日本失去的30年——日本二战后如何快速崛起，又是如何走向崩溃？

从90年代开始，日本陷入了长期的通货紧缩，经济增长乏力，资产贬值，内需疲软，年轻人躺平、摆烂、低欲望，被称为“失去的三十年”。

有人说，我们现在的处境和当初的日本很像，都遭遇了美国的贸易打压。

1985年日货席卷全球，美国开始搞事，将日本列为不公正贸易国，迫使日元升值，加征关税，发起反倾销调查。30多年后，中国成为了全球的制造业中心，美国如法炮制，打压中国高科技企业，加征关税，限制进口，发起反倾销调查。

社会负债情况如出一辙，90年代日本居民部门杠杆率高达68%，企业部门杠杆率高达140%。2024年，我国居民部门杠杆率达到60%，已经接近于当时的日本，而中国企业部门杠杆率更是高达180%，比日本当时还要高。

在人口结构上，1991年，日本人口出生率跌破1%，随后一路下行，同时老龄化突破12%，并且一路飙升至30%， 2020年，我国人口出生率同样跌破1%，并且在2023年进一步加速跌至0.64%，同时，中国的老龄化率同样突破了12%，并且在2023年后加速到15.4%。

同样面临美国贸易打压，同样面临债务压力，同样面临人口结构问题，有人说我们会走日本的老路，日本刚刚从“失去的三十年”里面挣脱出来，而我们才刚刚开始，事实真的是如此吗？

“奇迹复苏”

二战后，日本经济基础几乎完全垮掉，在战场上死了185万人，占日本全国总人口的4%，正是年轻力壮的劳动力。同时，日本在战争中几乎耗空了国库，国民财富蒸发25%，老百姓的手里面没有储蓄。

日本本就资源匮乏，又因为缺乏生产资料、缺少劳动力、没有周转资金，整个国家生产力几乎报废，工业品的生产率直接降到了战前的1/10，消费品的生产只有战前的1/4。

然而众所周知，日本从50年代到70年代实现了快速重建，年均GDP高达10%，并且在后来的40多年里成为了世界第二大经济体，被人们称为奇迹复苏。日本是怎么从战后迅速重建的？又是怎么实现了经济腾飞？

这其中有两大重要因素，一方面日本在美军统治之下实现了制度改革，另一方面是抓住了两次重要的契机。

首先是制度改革。

1945年8月28日，首批美国海军陆战队在横须贺登陆，紧接着15万美军占领了日本全境，开始以盟国占领军的名义管理日本。当时美国打的旗号是援助日本经济恢复，防止军国主义思想卷土重来，对日本进行了民主化和和平化的改革。

其实，美国别有心思。事情的真相是，二战后，美国和苏联的冷战格局开始形成，美国担心日本会落入苏联阵营，所以选择了控制日本，让日本成为美国在亚洲的前哨基地，日本只是美国为了实现全球霸权的一颗棋子。后来，日本在朝鲜战争和越战中确实成为了美国的后方。

1946年，在美国的主持下，日本修改了宪法，取消了天皇总揽国家一切统治的权利，规定天皇只是日本象征，规定国会是最高权力机关和唯一的立法机关，设立众议院和参议院，议员由公民选举产生。

第二是土地改革。

二战以前，日本的土地高度集中在地主手中，且地租非常高昂，普通老百姓根本吃不饱饭，当年很多日本人从军其实只是为了能有口饭吃，所以有人认为日本的地主封建所有制是滋生军国主义的原因之一。

在美军的主导下，日本进行了两次土地改革，强制低价收购地主的土地，然后以低价出售给佃农，大约有80%的耕地都通过了这样的方式被重新分配，剩下的一部分土地，出租之后，地租被大幅度降低。

租佃关系必须签订法定契约，地主几乎被完全消灭，这一改革在很大程度上解决了日本战后粮食短缺的问题。

第三是市场经济的改革。

当时日本社会的企业和银行资源主要都掌握在几大财阀手中，最有实力的是三井、三菱、住友和安田，这些很大程度上阻碍了整个市场的活力。

美国直接将几大财阀强行解散，并且重新建立了市场秩序，引入了公平贸易法、反垄断法、证券交易法等现代化市场规则，并且建立了工会，颁布了劳动标准法。

除了政治、土地、经济以外，美国对日本方方面面都进行了改革，将日本的义务教育从6年延长至9年。甚至日本的货币政策和财政政策也由美国来主导，这些现代化的规则对于当时的日本来说，是前所未闻的。

这种级别的改革，放眼世界历史，哪一次不需要血流成河，哪一次不需要几代人的努力，然而日本却在短短几年内被强制性实现了。

如果没有这次改革，日本战后的烂摊子可能几十年都好不起来。

1951年，日本与主要盟国共同签署了旧金山合约，重新恢复了主权，返回了国际社会。在美军撤走以后，日本政府根据自己的国情建立了日本式的市场体系。

首先建立了主银行制度。

将银行和企业进行一对一绑定，因为当年的日本实体经济很差，资本不愿意投资，导致产业无法扩张。通过这一改革，让银行对企业定向帮扶，强制性的让社会资金扭转起来，企业之间和金融机构也交叉持股，互相绑定了利益关系。

第二建立了终生雇佣制，解决了民众稳定就业的问题，同时，还增加了企业经营稳定性和员工忠诚度，因此形成了银行绑定企业，企业绑定员工，各方集中力量重建经济的局面。这一制度，在战后起到了很重要的作用，不过这一制度有利有弊，日本后来陷入了长期的通货紧缩。

夯实了制度基础之后，日本能够快速崛起，主要还得益于两大契机。

首先是1950年朝鲜战争爆发，美国从本土派兵运送物资到朝鲜非常困难，因此美国选择了日本作为后方的基地，直接将一部分生产线搬到日本来进行生产加工。

当时出口美国的军需用品，一度占日本总出口的60%以上，大量的订单、设备、技术、资金都流入了日本，盘活了当地大量产业。制造的电话、电报、收音机等电子设备也为日本后来发展电子产业打下了基础。

在随后的越南战争中，日本再一次靠出口军工挣到了大量的美元，日本拿着这笔钱从全世界引进技术，并且制定了《电子工业振兴临时措施法》。1970年，日本成为了仅次于美国的全球第二大电子国，电视、冰箱、洗衣机出口范围扩大到全世界。

第二契机是70年代石油危机，当时全球石油价格飙涨，日本对于石油的进口依赖度100%，同时日本全国有60%的能源用的都是石油。

油价飙涨直接引发了日本国内的恶性通货膨胀，全国经济大幅倒退，日本的GDP增速从10%以上跌到了负数。

既然没有了石油，那就只能想尽办法，尽可能的去减少油耗，因此，日本企业开始研究如何造出更加省油的车，当时日本的丰田、卡罗拉、本田思域等代表车型，百公里油耗是当时美国通用和福特汽车的一小半。

在石油危机的大环境下，经济、省油、便宜的车取得了巨大的成功，迅速席卷全球市场。

1980年，日本的汽车产量超越了美国，成为全球第一，日本汽车甚至在美国的市场份额占到了20%。

广场协议

日本经济腾飞，美国感受到了威胁。受日本汽车的挤压，美国本土的三大汽车制造业厂商每年甚至要遭受几十亿美元损失，大量的工厂面临破产，随之而来的便是大规模裁员。

除汽车以外，凭借廉价的劳动力和极致的成本控制，各种便宜好用的日货逐渐占领美国市场，美国本土的商品受到极大影响。

1980年至1984年间，日本对美国的出口量直接翻番，但是进口并没有增加，两国的贸易差额从122亿美元上升至368亿美元，直接扩大了三倍。

1985年，美国的贸易逆差总额是1485亿美元，其中有1/3来自日本，因此美国对日本采取了一系列贸易打压。

首先对日本的纺织品、钢铁、机床、彩电、汽车等商品都被采取了出口限额，比如每年卖到美国的汽车数量不能超过185万辆；第二加征关税，对日本的所有电子产品征收100%关税；第三是日本按照协议进口美国的牛肉、柑橘以及半导体和计算机等。

除此以外，还要求日本企业需在美国本土建立工厂，从而带动当地的就业。

1985年9月22日，美国、日本、德国、法国以及英国的财政部长和央行行长在纽约广场饭店开会，会议的目的，简单讲就是美国贸易逆差情况并不好，希望可以让美元贬值，让其他国家的货币，尤其是日元升值，从而缓解贸易赤字压力。

其实这场会议，不完全是被美国逼迫，当时的日本也有自己的心思。一方面日本太过于依赖美国，如果美国因此倒下，自己会没有靠山，同样不会好过。

第二是因为当时的国际油价非常高，而且，石油由美元来结算，所以如果日元升值，那么本国的购买力也会增强了，那进口资源的成本就会随之降低，所以如果日元升值10%~20%的范围内是可以被接受的。各国皆大欢喜，最终签订了《广场协议》。

签订之后，其他几个国家央行开始抛售美元，短短几天，美元对日元的汇率从1:240降到了1:220。三个月后，日元升值幅度大约为20%，达到了双方预期的水平。

然而事情却失控，对于国际资本而言，《广场协议》的存在意味着日元必定会升值，美元必定会贬值，只要买进日元，就可以坐等升值，是稳赚不赔的，协议可以用来保底。大量的投资者在外汇市场上做多日元，1986年底，日元直接升值60%。

到1988年，美元对日元汇率达到了1:120，日元相较于1985年升值了一倍。这对日本出口造成了毁灭性的打击，日本的实体企业迅速垮台。

不过诡异的事情发生了，《广场协议》后，日本经济并未马上衰退，反而进入了一种疯狂的繁荣和泡沫。当时签订《广场协议》的不止日本一个国家，但德国、法国、英国，反而并没有进入泡沫？他们为什么没有失去那三十年？

泡沫繁荣

随着日元升值，日本对外贸易大幅度萎缩，为了防止情况进一步恶化，日本央行开始采取宽松的货币政策，从而让日元贬值。从1986年1月到1987年2月，日本央行连续五次降息，政策利率从5%下调至2.5%，直接导致整个国家货币数量快速膨胀。

1985年到1989年，银行贷款余额大幅增加了269万亿日元，达到了600多亿万亿日元，银行贷款余额增加了50%。

由于出口不景气，企业持续亏损，实体企业对资本来说毫无吸引力，这些钱只能投向股市。

1987年，日本政府又出台了休养地法和第4次国土综合开发计划，大量的闲置资金被吸引到了房地产行业，银行流向制造业的贷款比例从26%下降至16%，而金融保险和房地产的贷款比例上升至12%，体现出非常明显的脱实向虚。

同时日本的房价和股价开始飙涨，日金225指数从1985年的一万点出头，涨到了1989年的38916点，涨幅接近4倍。仅仅几年时间，日本城市土地价格指数翻了4倍。

人们想尽办法去贷款加杠杆，冲进房地产和股市，挣了钱以后，又将这些资产拿去做抵押，融到钱之后再次投入市场。银行不相信股市和房价会跌，所以大胆的把这些贷款放出去，最终导致资产价格被推上了天。

当时日本的繁荣和奢靡状况数不胜数，比如在东京街头有人拿着万元大钞拦出租车，只是为了去前方几百米的地方，又或者在东京很多夜店里，见面礼就是一块金表，热的出了汗顺手就拿现金来擦。原来很多富豪才玩得起的高尔夫，在当时的日本迅速平民化。

1989年，索尼以34亿美元收购了哥伦比亚影业，日本三菱地产以13.73亿美元收购了洛克菲勒中心的14栋办公大楼，在美国引起了极大轰动。

而且当时，日本企业在美国洛杉矶、纽约、夏威夷等中心城市进行了大量的房地产投资，美国甚至有10%的房地产是被控制在日本企业手里，人们扬言只要卖掉东京就可以买下整个美国。

泡沫破裂

其实这场泡沫本质上是短时间内日本国内的货币急速膨胀，大量资金集中涌入到股市和房地产的结果，背后是银行疯狂的加杠杆，以及国际资本的推波助澜，然而背后却并没有任何实际的支撑。这种状况下，如果没有源源不断的钱去补充，泡沫一定会破裂。

1989年，日本政府开始处理泡沫的问题，1989年10月至1990年8月，日本央行将政策利率从2.5%迅速上调到6%。

1990年3月，大藏省又发布了关于限制与土地相关的融资的通知，收紧了对房地产贷款的监管。

失去了杠杆的支撑，又因为国际资本疯狂撤出，日本股市和房价开始暴跌，一年时间内，日金225指数跌了40%，一年内缩水的市值大概占日本GDP的74%。日本房价从1991年开始暴跌，1991年、1992年资本损失分别达到187和222万亿日元，占到GDP的比重分别达到40%和46.2%。

根据日本警察厅的统计，从1988年到1997年十年间，日本每年自杀的人数平均为2万多人，到90年代末，自杀率进一步飙升，并且持续了十几年，“失去的三十年”就此开始。