A股交易时间拟“加钟”，券商股狂欢

今日（2025年9月29日），A股证券板块午后火力全开，强势拉升。华泰证券、国盛金控、广发证券等多只个股霸气涨停，东方证券、湘财股份、东吴证券等也大幅跟涨，市场一片沸腾。而这一异动的背后，是一则关于A股交易时间将延长的传闻：交易时段拟从目前的9:30 - 11:30和13:00 - 15:00，调整为9:00 - 12:00和13:00 - 16:00，总时长从4小时增至6小时。

笔者认为，这一调整看似简单，实则是中国资本市场迈向国际化的关键一步。

一、全球“加钟潮”汹涌来袭

近年来，延长交易时间成了国际主流交易所争夺流动性、吸引全球投资者的“利器”。2024年11月，东京证券交易所将收盘时间从15:00延至15:30，这是其70年来的首次调整；纳斯达克计划2026年推出每周五天、每天24小时交易；纽交所也打算将交易时间扩展至每个工作日22小时；伦敦交易所也在评估是否推出24小时交易，以满足零售投资者的需求。全球交易所的“加钟”浪潮，让交易时长成为金融竞争的新赛道。

二、A股交易时间短板凸显

目前，A股每日4小时的交易时间，在欧美主流市场面前明显“短了一截”。英美德法等国交易时间普遍超过6.5小时，港交所也有5.5小时。在全球资本市场互联互通的大背景下，偏短的交易时段，不仅限制了价格发现的效率，让市场信息不能及时充分地反映在股价中，还削弱了A股对国际投资者的吸引力，导致一些国际资金因交易时间不匹配而望而却步。

三、延长交易时间的战略价值

延长交易时间意义重大。首先，能增强A股的定价权与国际影响力。更长的交易时间，能让A股更充分地反映全球信息，提升对本土资产的定价主导权，吸引更多跨境资金参与，让中国资产在全球市场中更有话语权。其次，可提升流动性与指数权重。交易时间延长，成交活跃度有望直接提升，进而提高A股在国际指数中的权重，推动国际资金进一步配置A股。最后，能便利多元投资者参与。覆盖更多交易时段，能更好地服务不同时区的投资者，为量化交易、机构策略等提供更充分的实施空间，让市场更加多元化和活跃。

四、挑战与应对不容忽视

延长交易时间虽是大势所趋，但也面临诸多挑战。券商在系统运维、人力排班等方面将面临更高成本，需要合理规划资源，提升运营效率。监管与风控体系也需相应升级，以应对更长时间的交易风险，保障市场的稳定运行。此外，A股市场散户占比较高，交易时长增加可能带来“投资疲劳”问题，需要加强投资者教育，引导散户理性投资。

五、国际化征程的重要一步

A股交易制度的优化，是中国资本市场深化开放、提升全球竞争力的系统性工程。随着中国企业不断走向世界，资本项目逐步开放，建设具有国际影响力的金融中心已成为必然趋势。此次交易时间的“小幅加钟”，象征着中国资本市场正更加主动地融入全球体系。未来，更长的交易时间将提升市场效率，强化中国在全球金融格局中的话语权。这不仅是交易钟声的延长，更是A股国际化进程中一个具有里程碑意义的节点，让我们共同期待A股在国际舞台上绽放更加耀眼的光芒。