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昨天晚上，美联储主席鲍威尔在公开采访时，突然回答提到：从很多指标来看，例如股市的价格，目前确实相对偏高。
这是怎么回事？间接提醒美股风险吗？
此外全球3大科技资产：纳指科技、港股科技、A村科技，当前谁更有估值优势？谁更值得投资？
科技一枝独秀
从实际行情来看，美联储上周三宣布降息25个基点以来，美股市场进一步攀升，三大美股指数也不断创历史新高。
以纳指为例，前天再创历史新高，目前也在历史最巅峰附近。按国内的眼光看待，点位确实很高。
数据来源：iFind；截至2025年9月23日
估值维度，美股三大指数估值对比如下。
其中，道指和纳指市盈率分别是31倍、33倍，标普500指数市盈率28倍，市盈率估值稍高但是并没涨到很离谱的程度。不过，市净率指标平均7倍，市净率指标就很高了。
数据来源：iFind；截至2025年9月23日
不过，美股最猛的还得是科技资产，比如纳指100、纳指科技，涨势更猛、估值更高。
回到实际投资，美股连续攀涨、不断创新高，创造了全球最大投资神话。但短期连涨、估值攀高，并不意味着中途没有回撤调整。
回顾历史，纳指曾多次出现16-25%的回撤调整，标普500指数也曾几次出现20%级别的回撤调整。
数据来源：iFind；截至2025年9月23日
因此布局美股基金、美股科技时，在一系列的连涨之后，需要高度注意回撤，尽量做好提前应对。
除了美股科技外，国内这边的科技资产也火的一塌糊涂。
以场内上市的某科技50ETF基金产品为例，去年9月底至今，基金涨幅已然翻倍。同样连创新高，目前处于近几年最高点，还远远超越了2021年最高点。
数据来源：iFind；截至2025年9月24日
港村就不必多说了，恒生科技也很哇塞，同样近一年涨幅翻倍。
全球3大科技基金对比
不过，美股科技、A村科技、港村科技，三者之间的区别还是挺显著的：
比如A村科技资产，涨势很猛，几乎是直线式飙涨。不过，缺点也随之而来，通常行情越猛烈的，持续时间越短暂。同时，A村科技资产业绩不够厚实，偏题材概念。
过往的风险波动也很剧烈。
纳指科技的特点是不卷，业绩集中在头部几个科技巨头，科技巨头甚至会互相给业绩。涨势慢些，胜在连年攀涨，持续性强。
港股科技正在由疯狂内卷走向低度内卷。
除了几个外卖平台之前杀的厉害些，其他公司几乎都停止了大肆烧钱补贴。
港股科技、恒生科技的业绩也相对踏实，只是盘子大，涨势较慢，未来有望像美股科技风格靠拢。
对于三大科技指数，再做下估值对比（以纳指100代表美股科技资产）：
其中，纳指科技市盈率35倍，市净率10倍；恒生科技市盈率22倍，市净率3.48倍；A村科技的市盈率是54倍，市净率是6倍。很明显，目前的科技洼地是恒生科技。
数据来源：iFind；截至2025年9月23日
文末跟大家总结下：
纳指科技和A村科技类基金，短期需要注意风险回撤。区别是纳指科技出现回撤后，可逢低定投，A村科技波动可能非常大，要放缓节奏，慢慢来。
港股科技则处于合理区间，可以常态定投。如果出现调整，可以适当加大定投力度。
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这里还想额外提醒大家。
不管创业板、科创50、科创100，还是细分科技方向，如电子、芯片、通信、人工智能，都偏题材概念，估值很高，以往风险波动也非常大。
因此投资时，尽量当作单一赛道高波动资产控制仓位，而非稳健品种。
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