为啥突然大跳水？mai！

昨晚不知道有多少人熬到凌晨2点等鲍师傅开口第一句话。这是昨晚最热的梗，因为大家摸索出一个规律，只要他开口第一句话是good afternoon，后面跟着的就是鹰派信息，如果是hello everyone，大概率就放鸽。

我熬不住，早早就睡了，但我早上起来一看他的讲话原文，果然是good afternoon，哈哈，大概就知道为啥昨晚美股能乱成那个样子了。

我把重要信息跟你们同步梳理一下，里面既有让资金看多的信息，也有让资金顾虑的信息，这也是为啥昨晚美股会有如此剧烈的博弈：

1、宣布降息25个基点，这完全在预期之内，也是对美股最好的方案。因为如果真的降息50基点（衰退式降息），会再次把市场吓到（就像去年9月），以为经济真的糟糕到要直接上起搏器的程度了。鲍师傅昨晚就说，这次属于是预防式降息，是温和的。

2、点阵图预示，年内可能还要再降50个基点。10月、12月分别25基点。算上这次一共75基点，这也是对美股有利的方案。

特别是，川普那边想要150基点（三次各50），而且 这次也只有川普派出的米兰投了反对票，他坚持要降50基点，其他所有人都同意降25， 美联储这次真是体现出了超乎意料的团结和独立，没有过多受到川普的干扰，让市场稍稍放心了些。但关于美联储“独立性”的争斗漩涡才刚刚开始，依然会有资金选择谨慎，这是一个会持续比较长时间的分歧点。

3、鲍威尔讲话偏鹰，暗示这轮降息可能并不一定持续。他说， 今天的降息举措是一项风险管理决策（主要是关注到美国的就业下行风险），但还没有必要快速调整利率，后面还要不要继续降息，完全要看到时候的通胀和就业数据。

这意味着美联储接下来，maybe或许也可能有概率不排除不会连续降息。这对昨晚的美股和黄金，是最大的打击。

黄金昨晚一度直线跳水，虽然后面也有反复博弈，但整体还是跌了。今天上海金跌0.6%左右。

不过，我个人理解哈，降息大趋势依然是明确的。

鲍师傅说话，一部分是他一贯的“端水”风格，不会让市场预期走极端，而目前市场对降息的预期就很强，他稍微扭一扭这个预期，很正常。另一部分，就算他对川普没有个人情绪，川普日夜渴望降息，甚至频频有干预动作，鲍师傅为了美联储考虑哪怕只是装装样子也得表现出他的独立性，所以适当打压一下降息的预期。

但是形势比人强，就算川普后面不干涉美联储（其实也做不到），美联储也必然要考虑美国的债务问题，关税对他们就业的影响也越来越明显，他们一定会继续降息。就算中间miss掉一次，大趋势依然不会变。

基于这个判断，在今天这个绿绿的法定周四定投日，我继续跟车加仓了，而且整体是往全球科技成长（包括美股、A股和港股）的方向加，同时也加了黄金。

今天A股本来早盘还涨挺好，特别是半导体芯片，半导体材料设备指数一度暴涨7个多点，是被一个关于光刻机的消息带动的，但这个消息没有官宣，我也不能多说，只能模糊点说，我们的国产替代又有了巨大的突破。这两天中芯国际股价连创新高，已经反应了。

但午后一开盘，整个市场明显跳水，而且非常剧烈。明天可能会有关于外部的消息出来，或许是有资金提前防御撤退了。今天市场明显大放量，预计全天要到3万亿。

其实和美股类似，在市场涨到一定位置后，就会有资金变得格外敏感，有点风吹草动就先获利抛货，短线博弈非常剧烈。

但我们也不用过度放大一天的涨跌，不用着急下结论说A股这就涨完了，我还是认为A股结构性行情会继续。而且换个角度想，这样换换筹码也是好事。（今天估计很多人都甩出去了）

总之截至下午2:15，A股三大指数都绿了，全A等权指数跌0.31%。尾盘可能会往上拉一点。别忘了还有神秘资金的存在。

上证指数早盘还一度刷新阶段性新高，但确实也有上行压力，盘中高点仍然闯不过3900点整数关口。沪指久攻不破3900，主要是被银行保险持续阴跌拖累了，如果后续要有大反弹，需要大金融板块先止跌企稳。

创业板指数早盘低开后一度震荡翻红，又创了阶段性新高，只是午后随大盘一起回落。目前指数在震荡中沿着5日均线上行，下方支撑性还可以。

其实创业板不仅仅是最近走得强，近1年的整体表现也很给力。如果你是买了跟踪创业板50指数的基金，那你近1年的收益，要比买沪深300指数基金的收益，至少多出1倍。

这绝对不是夸张。近1年，沪深300的涨幅44.05%，而跟踪创业板50指数的场内基金，创50ETF（159681），近一年已经累计上涨了119.85%，是沪深300指数涨幅的2.7倍。（数据来源：wind，截至2025.9.17）

就连它的场外联接基金，鹏华创业板50ETF联接A（018482），也同样翻倍大涨了112.15%，是沪深300指数涨幅的2.5倍，这收益进攻性确实比较猛。

顺便解答一下之前总有人提到的一个疑惑，为啥场外的ETF联接基金，收益有时候会比相应的ETF涨幅要少一丢丢呢？

最主要的原因，就是场内ETF的仓位通常都会高于场外联接基金。场内ETF的资金去买股票，是接近100%满仓，但场外联接基金通常仓位只在90%~95%左右，它得预留出一小部分资金来应对基民随时的赎回。

在行情上涨阶段，全力满仓干，和不满仓干，收益肯定是有区别的，而且在行情上涨时市场情绪往往比较好，场内ETF通常还有情绪性的溢价，体现在价格上的涨幅就更高了。而场外联接基金是没有溢价的。

但像你这么聪明，肯定也想到了，凡事都有两面性。如果市场反过来，在持续下跌的阶段，那场外联接基金的跌幅也往往会比场内ETF要小，加上场内ETF可能还要杀溢价，跌幅会更大。

所以，从长期来看，同一只ETF的场内和场外联接基金，收益不会有太大的差别，到底选场内还是场外，还是看自己的交易习惯。

有个刚出炉的薅羊毛活动跟你们说下，理财通推出了【买基金 更省钱】活动，有三个东西可以领取：

1、定投福利卡。你新开一个定投计划，然后使用这个福利卡，可以节省定投申购费，最高可以省388元。

2、省钱券。你在理财通上买A类基金（适用于部分基金，比如前面提到的鹏华创业板50 ETF联接A，018482）， 单笔买入达1000元就可以用这个省钱券去抵扣申购费，申购费是多少就抵扣多少，单笔最高可以抵扣100元。

3、钻石会员体验卡。这个稍微有点门槛，要在15天内累计净申购（申购量减去赎回量）指定的基金20万元以上，才能解锁这个总价值118元的会员体验卡，包括腾讯视频SVIP月卡、微信读书月卡、QQ音乐绿钻以及20元话费券。

这些只是大致的情况，具体你们可以 点进下面这个小程序，看下页面右上角的【活动规则】，里面解释得比较详细。如果你本来就要买基金的，那这个羊毛就可以顺势薅一下了。

就先聊这么多，看完记得帮我点赞！

AH股相关指数技术面走势（仅为技术面现状描述，反映短期走势，并非趋势预测。红箭头表示短线偏强，绿箭头表示短线偏弱）。半导体材料设备移到左边，红利低波移到右边。

风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。市场有风险，投资须谨慎。