仁和(000650.SZ)牵手华检(01931)：上市公司跑步进场 谁能率先切下RWA的大蛋糕？

智通财经APP获悉，9月16日，华检医疗（01931）发布公告披露，公司与仁和药业（000650.SZ）间接全资附属公司仁和国际达成战略合作，共同于美国筹建全球首家专注于非处方药（OTC）垂直领域的现实世界资产（RWA）交易所。

受此消息影响，仁和药业当日收盘上涨5.49%报6.73元/股，市值94.22亿元；华检医疗盘中一度跌超10%，最终收盘反转上涨3.27%报11.06港元/股，市值179.15亿元。这一市场反应展现了投资者对RWA赛道既充满期待又保持谨慎的复杂心态。

一、多家企业布局，RWA赛道持续升温

RWA（Real World Asset）作为将现实世界资产通过代币化引入区块链的技术，正成为连接传统金融与数字金融的重要桥梁。RWA.xyz 最新数据披露，截至2025年8月15日，RWA链上总市值已达259.30亿美元，资产持有者总数约35.08万，环比上涨11.86%。

面对全球RWA市场规模预计在2030年达到16万亿美元的巨大蛋糕，A股及港股数十家上市公司纷纷入场抢滩布局。

朗新集团（300682.SZ）与协鑫能科（002015.SZ）成为国内RWA实践的先行者。朗新科技集团与蚂蚁数科合作在香港成功完成全国首单基于新能源资产的RWA，将充电桩作为锚定资产，72小时完成融资金额约1亿元人民币。

协鑫能科则与蚂蚁数科合作完成光伏绿色资产RWA项目，将湖南、湖北82MW分布式光伏电站上链拆分成数字资产。

港股市场同样热闹非凡。中国新城市（01321）、曹操出行（02643）、德林控股（01709）、周六福（06168）等多家上市公司均已布局RWA，寻求资产代币化或提供虚拟资产交易服务的机会。

曹操出行8月6日宣布，与胜利证券正式签署虚拟资产战略合作备忘录。双方将围绕RWA代币化、稳定币支付应用及合规数字货币发行三大方向展开深度合作。

德林控股在8月14日公告中披露，将把募集资金的70%用于数字金融业务发展，包括RWA代币化计划。

二、中美发展差异，基础设施亟待完善

与美国在私人信贷和国债代币化等领域的丰富实践相比，中国RWA发展仍处于早期阶段。美国市场已经形成了相对完善的RWA基础设施，如代币化美债协议Ondo Finance等产品已较为成熟。

中国当前基础设施并不完善，很多公司希望推进资产代币化，但难以找到覆盖全链路的服务商。招银国际资管与DigiFT合作完成的招银国际美元货币市场基金的RWA项目，成为业内首个跨多个司法管辖区的代币化基金，展现了国内机构在这一领域的创新尝试。

华检医疗此次推出的“ETHK全球RWA交易·所中所”战略模式，有望解决这一问题。该模式旨在打造一个覆盖多行业产业领域的、B2B的、全球顶级的现实世界资产机构间交易生态。

在资产端，为各行业上市公司提供资产筛选、结构设计、合规发行与流动性管理服务；在资金端，对接银行、基金、信托等持牌金融机构，构建全球流动性网络。华检医疗拟成为链接产业端与资金端的“生态赋能者”，而非直接交易的操作者。

全球首家OTC垂直领域RWA交易所如果成功落地，可以快速复制到其他行业，为更多传统企业提供资产数字化转型解决方案。华检医疗表示，此举是集团“ETHK链上金融生态战略”及“全球RWA交易·所中所”商业模式成功落地的关键第一步与标杆案例，旨在打造一个可规模复制的样板。

三、优质资产与全栈服务，抢占赛道的关键

那么，什么样的企业能够在这场RWA竞赛中脱颖而出？

从资产层面看，只有优质的、具有增长潜力的、可以带来流动性的资产，才更容易获得RWA的成功。仁和药业作为中国非处方药物协会会长单位，拥有“妇炎洁”、“优卡丹”、“仁和可立克”等知名品牌矩阵，积累了大量专利权、商标权等核心技术资产。

这些无形资产具备极高的现实世界资产代币化潜力与价值，为创新融资与全球价值发现奠定了基础。

从产业服务角度来说，RWA产业链涉及资产确权、技术开发、合规审计、流动性做市等环节，相关券商、律所、技术平台、交易平台等都会受益。例如，纳斯达克（Nasdaq）已于9月8日向美国证监会（SEC）提交提案，拟修改交易规则，允许在其主板市场交易以传统或代币化形式发行的证券，涵盖上市股票与ETF产品。

相较单点服务，像华检医疗这类提供全栈服务的平台，想象空间更为可观。

华检医疗已通过ETHK生态布局战略性收购，包括但不限于成功获取相关美国证券公司之控股权，从而获得了在关键海外市场运营的核心合规资质。这一布局为各类现实世界资产的合规上链、跨境发行与流通交易提供了坚实的法律与监管保障。

华检医疗股价自7月起已经实现大幅增长超500%，印证市场的认可。该公司依托已布局的区块链技术架构与合规牌照资源，为传统企业提供资产代币化全流程解决方案。

华检医疗与仁和药业的合作，将成为中国上市公司抢占RWA赛道的重要试水。随着香港《稳定币条例》生效和美国《天才法案》实施，全球合规框架正在逐步完善。

RWA不再是技术创新的概念验证，而是成为传统产业资产全球化配置与价值重估的现实路径。