本周(9月19日-9月25日)炼焦煤线上竞拍流拍率较上周减少。据Mysteel统计,本周参与线上竞拍的炼焦煤矿挂牌共108场,总计挂牌数量152.7万吨,成交数量147.1万吨,其中7家出现不同程度的流拍现象,流拍数量5.6万吨,流拍占比3.7%,周环比减少4.3%。具体成交情况如下图:
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本周参与线上竞拍的炼焦煤煤种共9个,其中挂牌量排名前三位的煤种主焦煤、瘦煤、肥煤,分别为58.2、24.5、21.7万吨,成交量分别为58.2、23.5、18.7万吨。本周主流煤种较上周流拍率减少,其中流拍率最高煤种为气肥煤,挂拍4.9万吨,成交4万吨,流拍率为18%。
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本周炼焦煤竞拍价格涨多跌少,涨跌数量占比分别为85%、15%,从整体涨跌幅分布来看,约66%的成交价涨跌幅分布在0~100元/吨内波动,成交价格重心较上期上移,具体分布如下:
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从供应端来看,本周山西地区煤矿复产持续推进,产量稳步回升。受节前下游积极补库驱动,推动市场情绪显著升温,竞拍活跃度达到阶段性高点。炼焦煤市场延续偏强运行,煤矿库存持续去化,部分订单已排至国庆假期之后。展望下周,预计煤矿整体产量波动有限,但少数煤矿计划在国庆期间安排停产检修,届时产量或将小幅收缩。本轮行情主要受节前集中补库驱动,从终端补库情况看,当前下游对高价资源的接受度依然有限。若补库需求边际放缓,当前煤价快速上涨态势恐难以为继,需警惕下游对高煤价的接受韧性以及补库情绪能否延续。
从需求端看,随着节前下游补库动能逐步释放,钢材需求呈现一定回暖。本周五大钢材品种呈现供需双增格局,总库存迎来拐点,由增转降,基本面边际好转。尽管钢材总库存迎来首次下降拐点,但绝对水平仍居高位,整体去库压力尚未得到实质性改善。在高库存的持续压制下,市场对未来需求增长的可持续性存疑,这将继续抑制原料端价格上涨动能。若后续去库节奏不及预期,钢材价格仍将面临回调压力,并进一步向煤焦等原料端价格传导。
总体来看,本轮煤焦价格上涨主要受短期补库情绪主导,其持续性的不确定因素仍然较多。由于终端对高价资源的接受度有限,加之成材库存高位运行、需求复苏预期偏弱所形成的负反馈机制逐渐显现,预计价格进一步上行的空间有限,后续动能可能持续承压。
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