云南
9月18日晚间，*ST 创兴的一纸公告打破夜晚的宁静：公司董事长刘鹏因涉嫌犯罪被杭州市公安局上城区分局拘留，正配合调查。
这位拥有浙大硕士学历的80后高管突然“落马”，恰逢公司前实控人余增云集资诈骗案调查推进期，且办案单位同为杭州市公安局上城区分局，这到底是怎么一回事呢？
80后董事长被拘，“新兵”临危受命
*ST 创兴在9月18日的公告中明确披露，公司当日收到董事长刘鹏家属通知，刘鹏已收到杭州市公安局上城区分局的拘留通知，目前正配合公安机关调查。
对于资本市场最关心的关联问题，公司强调称“其接受调查事项与公司无关”
据公开资料显示，刘鹏出生于1980年6月，拥有浙江大学管理学院硕士研究生学历，其职业生涯与前实控人余增云旗下“华侨系”企业深度绑定。
具体来看，2015年11月至2021年10月，他担任华侨基金管理有限公司执行总裁；2021年10月至2023年5月，又历任华侨商业集团有限公司副总裁、浙江侨华商贸有限公司总经理等职。
2023年3月，华侨商业全资子公司浙江华侨实业有限公司成为*ST 创兴控股股东，余增云成为实控人，刘鹏随即于当年5月出任*ST 创兴董事长，直至此次被拘留。
为维持经营的稳定，*ST 创兴迅速安排了继任人选：由董事兼总经理杨喆代行董事长及法定代表人职责，期限至刘鹏恢复履职或新任人员产生之日。
不过，多家媒体报道称这位代任者的资历自始至终存在着一些争议。
据悉，杨喆与刘鹏同岁，2024年10月才加入*ST 创兴，入职还未满一年。
2024年12月公司审议聘任其为总裁的议案时，董事佟鑫明确投出反对票，理由是“杨喆没有上市公司高管从业经历，对其能否胜任岗位要求存疑”，最终该议案以4票赞成、1票反对通过。
截至9月18日收盘，*ST 创兴股价报4.28元/股，当日跌幅为2.28%，总市值18.21亿元。
办案单位重叠，前实控人诈骗案余波未了？
刘鹏被拘留事件的特殊性，不仅在于上市公司董事长的身份敏感，或许更源于其与前实控人余增云及相关案件的关联。
最值得关注的细节是，此次拘留刘鹏的杭州市公安局上城区分局，正是余增云涉嫌集资诈骗案的经办单位
回溯事件时间线，*ST 创兴的控制权更迭本质上是前实控人涉案引发的连锁反应。
公开信息显示，2024年9月公司公告余增云失联，股价随即闪崩；同年11月，*ST 创兴正式披露，余增云因涉嫌集资诈骗被杭州市公安局上城区分局立案调查。
随着司法程序的有序推进，华侨实业持有的1.02亿股*ST 创兴股份（占总股本23.90%）全部被司法冻结，并于今年5月进入司法拍卖程序，其中的6700万股（占总股本15.75%）最终以合计2.34亿元成交。
而此次拍卖直接导致了公司实控权变更。
2025年7月公司发布公告显示，利欧股份实控人王相荣通过福建平潭元初投资、温岭利新机械及一致行动人钟仁志、颜燚，合计控制公司6700万股股份，占总股本的15.75%，正式成为新实控人，而华侨实业持股比例降至8.15%
尽管目前公安机关未披露刘鹏涉案的具体原因，但考虑到其在"华侨系"核心企业的长期任职经历，以及与余增云案件相同的办案单位，市场普遍猜测其被调查或与前实控人集资诈骗案的后续核查有关。
不过，这一关联尚未得到官方证实，仍需等待公安机关进一步通报。
退市风险下，新实控人面临“保壳大考”
无论管理层变动是否与公司直接相关，*ST 创兴的经营才是重点。2025年8月15日公司披露的半年报显示，公司经营已濒临停滞。
财务数据显示，2025年上半年* ST 创兴实现营业收入仅37.40万元，较上年同期的3739.88万元暴跌99%；归母净利润亏损1371.12万元，同比扩大98.15%；扣非归母净利润亏损1398.11万元，同比降幅达91.47%。
作为一家上市公司，半年营收不足40万元的表现实属罕见。
同时，其盈利能力更为“刺眼”。报告期内，公司销售毛利率为-42.45%，同比下滑207.16个百分点；销售净利率低至-3666.21%，意味着每取得1元收入需承担超过36元的亏损。
对于上述情况，公司解释为"建筑工程业务无新收入，软件和信息服务业务受资金与人员影响调整"。
但深层次的资金链问题更需被重视：公司货币资金与流动负债比例仅1.88%，短期偿债能力令人忧心，且3.25亿元应收账款的周转率仅0.12次/年。
而目前，*ST 创兴已处于退市风险警示状态。
2025年4月29日公告显示，因2024年度扣非前后净利润均为负值且扣除无关收入后的营收低于3亿元，公司股票简称变更为"*ST 创兴"。
按照监管规则，若2025年全年仍无法满足营收或净利润指标，公司将面临退市风险，而目前距离年底仅剩不足4个月，一季度营收仅24.77万元的基数下，完成3亿元营收目标难度极大。
不过，新实控人王相荣被市场称为"资本狂人"，且有意通过资产注入、关联交易等方式“保壳”，甚至规划了"稀土+半导体"的产业协同布局，公司或许会迎来新的机遇。
截至目前，杭州市公安局上城区分局尚未公布刘鹏被拘留的具体案情，其与余增云案的关联性仍待核实。
对于*ST 创兴而言，新实控人的破局举措能否见效、退市风险能否化解，将成为市场接下来关注的核心。
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