阿根廷捍卫比索

阿根廷米莱总统自上任以来，以激进的财政紧缩和自由市场改革著称。市场原本期待这些政策能稳定经济，然而，在月初一场关键的地方选举失利后，阿根廷外汇市场陷入动荡，阿根廷比索对美元汇率近一个月来大幅贬值，债券和股票市场也同步下跌。汇率崩盘的压力下阿根廷政府采取了一系列救市措施，包括抛售外汇储备和临时取消农产品出口关税，希望借此促使出口商将更多的美元收入汇回国内，缓解比索的贬值压力。

取消扣税

当地时间周一，阿根廷政府相继宣布临时取消谷物和牛肉、家禽的出口税。就在本周一开市前，阿政府宣布在10月31日前对大豆等谷物取消预扣税。经过多次下调后，大豆的出口税率为26%，副产品（豆粕和豆油）的税率为24.5%。

据悉，与谷物一样，从9月23日开始至今年10月31日，牛肉和家禽的预扣税从原有的5%降至零。同时要求，出口商必须在相应的出口销售申报单（DJVE）提交的3个工作日内，在外汇市场（MULC）结算至少90%的外汇，无论是用于出口收款、结算预付款，还是外部预融资或后融资。

据阿根廷媒体报道，取消出口预扣税是为了推动该国农业部门出口更多农产品，以增加美元供给、稳定本币汇率。阿根廷总统发言人阿多尼通过社交网络宣布："本届政府是唯一在不利情况下宣布降税的政府。"其目的是加速美元的流入，并缓解近几周以来的金融压力。此前米莱7月宣布，将永久下调牛肉、家禽肉、玉米、高粱、葵花子、大豆及其副产品的农产品出口预扣税。其中，牛肉和家禽肉的税率从6.75%降至5%，玉米和高粱从12%降至9.5%，葵花子从7.5%降至5.5%，大豆从33%降至26%，大豆副产品从31%降至24.5%。

分析人士表示，阿根廷国会将于10月举行中期选举，暂时取消部分农产品出口预扣税有助于在选举前缓解外汇紧张局势。上周，阿根廷央行动用外汇储备对汇市进行干预，另一方面阿根廷需要面对即将到期的国际债务。

代价高昂

9月初，阿根廷执政联盟选举失利引发金融市场剧烈动荡，阿根廷比索对美元汇率一度下跌近6%。

据报道，投资者正以快速增长的速度从该国撤资，债券和股票市场承压明显。

在选举中，奉行庇隆主义的中左翼反对阵营在重要的布宜诺斯艾利斯省大胜，差距有些出人意料：反对派获得了47%的选票，而米莱所在的自由前进党只获得了33%的支持，米莱也承认这是一次"很明显的失败"。布宜诺斯艾利斯省是阿根廷人口最多、经济最发达的省份，其选举结果具有风向标作用，给将于今年10月举行的阿根廷国会中期选举增添了不确定性。

这与米莱执政初期形成鲜明对比。2023年底这位自由主义经济学家上台后，其大幅削减支出和全面改革的政策曾受到全球投资者欢迎，推动该国金融市场全面上涨。通胀率一度从100%以上回落，为米莱赢得了短暂的支持。

文章表示，造成此次危机的原因包括米莱妹妹、总统府秘书长卡琳娜·米莱涉嫌腐败，经济复苏进程停滞，以及在国会内自由前进党缺乏共识。这导致米莱的支持率首次低于40%。

为支撑比索汇率，阿根廷政府正以"疯狂的速度"消耗其本已不多的外汇储备。官方数据显示，阿根廷央行上周五出售6.78亿美元硬通货储备，创2019年10月以来最高单日纪录。此前，该机构已于上周四和上周三分别出售了3.79亿美元和5300万美元硬通货储备。

米莱正"以疯狂的速度消耗货币储备来支撑自由落体式（下跌）的比索"。Holt警告，强行维持当前汇率可能使国家重返恶性通胀，这将危及米莱改革的核心。尽管代价高昂，阿根廷政府似乎决心已定。

阿根廷经济部长路易斯·卡普托上周四对媒体表示，将"抛售至最后一美元"来捍卫比索汇率区间。

但加速抛售美元仍令投资者质疑米莱能否维持当前汇率机制。经济学家圣地亚哥·雷西科在上周四政府干预后表示，"按照目前的汇率，阿根廷政府将需要97.5亿美元来捍卫本币，直到大选。这对政府来说似乎成本太高，可能会导致政府对汇率机制做出改变"。路透社援引专家的话警告称，持续抛售美元可能会加速外汇储备枯竭，危及短期债务偿付，并引发债券发行增加，以弥补资金缺口。

等待援助

随着政治不确定性加剧，市场对阿根廷的展望正迅速转向悲观。Gramercy基金管理公司在一份研究报告中预测，在10月26日全国中期选举投票之前，预计外汇和资产价格将持续波动。报告指出："充满挑战的政治背景及其对宏观经济格局的短期影响，增加了明年进行债务管理行动的可能性。"

米莱在电话讲话中强调了保持财政平衡的重要性："在此情况下，在经历了数十年的停滞后，我们可以确保奇迹般的增长。我们一旦失败，将会再次跌入通胀失控的深渊中，有关国家的期望都将破灭。"

上周，阿政府向国会递交了2026年预算法案，期间预计该年的通胀率为10.1%，官方美元为1423比索。根据阿根廷经济部的预测，消费者物价指数在2025年同比涨幅24.5%，截至今年8月份已累计达到19.5%。此外预计，2026年的通胀率为10.1%，2027年为5.9%，2028年为3.7%。

阿根廷的经济困境由来已久。作为国际货币基金组织（IMF）的最大客户，自20世纪50年代以来，该国已获得23次救助。如今，阿根廷仍是IMF最大的债务国。今年4月，阿根廷刚与IMF签署了一项价值200亿美元的最新融资协议，这是在2018年金融危机后该国获得约400亿美元救助的基础上新增的援助。

作为米莱的亲密右翼盟友，美国特朗普政府也很快发声。当地时间周一，美国财政部长贝森特表示将为阿根廷提供必要的经济支持，阿根廷本地美元汇率应声大幅下降，股市和债券上涨达20%。

瑞银策略师金塔尼利亚-迪克表示，贝森特公开表态支持阿根廷的速度令人意外，其言论语气同样出人意料。"当前阿根廷资产价格上涨态势能否持续，将取决于美国财政部最终选用何种具体工具为阿根廷提供支持，以及援助方案的规模大小与附加条件。"他说。

美国"全球X基金"投资分析师特雷弗·耶茨表示，美国对阿根廷提供金融支持有望提振米莱选情。美国智库"货币金融机构官方论坛"主席、财政部前高官马克·索贝尔也称，美国政府正尝试在10月选举前支持阿根廷，"如果他们能走那么远的话"。

北京商报记者 赵天舒