制。

如今国资带头抛售，实际上是在建立一种有序退出机制。

第三，土地财政转型加速。

国资抛售房产回收的资金，很可能被用于支持产业转型升级和新动能培育。

这或许意味着，地方财政正在寻找新的出路。

这场国资抛售潮，其意义远超出房地产市场本身。

表面上看是卖房，实质上是资产负债表的重构。

地方国资平台正在从资产持有者向资产运营者转变。

这一转变在数据上已经有所体现。

这场转型关系到中国经济的发展模式转变。

当土地财政难以为继，国资平台必须找到新的盈利模式和服务地方经济发展的新方式。

走在济南经十路上，路旁某省属国企的宿舍区门口。

中介小王已经在摆摊三个月了。

“这30套国资房源，最便宜的一套降了48万，还是没人买。”

他指着身后的房子说，“业主们都不理解，为什么国企的房子也卖不动了。”

不远处，该国企的新能源汽车产业园正在紧张施工。

或许，国资抛售房产回收的资金，

正在以另一种形式支持着地方经济的转型发展。

市场的寒意已渗透到社会的每个角落。

当地主家也没有余粮了成为现实，

变革的脚步反而可能更快到来。

历史的转折点，往往始于最不经意的信号。