高频｜楼市“金九”成色加码，个人房产税优化

来源：固收彬法

本周主要关注点：本周地产销售大幅回暖，继续关注“金九银十”成色。商品方面，螺纹钢、水泥现货小幅上行，供需两端依旧偏弱，反内卷情绪继续升温，期货市场反应明显。本周热门电影上映，票房明显上行，同时出行动能也高于季节性。本周猪肉价格下行，猪企生猪出栏量集中增长，短期市场供应过剩。

上海个人住房房地产税优化：本周上海出台个人住房房产税优化措施，属于对“825新政”进一步细化，明确免征范围，核心是取消户籍限制。回顾上海、重庆十几年的房地产税试点工作，重庆侧重高端住宅，上海侧重新增购房，但均面临税基窄、不动产登记困难等诸多限制，而当下在楼市止跌企稳的诉求下，个人住房房地产税或将面临优化，包括免征人群、免税面积、税率优惠等。

本周地产销售大幅回暖。Wind20城新房成交面积环比上升18.26%、同比大幅上升38.03%，其中，各线城市新房成交强于上期和去年同期，一、二线城市成交增幅显著；二手房方面，北上深杭二手房销售面积均大幅高于去年同期。

投资生产方面，商品价格大多上行。螺纹钢价格小幅上升，供应端维持产量低位，需求端刚需补库缓慢上升，库存仍有去化动力；玻璃期货价格上升，市场供需缓慢修复，关注供给收缩进一步成效；水泥价格指数小幅上升，企业推涨意愿强烈，但市场需求低迷成交略逊预期；沥青价格上升，成本端存在价格支撑。工业生产方面，开工率表现分化。石油沥青开工率下行，焦化企业开工率小幅下行，汽车轮胎开工率、涤纶长丝开工率基本持平，钢厂高炉开工率小幅上行，PTA开工率上行。

消费方面，出行动能偏强。地铁出行、国内执行航班、电影票房强于季节性，汽车消费符合季节性。通胀方面，猪肉价格下行，蔬菜价格下降，油价小幅下行。本周猪肉价格下行，猪企生猪出栏量集中增长，短期市场供应过剩；原油价格小幅下降，市场预期宏观需求走弱，油价承压。出口方面，本周SCFI下行，BDI上行。本周，运输需求较9月初有所下降，供需基本面缺乏支撑，即期市场订舱价格出现较大幅度的回落。

风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性。

01

地产销售：地产销售大幅回暖

本周（9月12日至9月18日）新房成交环比同比均大幅上升。Wind20城新房成交面积环比18.26%、同比38.03%。具体来看，各线城市新房成交较上期和去年同期均明显上升，其中一、二线城市相较去年同期成交面积上升超40%。

观察重点城市，环比角度，除深圳（-1.24%）外，其余重点城市新房成交均明显强于上期，苏州成交相较上期增幅达111.55%；同比角度，除深圳（-7.83 %）外，其余各重点城市新房成交面积均明显强于去年。

本周（9月12日至9月18日）二手房成交环比上升，同比明显上升。观察重点城市，环比角度，各重点城市成交面积均强于上期；同比角度，各重点城市成交面积较去年同期均大幅上升，其中上海（84.06%）、深圳（114.04%）增幅显著。

02

投资：商品价格大多上行

投资方面，本周商品价格大多上行。螺纹钢价格、水泥价格小幅上升，玻璃期货价格、沥青价格上升。

03

生产：开工率表现分化

生产方面，本周开工率表现分化。汽车轮胎开工率、涤纶长丝开工率基本持平，钢厂高炉开工率小幅上行，PTA开工率上行，石油沥青开工率下行，焦化企业开工率小幅下行。

04

消费：出行动能偏强

消费方面，地铁出行、国内执行航班、电影票房高于季节性，汽车消费符合季节性。

05

出口：SCFI下行，BDI上行

出口方面，本周SCFI指数大幅下行，BDI指数上行，CRB现货指数小幅下行。

06

物价：猪肉价格下行、菜价下行，油价下行

物价方面，猪肉价格下行，蔬菜价格继续回落；油价小幅下行，螺纹钢价格小幅上升。