电魂网络三股东拟减持背后：《梦三国》独力难撑，上半年由盈转亏……

来源：国际金融报

　　9月28日晚间，杭州电魂网络科技股份有限公司（下称“电魂网络” ）发布股东及董事、高管减持股份计划公告，公司董事余晓亮、董事会秘书张济亮、财务总监伍晓君因个人资金需求，拟在规定时间内减持公司股份。

　　具体来看，公司董事余晓亮计划通过集中竞价及大宗交易方式，减持公司股份不超过391.81万股，占公司总股本的1.61%；董事会秘书张济亮计划通过集中竞价交易方式，减持公司股份不超过2.25万股，占公司总股本的0.01%；财务总监伍晓君计划通过集中竞价交易方式，减持公司股份不超过2.5万股，占公司总股本的0.01%。公告称，减持价格根据市场价格确定，减持期间为自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，即2025年10月29日至2026年1月28日。

　　需注意的是，6月11日，电魂网络实际控制人之一、董事长、总经理胡建平也曾因个人资金需求计划通过集中竞价及大宗交易方式减持，减持股份数量不超过489.06万股，不超过公司总股本的2%。

　　而年内多名股东及高管减持背后，电魂网络经营业绩持续下滑。今年上半年，该公司还首次在半年报期间出现亏损。

　　电魂网络成立于2008年，是一家从事网络游戏研发与运营的互联网公司。2016年10月，该公司登陆上交所。公司核心产品为融入RPG(角色扮演类)元素的即时战略游戏网游《梦三国》。

　　凭借着三国题材结合MOBA（多人在线战术竞技类）网游机制，叠加国风美术风格，《梦三国》自2009年上线以来备受好评，还创下了“国风电竞”概念。公开数据显示，2013年《梦三国》同时在线用户峰值突破50万；2015年推出的续作《梦三国2》也在2020年突破历史最高充值纪录，并于2021年入选第十九届杭州亚运会电竞赛事项目。

　　可以说，《梦三国》端游曾是国产MOBA赛道的爆款产品之一，为电魂网络带来了亮眼的业绩表现。2020年，电魂网络的业绩表现创下新高，营收与归母净利润分别为10.24亿元、3.95亿元。

　　但此后电魂网络的业绩表现一路下滑。2021年—2024年，该公司营收分别为9.96亿元、7.91亿元、6.77亿元、5.51亿元；归母净利润分别为3.39亿元、2.01亿元、5684万元、3058万元。

　　而营收与净利润连年下滑的背后指向其核心产品——《梦三国》端游的吸金能力与流量双双下降，爆款生命周期步入尾声。

　　值得一提的是，电魂网络对《梦三国》端游的依赖还引来了上交所的关注。此前6月，上交所曾对电魂网络2024年年度报告信息披露发去问询函。

　　彼时，电魂网络在回复公告中披露，2022年—2024年，其核心产品《梦三国》的营收分别为5.08 亿元、4.4 亿元、3.59 亿元；流水总额分别为5.35亿元、5.01亿元、3.08亿元，均呈现逐渐下滑的趋势。与此同时，2024年，《梦三国》月均活跃用户降至56.64万，同比下降3.9%；月均付费用户为6.42万，同比下降26.15%。

　　电魂网络方面还解释称，《梦三国》端游是一款运营时间超过十年的游戏，随着游戏上线时间的推移，新进用户会逐步减少，老玩家也会有一定流失。后续公司将继续结合玩家反馈及市场表现不断调整优化运营策略，改善玩家游戏体验，延长产品生命周期。

　　但最新财报显示，电魂网络的“下坡路”还在持续。2025年半年报显示，今年上半年，电魂网络营收同比下降28.69%至1.94亿元；归母净亏损为933.81万元，上年同期净利润5930.68万元，由盈转亏。电魂网络在半年报中表示，营收下滑主要系本期游戏充值收入较上年同期有所减少。

　　另外，电魂网络当前的营收困境还在于《梦三国》端游收入持续下滑之际，未有主力产品、新游接档。近年来，电魂网络也围绕《梦三国》端游进行了一系列尝试，如推出了《梦三国》手游、《怼怼三国》等产品，但结合市场与玩家反响平平。据2024年年报，《梦三国》系列端游仍为电魂网络的营收支柱，占比总营业收入高达 65.27%。

（文章来源：国际金融报）