澳央行本周或维持3.6%利率不变 通胀上行+就业紧张限制后续降息空间

智通财经APP获悉，澳大利亚央行将于本周维持利率不变，交易员与经济学家指出，当前紧张的就业市场及新显现的通胀压力或将限制后续政策宽松空间。最新调查显示，在8月完成年内第三次降息后，经济学家普遍预测该央行周二将保持3.6%现金利率不变，市场共识中值为11月或实施单次降息，随后将长期暂停降息至2026年第三季度——此预期较此前“2026年初降息两次”的预测有所调整。

机构间预测呈现分化：西太平洋银行与彭博经济研究所持鸽派立场，预计明年利率将降至3%以下;澳大利亚国民银行则属鹰派阵营，预测政策环境直至2026年5月将保持稳定。

澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克在利率公告后的新闻发布会备受关注，其可能强调该央行“数据依赖”与谨慎政策方针。

澳大利亚联邦银行贝琳达·艾伦指出，月度消费者物价指数连续两月加速上涨，通胀面临“重大上行风险”，尽管经济活动出现周期性回升，但就业市场疲软与工资增速放缓迹象并存，这使得该行原本预期的11月降息不再确定。市场定价反映此不确定性：当前11月降息概率五五开，下一次降息时点预计为2026年3月。

澳大利亚央行疫情后采取战术性措施平衡“保就业”与“控物价”，看似实现微妙平衡，但物价压力重现风险引发担忧，尤其在该央行上月经济预测基于“未来多次降息”的背景下。

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长期暂停降息或加剧与美联储的政策分歧——美联储本月完成自去年12月以来首次降息，货币市场押注其年底前再降息两次。

全球视角下，澳大利亚六个月年化核心通胀率已超其他主要经济体，道明证券普拉尚特·纽纳哈认为，这提升了该央行降息门槛，而澳资产相对较高收益可能吸引资本流入，支撑澳元及债券收益率。

布洛克近期称国内经济数据“符合或略强于预期”，上周议会听证会上她强调劳动力市场接近充分就业，私营部门已开始响应货币刺激。助理行长萨拉·亨特亦提及经济“周期性好转”迹象。

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尽管布洛克曾表示通胀控制取得“良好进展”，但8月数据发布前，月度通胀指标已连续第二个月加速至澳大利亚央行2%-3%目标上限，主因住房、食品及酒精价格推动。

经济学家警告，连续较快数据预示价格压力，尤其是服务业或再加速，尽管该央行强调月度CPI存在“噪音”，仍促使澳大利亚国民银行、德意志银行等多机构放弃年内第四次降息预测。

澳大利亚国民银行萨莉·奥尔德指出，在经济活动好转背景下，通胀脉搏不确定性上升，预示利率周期将进入较长暂停期，当前需“适度限制性政策”以持续降通胀。

市场将密切关注周二政策声明中关于价格压力、劳动力市场疲软及工资通胀的措辞变化。澳大利亚央行将于利率决定两日后发布半年度金融稳定评估报告，进一步为市场提供政策线索。