Mysteel解读：连粕超跌待反弹 市场情绪偏向弱稳

本周内外盘行情走势劈叉；CBOT大豆期货价格重心整体上移，得益于中美两国经贸会谈，贸易关系向好信号，提振市场对美豆出口需求的乐观情绪，但受豆油拖累而回落；另外Conab预测大豆播种面积将扩大3.7%至4908万公顷，大豆产量预估增加3.6%达到1.7767亿吨。连粕M01合约大幅下挫，盘中最低跌破3000点支撑；因中美贸易会谈引发担忧，市场提前消化和谈预期，叠加国内油厂豆粕库存高企，催提现象严重，豆粕价格持续下跌，中下游企业多以观望为主，随着中秋国庆双节来临，下周下游是否开启备货？能否提振豆粕市场情绪？对此，Mysteel农产品团队展开了针对下周市场行情变化的综合调查，调研样本覆盖17个省市的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。具体结果如下：

图1、总体对豆粕后市看法

整体来看，全样本中对下周国内豆粕现货看跌占据多数，其中看跌占比42%，较上周增加15%；看盘整占比34%，较上周相当；看涨占比由上周的39%减少至24%。

图2、油厂对豆粕后市看法

油厂方面，油厂看法分布均衡，但整体看跌较上周增加较为明显。其中看跌占比38%，较上周增加20%；看盘整占比32%，较上周减少12%；看涨占比30%，较上周减少8%。

图3、贸易商对豆粕后市看法

贸易商方面，本周贸易商心态转变较大。看盘整人数占据多数，其中看盘整比例42%，较上周增加13%；认为下周价格将下跌占比35%，较上周增加9%；看涨占比将至23%，较上周减少22%。本周盘面一度跌破3000点之后贸易商出现亏损，市场现货购销情绪较差。

图4、饲料企业对豆粕后市看法

饲料企业方面，认为下周豆粕行情下跌概率较大。其中看跌比例55%，较上周增加10%；盘整比例占比32%，较上周持平；看涨的比例占比13%，较上周减少10。下游当前仍然被严重催提，库存普遍维持高位，虽然临近国庆中秋双节，但市场整体备货热情不高。

图5、投资机构对豆粕后市看法

最后是投资机构方面的看法，看法分歧较为明显；其中看涨看跌比例相当。部分人士认为当前存在超跌现象，盘面亟待反弹；但另一部分人士认为当前市场交易逻辑在于中美贸易谈判上，供应层面或将持续施压。样本中看涨及看跌占比都是36%；看盘整占比28%，较上周增加6%。

调查说明：

1、本调查是Mysteel农产品每周四对下周市场行情变化所作的一种综合调查分析。

2、本调查覆盖了北京、上海、天津、吉林、辽宁、河北、河南、山东、江苏、湖北、湖南、四川、重庆、广东、广西、福建等17个主要省市。

3、本调查样本选取了对豆粕市场有关键性影响的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。

资机构分析人士。

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