好未来押注过的教育科技独角兽完成融资并逆势盈利，计划明年 IPO

全球教育科技行业正经历深度调整，而一家与中国资本渊源颇深的公司却在此时跑出新故事。印度教育独角兽 Vedantu，早在 2019 年就曾获得好未来的战略投资，如今又在 2025 年 9 月宣布完成 1100 万美元融资，并在 2025 财年第四季度首次实现了盈利。在资本趋紧的背景下，这样的业绩表现与融资消息，不仅是对公司自身的一次背书，也为整个印度乃至全球的教育科技赛道带来了一丝回暖信号。

Vedantu 成立于 2014 年，总部位于印度的班加罗尔。公司最初的定位是 为 4–12 年级学生提供在线实时互动课堂， 重点覆盖数学、科学和升学考试等科目。其名称来源于梵语——「Veda」意为知识，「Tantu」意为网络，寓意通过互联网传递知识。在创立之初，Vedantu便凭借自主研发的 WAVE（Whiteboard Audio Video Environment）技术，打出了 「高互动、实时反馈」 的特色。

而资本市场很快看到了这一模式的潜力。早期的天使轮与种子轮融资由 Accel、Tiger Global 和 Omidyar Network 等风投机构主导，为公司提供了最初的成长资金。

2019 年，Vedantu 完成了 4200 万美元 的 C 轮融资，其中还引入了 来自中国教育巨头好未来（TAL）的战略投资， 而这笔融资被视为公司发展的转折点。资金到位之后，Vedantu 一方面加大市场推广力度，注册用户数迅速攀升；另一方面，它将课程从原本以数学、科学为主的 K12 核心学科，扩展到覆盖 JEE、NEET 等升学考试，并进一步下沉至小学阶段，形成更完整的学段覆盖。与此同时，公司加速师资招聘与培训， 丰富一对一、小班课与大班直播等产品组合， 并持续升级自主研发的 WAVE 技术，提升大规模授课的稳定性和互动体验。借助这轮融资，Vedantu 不仅在印度一二线城市提升了品牌影响力，还开始向下沉市场渗透，为后续跻身独角兽奠定了基础。

2021 年，Vedantu 再次迎来关键时刻。那一年，公司宣布完成 1 亿美元 的新一轮融资， 由 ABC World Asia 领投，现有股东 Accel、Omidyar Network India、Tiger Global 等继续跟投。融资完成后，Vedantu 的估值突破 10 亿美元，正式跻身 「独角兽」 行列。

除了融资，公司也通过并购不断扩展版图。 2021 年，它先后收购了疑问解答平台 Instasolv 和数字教材服务商 Pedagogy；2022 年，又斥资 4000 万美元控股南印知名线下辅导机构 Deeksha。这些动作表明，Vedantu 并不满足于纯线上模式，而是 逐步向 「线 上+线下」的混合模式过渡。 这种策略既是为了突破下沉市场的信任与渗透瓶颈，也是顺应印度家长和学生对线下教育的长期偏好。

与许多教育科技企业一样，Vedantu 在早期依赖大量资本投入来获取用户。但不同的是，它在快速扩张的同时，始终尝试 通过技术与内容来提升留存率和转化率。 无论是持续迭代 WAVE 技术，还是整合 Instasolv、Pedagogy 等平台，都体现了其打造完整学习生态的战略意图。

真正的拐点出现在 2025 年。 公司公布的财报显示，在截至 2025 年 3 月的财年第四季度，Vedantu 的总收款首次突破 9 亿卢比，同比增长高达 67%，并实现了季度盈利。这背后并不仅仅是营收增长的结果，更与公司近两年的战略调整密切相关。

为了改善财务结构，Vedantu 先是 大幅收缩非核心业务投入， 通过裁员和组织优化降低成本，把资源集中在最具盈利潜力的课程和产品线上。随着品牌知名度提升，公司在获客上也逐渐摆脱对高额广告的依赖，更多依靠 自然流量、口碑推荐和学校合作， 从而显著降低了客户获取成本。收购 Deeksha 进一步增加了稳定的线下现金流，也提高了续班率和用户粘性。与此同时，公司调整了产品组合， 提高了考试培训等高毛利课程的比重， 毛利率因此得到改善。正是这一系列「降本」与「增效」的组合拳，共同推动了公司毛利率的改善和最终盈利拐点的出现。

在资本趋紧的背景下，这些调整显得尤为关键。投资人更加看重企业的盈利可见性和自我造血能力，Vedantu 的转型既是外部压力下的主动回应，也是为未来 IPO 提前夯实财务健康度。相比 Byju’s、Unacademy 等依旧深陷烧钱困境的竞争对手，Vedantu 的盈利成绩单无疑为整个行业释放了积极信号。

与此同时，公司最新的 1100 万美元融资也具有特殊意 义 。 这笔可转换票据不仅为其未来 IPO 提供了财务缓冲，还被市场解读为 早期投资人的部分退出通道。 据 Moneycontrol 报道，公司高层表示，在 IPO 推进前，需要对股权结构进行调整。此次融资可能会安排一定规模的老股转让（secondary component），为部分早期投资人提供退出通道。这意味着，Vedantu 正在积极调整资本结构，为登陆资本市场做好准备。

Vedantu 的这次融资和盈利，不只是公司层面的突破，它更像是一面镜子，映照出当下教育科技行业的几条关键趋势。资本环境收紧的氛围仍未散去，许多企业还在为续命资金奔走，而 Vedantu 却在此时交出了一份盈利的答卷。这意味着，至少在部分玩家身上， 教育科技正在从「依赖资本输血」走向「自我造血」。

更值得注意的是，它选择了一条与国内企业颇为相似的路径： 从单纯的线上课堂出发，逐步通过收购答疑平台、教材公司，再到控股线下机构，形成了「线上+线下」的混合模式。 这样的布局既回应了市场对稳定学习场景的需求，也让资本看到了更持久的增长逻辑。

从中国产业的角度看，Vedantu 的经历还有另一层意义。早在 2019 年，它就曾引入好未来的投资，如今又在新一轮融资中为早期股东预留退出空间。资本的进入与退出，恰好展示了教育企业在全球市场中起伏的轨迹。对正在探索出海与转型的中国教育公司而言，Vedantu 的路径提供了一个可以参考的范本，即 如何在行业低谷期收紧开支、优化产品结构，并通过线下落地来赢得新的信任与增长。

也正因为如此，这起看似规模并不庞大的融资事件，才显得格外值得关注。它不仅关乎一家公司如何熬过寒冬，更关乎整个行业如何在狂热退潮之后，重新找到站稳脚跟的方式。

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