“众安系”暖哇科技冲击港股IPO，中国保险业最大的独立AI科技公司，连续三年营收复合增长率达65.5%

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据港交所近日披露，暖哇洞察科技有限公司向港交所主板递交上市申请，摩根大通、汇丰为联席保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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据招股书，暖哇洞察作为中国保险行业首屈一指的具备全栈风险分析能力的AI科技公司，提供AI技术为保险交易全生命周期赋能，并特别专注于两个关键分部——承保流程及理赔管理流程。

根据弗若斯特沙利文报告，以2024年处理的保险案件数量计，公司是中国保险业最大的独立AI科技公司，以2024年收入计，公司为中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大的AI科技公司。

暖哇科技执行董事、董事长兼首席执行官卢旻在保险科技行业从业超20年，2017年3月至2019年7月担任上海保险交易所执行委员会成员兼保险科技事业部总经理，2015年7月至2016年七月任职于阿里巴巴（中国）网络技术有限公司，2000年7月至2015年担任跨国保险软件提供商易保网络技术（上海）有限公司业务运营副总裁。

在技术格局快速演变下，由于许多公司缺乏先进的技术解决方案及强大的数据洞察来重塑其复杂的业务受理流程及低效的传统运营系统，保险行业迎来了转型契机。

透过使用先进的分析技术，暖哇洞察的解决方案能够实现更快速、更准确的评估，提高运营效率并简化决策过程。公司的解决方案可透过公司部署于云端基础设施上的模块化套件进行访问，并可透过应用程序界面或API层便捷地为公司的客户提供服务。

截至2024年12月31日，暖哇洞察的解决方案已累计被90家保险公司采用，其中包括按2024年保费收入计算中国前十大保险公司中的八家。截至2025年6月30日，公司已累计执行2.04亿例承保审查及理赔调查案件，并服务超过4100万名保险公司的承保及理赔客户。自成立以来截至2025年6月30日，公司亦累计促成缴纳首年保费累计107亿元(人民币，下同)。

暖哇洞察于2018年推出理赔解决方案，专注于保险公司中后台运营的理赔管理、欺诈调查及风险分析的数字化。自2020年起，公司推出神经网络模型完善理赔解决方案，以支持理赔评估及提升营运效率。

2023年，公司将AI技术融合到公司的理赔解决方案中，创建一套全面的AI理赔解决方案。公司的AI理赔解决方案利用全面的数据覆盖，有效识别异常医疗理赔，并对理赔责任进行准确评估。公司的AI理赔解决方案已实现无需人工介入的全自动理赔流程，并在准确性及效率方面实现优于人工审核流程的表现。

随着公司更加融入保险公司的运营，暖哇洞察认识到其解决方案及数据洞察可以进一步协助保险公司改善前台流程，包括产品设计、用户分析、用户运营及承保风险评估。

公司已于2019年适时推出承保解决方案，以帮助保险公司推出新产品、进行高效承保、通过多渠道扩展客户触达、与潜在用户运营并在现有客户群体内挖掘交叉销售及保单续保机会。

自2020年起，公司将神经网络模型整合至承保解决方案，以协助客户更精准地识别客户的购买意向，进一步优化其客户触达效率。自2023年起，公司已将市场领先的大语言模型嵌入公司的AI多智能体系统，并成功开发在用户运营过程中具有“真人互动体验”特色的AI销售智能体。公司亦采用小型专有模型以提高智能承保解决方案的效率。

此外，截至2025年6月30日，暖哇洞察的AI模型有效帮助保险公司累计识别约120万高风险投保人，将赔付率降低10至23个百分点。

根据弗若斯特沙利文报告，按2024年保险专识及医疗专识的总量计算，公司拥有中国最全面的专识库之一，包括保险产品专识、疾病专识、医疗检测结果及治疗记录。利用这个综合专识库，公司能够提炼全面的资料洞察，制定精心设计的规则，并构建强大的AI智能体，以帮助保险公司在保险交易全生命周期中优化其风险分析能力。

暖哇洞察的AI承保解决方案和AI理赔解决方案协同工作，为客户大规模开展业务运营提供一站式风险分析解决方案。截至2025年6月30日止六个月，采用两类解决方案的客户贡献了公司约70.0%的收入。于2024年，公司实现了134.0%的收入留存率，该比率计算方式为前一年度客户于当年产生收入除以其于去年产生的收入。

此外，公司与保险公司合作，设计和提供创新的健康险产品，特别是针对已有疾病和罕见病患者的产品。截至2024年12月31日，公司与7家主要保险公司合作，推出了14种带病人群保险产品，覆盖21种适应症和9种创新疗法。

财务方面，于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，暖哇洞察的收入分别为3.45亿元、6.55亿元、9.44亿元、4.27亿元及4.31亿元。于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司分别录得毛利率57.7%、58.3%、49.8%、52.5%及51.0%。

于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司的净亏损分别为2.23亿元、2.40亿元、1.55亿元、1.45亿元及9990万元。

于2022年，公司的经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）为7930万元。于2023年、2024年、截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司的经调整净利润（非国际财务报告准则计量）分别为1850万元、5750万元、1450万元及2490万元。

暖哇洞察在成立后获得来自红杉中国，龙湖资本，KTB等基金的多轮融资。众安在线持股31.65%，为最大机构股东。

本次暖哇洞察香港IPO募资金额拟按用作以下用途：约30%将分配至通过加强研发及技术基础设施提高公司的营运效率及分析能力；约30%将用于扩大公司的地理覆盖范围、多元化公司的保险范围及提升公司的产品；约30%将用于对保险科技相关业务的潜在策略性投资；及约10%将用于营运资金及其他一般企业用途。

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