美股又跌了，中国资产大涨！阿里巴巴狂飙8%

2025.09.25

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作者 |第一财经 樊志菁

周三美股连续第二个交易日下跌，投资者消化美联储主席鲍威尔前一天的谨慎表态，等待本周晚些时候发布的关键经济数据。截至收盘，道指跌171.50点，跌幅0.37%，报46121.28点，纳指跌0.34%，报22497.86点，标普500指数跌0.28%，报6637.97点。原材料板块跌幅居前，原油大涨助推能源板块领涨大市。

明星科技股表现分化，特斯拉涨4.0%，微软涨0.2%，亚马逊跌0.2%，苹果和英伟达跌0.8%，谷歌跌1.8%。甲骨文跌1.7%，有报道称该公司计划通过发行公司债券筹集150亿美元资金。

纳斯达克中国金龙指数涨2.8%。阿里巴巴涨8.2%，京东、百度涨超5%，拼多多涨1.9%，网易跌1.8%。

经济数据方面，8月美国新屋销售年化总量从7月的66.4万套增至80万套，增幅达20.5%，好于市场预期。

美国抵押贷款银行家协会（MBA）的调查显示，在截至上周五的一周内，由于30年期固定抵押贷款平均利率下降，抵押贷款申请量较前一周增长0.6%。

尽管近期数据显示美国经济具备韧性，但美联储官员的言论仍注入了一定谨慎情绪，尤其是针对劳动力市场的看法，促使部分资金选择获利了结。鲍威尔在周二的讲话中称，当前资产价格似乎处于 “相当高的估值水平”。虽然美联储内部官员已就政策走向形成 “支持宽松”，但鲍威尔强调，在未来的利率决策中，美联储必须在 “应对通胀风险” 与 “解决劳动力市场疲软迹象” 之间走钢丝，平衡难度显著。

麦格理集团在一份客户报告中称：“对我们而言，（鲍威尔）昨日发表‘鹰派’讲话后股市下跌并不意外。意外的是，在9月17日联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上，鲍威尔同样释放‘鹰派’基调，但随后几日市场并未出现类似的下跌行情。”

大山资本（Great Hill Capital）董事长海耶斯（Thomas Hayes）表示：“鲍威尔关于股市估值的言论让市场多少有些措手不及，投资者将其解读为 —— 美联储可能已对高企的资产价格感到担忧。”他进一步指出：“许多在4月抛售股票的基金经理，目前业绩仍落后于基准指数，因此市场出现任何回调都将引发抄底行为。我认为未来这类情况还会更多出现。”

旧金山联储主席戴利周三表示，未来可能有必要进一步降息。“当前经济增长、消费者支出及劳动力市场均已放缓，通胀涨幅也低于预期，且主要集中在受关税直接影响的行业。经济面临的风险已发生变化，此时采取行动正当其时。”她在犹他大学出席活动时称，“展望未来，在我们努力恢复物价稳定、同时为劳动力市场提供必要支持的过程中，很可能需要进一步调整政策。要有明智的决策，我们就必须紧扣自身目标，权衡各种利弊，并且不断重新评估、作出判断。”

不过芝加哥联储主席古尔斯比依然谨慎，他认为，美国就业市场仍基本稳定且稳健，“若假定（通胀）很可能只是暂时的、会自行消退，进而过度提前实施大量降息，这种做法会让我感到不安。”

中长期美债收益率走高，其中基准10年期国债收益率涨3.1个基点，至4.14%，与利率预期关联密切的2年期国债收益率涨3.2个基点，至3.60%。

投资者的注意力将转向本周晚些时候公布的个人消费支出物价指数PCE—— 这是美联储首选的通胀指标。

其他个股方面，英特尔尾盘拉升涨6.4%，报道称，公司正请求苹果公司进行投资。

美光科技跌2.8%。美银证券指出，在高带宽内存（HBM）领域，该半导体制造商可能面临来自韩国三星电子的潜在竞争，未来或将遭遇 “显著的” 市场份额和定价压力。

矿商自由港麦克莫兰暴跌 17%，该公司宣布其位于印度尼西亚的格拉斯伯格矿遭遇不可抗力，并预计第三季度铜和黄金的综合销量将下降。

国际油价升至七周新高，美国原油库存回落提振市场信心。WTI原油近月合约涨2.49%，报64.99美元/桶，布伦特原油近月合约涨2.48%，报69.31%。

国际金价从纪录高位回落，纽约商品交易所9月交割的COMEX黄金期货跌1.28%，报3732.10美元/盎司。

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