今日(2025年9月29日),A股证券板块午后火力全开,强势拉升。华泰证券、国盛金控、广发证券等多只个股霸气涨停,东方证券、湘财股份、东吴证券等也大幅跟涨,市场一片沸腾。而这一异动的背后,是一则关于A股交易时间将延长的传闻:交易时段拟从目前的9:30 - 11:30和13:00 - 15:00,调整为9:00 - 12:00和13:00 - 16:00,总时长从4小时增至6小时。
笔者认为,这一调整看似简单,实则是中国资本市场迈向国际化的关键一步。
一、全球“加钟潮”汹涌来袭
近年来,延长交易时间成了国际主流交易所争夺流动性、吸引全球投资者的“利器”。2024年11月,东京证券交易所将收盘时间从15:00延至15:30,这是其70年来的首次调整;纳斯达克计划2026年推出每周五天、每天24小时交易;纽交所也打算将交易时间扩展至每个工作日22小时;伦敦交易所也在评估是否推出24小时交易,以满足零售投资者的需求。全球交易所的“加钟”浪潮,让交易时长成为金融竞争的新赛道。
二、A股交易时间短板凸显
目前,A股每日4小时的交易时间,在欧美主流市场面前明显“短了一截”。英美德法等国交易时间普遍超过6.5小时,港交所也有5.5小时。在全球资本市场互联互通的大背景下,偏短的交易时段,不仅限制了价格发现的效率,让市场信息不能及时充分地反映在股价中,还削弱了A股对国际投资者的吸引力,导致一些国际资金因交易时间不匹配而望而却步。
三、延长交易时间的战略价值
延长交易时间意义重大。首先,能增强A股的定价权与国际影响力。更长的交易时间,能让A股更充分地反映全球信息,提升对本土资产的定价主导权,吸引更多跨境资金参与,让中国资产在全球市场中更有话语权。其次,可提升流动性与指数权重。交易时间延长,成交活跃度有望直接提升,进而提高A股在国际指数中的权重,推动国际资金进一步配置A股。最后,能便利多元投资者参与。覆盖更多交易时段,能更好地服务不同时区的投资者,为量化交易、机构策略等提供更充分的实施空间,让市场更加多元化和活跃。
四、挑战与应对不容忽视
延长交易时间虽是大势所趋,但也面临诸多挑战。券商在系统运维、人力排班等方面将面临更高成本,需要合理规划资源,提升运营效率。监管与风控体系也需相应升级,以应对更长时间的交易风险,保障市场的稳定运行。此外,A股市场散户占比较高,交易时长增加可能带来“投资疲劳”问题,需要加强投资者教育,引导散户理性投资。
五、国际化征程的重要一步
A股交易制度的优化,是中国资本市场深化开放、提升全球竞争力的系统性工程。随着中国企业不断走向世界,资本项目逐步开放,建设具有国际影响力的金融中心已成为必然趋势。此次交易时间的“小幅加钟”,象征着中国资本市场正更加主动地融入全球体系。未来,更长的交易时间将提升市场效率,强化中国在全球金融格局中的话语权。这不仅是交易钟声的延长,更是A股国际化进程中一个具有里程碑意义的节点,让我们共同期待A股在国际舞台上绽放更加耀眼的光芒。
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