博泰车联今起招股，引入地平线、智联高科等为基石，预计9月30日挂牌上市

来源：独角兽早知道

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博泰车联(02889.HK)发布公告，公司拟全球发售1043.69万股H股(视乎超额配股权行使与否而定)，中国香港发售股份104.37万股，国际发售股份939.32万股；2025年9月22日至9月25日招股；发售价将为每股发售股份102.23港元，每手买卖单位为20股，中金公司、国泰君安国际、招银国际、华泰国际以及中信证券为联席保荐人；预期股份将于2025年9月30日开始在联交所买卖。

集团已订立基石投资协议，据此，基石投资者同意在若干条件下，按发售价认购总金额约4.659亿港元可购买的发售股份数目。基于发售价为每股发售股份102.23港元，基石投资者将认购的发售股份总数将为455.752万股。

基石投资者包括Horizon Together Holding Ltd.(由地平线机器人-W(09660.HK)全资拥有)、Huangshan SP(为JSC International Investment Fund SPC的独立投资组合，由璟泉智联高科(北京)股权投资基金合伙企业(有限合伙)(“智联高科”)全资拥有)、以及Smart Ventures Limited。

综合 | 公司公告 招股书 编辑 | Arti

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博泰车联是中国智能座舱解决方案的领先供应商。根据灼识咨询的资料，按2024年的出货量计，公司是中国乘用车智能座舱域控制器解决方案的第三大供应商，市场份额7.3%，仅次于市场份额为21.7%及10.4%的参与者。

公司是最早开发智能座舱解决方案的少数企业之一，领先大多数同类企业。与其他智能座舱解决方案供应商主要侧重于硬件相比，公司通过提供软件、硬件及云端服务相结合的智能座舱解决方案实现差异化，该模式使公司可以提供量身定制的一体化解决方案以满足客户的多样化需求。

智能座舱是汽车行业智能化转型的必要组成部分，可为用户提供汽车智能技术带来的最直观具象化的体验。高端和新兴汽车品牌的消费者正日益追求更佳的车内体验。这种日益增长的需求推动汽车行业的智能化转型，从而提升智能座舱的价值。

根据灼识咨询的资料，按收入计，中国乘用车智能座舱解决方案行业的规模预期将从2024年的1,290亿元(人民币，下同)增至2029年的2,995亿元，复合年增长率为18.4%。根据同一来源，中国OEM正在中国汽车行业中占据越来越高的市场份额，并正向开发具有先进汽车智能功能的高端汽车方向转变。预计该转变将带来对智能座舱解决方案的更高需求。凭借公司在中国OEM中的重要地位，公司完全能够从行业增长中受益。

博泰车联为OEM及一级客户提供域控制器（智能座舱的支柱）作为公司的核心产品。公司的客户可以灵活选择集成解决方案，将部署的域控制器与公司的操作系统以及公司组装的各种硬件组件（如显示屏等设备）相结合，以根据其车辆的设计量身定制。另外，部分客户根据其特定需求选择向公司购买域控制器或其他驾驶舱组件，如显示屏及软件。

除提供全方位产品开发能力外，公司亦为若干客户提供组装服务，利用彼等供应的原材料及配件生产域控制器。除提供域控制器及其他组件外，公司亦向客户提供独立的研发服务，并于该等客户专门聘请公司进行研发活动以根据彼等与公司的合约并按彼等的要求设计及开发产品或解决方案时向彼等收取研发服务费。

根据灼识咨询的资料，2023年，公司成为首批在中国提供采用高通公司第四代骁龙8295芯片的智能座舱解决方案的公司之一。该款芯片是具有最高算力的智能座舱解决方案的主流车规级芯片之一。根据灼识咨询的资料，截至2024年12月31日，按搭载高通骁龙8295芯片的高端智能座舱解决方案的定点数量计算，公司在中国智能座舱解决方案供应商中排名第一。

公司亦主要向OEM提供网联服务，协助彼等提升车主驾驶体验。根据灼识咨询的资料，按2024年的销量计，中国前五大OEM中的三家部署了公司的智能座舱解决方案，其中两家亦同时部署了公司的网联服务。公司战略性地将中国领先的汽车OEM作为公司的核心客户，包括主要的中国OEM及其正处于快速发展阶段的新能源汽车品牌（如阿维塔及岚图），以及国际OEM。

凭借公司在市场的领先地位，公司于往绩记录期间实现大幅增长。于往绩记录期间，公司共售出约460万台智能座舱产品。公司的域控制器出货量由2022年的48.8万台按36.9%的复合年增长率增长至2024年的91.5万台，且较截至2024年5月31日止五个月的22.1万台增长20.4%至截至2025年5月31日止五个月的26.6万台。

博泰车联的收益由2022年的12.18亿元增加22.8%至2023年的14.96亿元，进一步增加70.9%至2024年的25.57亿元。公司的收益由截至2024年5月31日止五个月的5.61亿元增加34.4%至截至2025年5月31日止五个月的7.54亿元。

公司的净亏损由2022年的4.52亿元减少至2023年的2.84亿元，并增加至2024年的5.41亿元。公司的净亏损由截至2024年5月31日止五个月的2.45亿元减少10.2%至截至2025年5月31日止五个月的2.20亿元。

于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年5月31日止五个月，公司的经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）分别为3.91亿元、2.18亿元、3.52亿元、1.68亿元及1.65亿元。于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年5月31日止五个月，公司的经调整EBITDA（非国际财务报告准则计量）分别为3.18亿元、1.27亿元、2.15亿元、1.15亿元及1.01亿元。

招股书显示，公司经历了多轮融资，最近一次为2024年上半年，完成约10.47亿元的D轮融资，投后估值约85.72亿元。

IPO前，博泰车联创始人应宜伦持股23.95%，员工激励平台持股11.38%，此外，小米旗下天津金米持股5.75%，东风集团持股2.69%，一汽股权持股2.42%。

基于发售价每股102.23港元，并假设超额配股权未获行使，估计集团将自全球发售收取所得款项净额约9.191亿港元。

集团目前拟将全球发售所得款项净额用作以下用途：约30%所得款项净额预计将用于扩大产品组合和解决方案以及增强技术，进一步加强涵盖软件、硬件和云端车联网的全方位自主能力；约30%所得款项净额预计将分配用于提高集团的生产、测试及验证能力；约20%所得款项净额预计将用于扩大集团的销售和服务网络，以提高集团的品牌知名度；约10%所得款项净额预计将用于旨在进一步整合行业资源的战略性投资；约10%所得款项净额将分配用于营运资金及一般企业用途。