2025财年全年营收27.26亿元，量子之歌全面聚焦潮玩赛道

WAKUKU哇库库

9月17日，量子之歌（NASDAQ: QSG）公布2025财年第四季度及全年（截至2025年6月30日）的未经审计财务业绩。

财报显示，2025财年第四季度，量子之歌的营收为6.18亿元，同比下降38.2%；净利润1.08亿元，去年同期为1.97亿元；经调整净利润1.11亿元，去年同期为1.94亿元。

以收购潮玩业务为分界线，量子之歌将业务分为两部分，一部分是收购Letsvan之前的既有业务，一部分是潮玩业务。可见，潮玩业务被摆在了更显眼的位置。此次财报也是量子之歌首次披露潮玩业务的业绩。

既有业务包括个人在线学习服务、企业服务、消费者业务和其他服务。2025财年第四季度，既有业务的收入为5.52亿元，而2024财年第四季度为10.00亿元。

其中，个人在线学习服务收入为4.57亿元，去年同期为9.07亿元，这一变化主要由于技能提升课程、金融知识课程、以及娱乐休闲课程的收入不同程度减少；企业服务收入为3570万元，同比减少36.9%，主要由于减少了向一位客户提供的营销服务；消费者业务收入为5050万元，去年同期为3330万元，这一增长主要由于保健产品销售收入增加；其他服务的收入为890万元，去年同期为350万元。

第四季度，潮玩业务的收入为6580万元，主要由于今年3月底完成了对Letsvan的收购，之后合并了财务报表。

2025财年第四季度的营收成本为1.50亿元，同比增长6.3%。总运营费用为3.44亿元。具体来看，销售及营销费用为2.94亿元，同比下降49.3%；研发费用为2120万元，同比下降0.1%；一般及行政开支为2900万元，同比增长150.8%。

2025财年全年，量子之歌的营收为27.26亿元，去年同期为37.95亿元；净利润3.57亿元，去年同期为3.86亿元；经调整净利润3.69亿元，去年同期为4.23亿元。

既有业务的收入为26.60亿元，而2024财年为37.95亿元。其中，个人在线学习服务收入为22.35亿元，去年同期为33.64亿元；企业服务收入为1.87亿元，去年同期为2.48亿元；消费者业务收入为2.13亿元，同比增长22.6%，主要由于保健产品销售收入增加，但部分增长被白酒收入的下降抵消；其他服务的收入为2480万元，去年同期为940万元。

因为2025年3月完成了对潮玩业务的收购，所以2025财年全年潮玩业务的收入与第四季度保持一致，为6580万元。

2025财年全年的营收成本为5.04亿元，同比下降8.5%。总运营费用为18.25亿元。具体来看，销售及营销费用为16.11亿元，同比下降37.7%；研发费用为9850万元，同比下降32.0%；一般及行政开支为1.15亿元，同比下降8.4%。

截至2025年6月30日，量子之歌的现金及现金等价物、受限现金及短期投资为10.41亿元，截至2024年6月30日为10.26亿元。

3月24日，量子之歌完成对Letsvan的61%股权的控股并购，交易现金总对价2.35亿元。7月31日，量子之歌宣布将以现金加股票的方式从其他投资者手中收购Letsvan的全部剩余股权。截至本财报发布，交易仍在进行中。

量子之歌正在推进潮玩业务的IP创新，在北京、杭州、深圳等地设立了设计中心。此外，还通过与体育、时尚、娱乐和消费领域的品牌开展跨行业合作，扩大IP的影响力。截至2025年6月30日，量子之歌拥有15个IP，其中WAKUKU哇库库和ZIYULI又梨在第四季度分别为量子之歌带来4296万元和1759万元的收入，占潮玩业务总收入的92.02%。

量子之歌不止一次在财报中提到公司正在从流量驱动增长进入产品驱动发展的阶段。为此，量子之歌的管理层正在与第三方买家就现有业务潜在的重组机会进行磋商，不排除出售业务的可能性。

量子之歌集团董事长李鹏表示：“第四季度标志公司战略转型关键落地，潮玩业务首次披露即展现强劲成长，自营模式加速推进，公司进入产品驱动发展阶段。未来我们将全面聚焦潮玩赛道，通过IP矩阵扩容、自营渠道深化与国际化拓展，构建品牌力与用户触达能力，为股东创造长期价值。”