退市≠消失！中国重工退场背后的万亿野心

中国船舶×中国重工：一场酝酿四分之一个世纪的聚合

全球造船业迎来中国时刻！3000亿巨头开启新航程

中国船舶×中国重工：一场酝酿26年的“南北合璧”

全球“船王”诞生！中国船舶吸并中国重工创A股纪录，57万股东迎历史时刻

中国资本市场迎来历史性时刻。2025年8月14日傍晚，中国重工（601989.SH）向上交所提交终止上市申请，标志着A股史上规模最大的吸收合并案尘埃落定。1151.5亿元的交易规模不仅刷新纪录，更让57.57万名股东手中的股票，按1：0.1339的比例转换成为中国船舶（600150.SH）的股权。当中国重工的股票代码从交易系统消失，一个总资产超4000亿元、手持订单占全球市场15%的"全球船王"正在崛起。

这艘"巨轮"的组装始于26年前。1999年，国家将原中国船舶工业总公司拆分为两大集团：总部在上海的中国船舶工业集团（南船）专注民用船舶建造，北京的中国船舶重工集团（北船）主攻军工配套。这种"南北分治"激发了市场竞争，却也造成资源分散。2014年行业寒冬期间，两家企业甚至为争夺中东油轮订单互相压价，单船价格被拉低200万美元。内部人士回忆："当时两大集团在高端LNG船研发上重复投入，各自花费数十亿元却都难以突破核心技术。"

转折发生在2024年9月。在国务院"国九条"政策引导下，两家上市公司启动合并程序。从停牌筹划到获得证监会注册批复仅耗时71天，跑出央企重组加速度。合并方案设计巧妙实现优势互补：中国船舶旗下江南造船厂在23000箱超大型集装箱船领域独步全球，其建造的"地中海泰萨"号被誉为"海上城堡"；中国重工旗下大连船推则是"航母心脏"的打造者，其研发的7米直径船用螺旋桨打破国外垄断。合并后，新中国船舶将成为集团唯一造船业务上市平台，据测算，仅消除同业竞争就能带来超20亿元年增效。

方案公布后，市场用资金投票。现金选择权申报期内，竟无一名中国重工股东选择退出。在武昌船舶工作的老股东王强算过账：所持5万股中国重工按比例可换得6695股中国船舶。在中国船舶股价突破40元的预期下，他相信新公司能带来更高回报。事实印证信心，合并前中国重工已实现扭亏为盈，2025上半年净利润同比增幅达167%，而中国船舶高端船型毛利率持续保持在18%以上。

当前全球造船业正迎来绿色革命浪潮。国际海事组织（IMO）强制要求2030年前减排40%，这使得LNG运输船、甲醇动力船等新型环保船舶订单激增。2025年1-6月，中国船企接单量占全球总量68.3%。合并后，新中国船舶高端船型建造能力提升30%，沪东中华造船厂负责人透露："我们正改造船坞准备承接新一代氨燃料动力船订单，这种船舶能减少90%碳排放。"

国资委相关负责人表示，此次重组为央企整合提供新范式，重点解决三方面问题：彻底清理延续多年的同业竞争承诺；优化产能配置关闭低效船坞；增强国际议价能力。未来三年，集团计划将沪东中华等优质资产注入上市公司平台。正如大连船舶重工总经理在内部会议上强调："合并不是简单叠加，要通过技术共享让北方的军工优势赋能南方民船制造。"

历史总在轮回中进步。1999年"分家"时，中国船企总吨位仅占全球7%；如今新中国船舶手持订单达5492万载重吨，相当排名前十的日韩船企总量之和。当渤海湾的晨光照耀大连造船厂新建的智能化船坞，这艘集合百家之长的"中国神船"已经启航，驶向的不只是资本市场3000亿市值，更是中国造船业"由大转强"的蔚蓝航程。