第三轮重估出现，又一批板块要坐地翻身！

最近朋友圈里不少人在讨论A股的"慢牛"行情。国金证券那份研报我也看了，说得头头是道，什么"第三轮重估"、"基本面主导"，但作为一个浸淫市场十年的量化投资者，我更关心的是数据背后的真相。今天就跟大家聊聊我的真实体会。

一、慢牛行情下的三大投资建议

国金证券的研报确实点出了当前市场的几个关键特征：

1. 已持仓者不必急于离场：全球流动性宽松的大环境确实存在，但这并不意味着所有股票都能雨露均沾。
2. 未入场者需耐心等待：这句话我深有体会，等待不是消极的观望，而是积极的准备。
3. 面对调整不必恐慌：这话说得轻巧，但真正能做到的散户又有几个？

作为一个数据控，我更关注的是这些建议背后的量化依据。比如所谓的"慢牛"，在我的系统里显示，过去三个月机构资金的流入速度其实比去年同期快了23%，这才是支撑市场的真正力量。

二、牛市三大原则：我的血泪教训

原则一：靠做不靠等

记得2024年那波"9.24行情"，我身边不少朋友抱着股票等解套，结果等到行情结束也没回本。数据显示，那波行情中跑赢市场的只有七成个股。换句话说，你有三成概率会选错。

原则二：不比热门比涨幅

去年初的深水海纳（300961）就是个典型案例。它既不是当时最火的机器人概念，也不是算力概念，但就是涨得好。为什么呢？因为我的系统显示，早在行情启动前三个月，机构资金就开始持续流入了。

原则三：不看涨跌看行为

这是我最深刻的体会。很多人喜欢猜顶摸底，但真正的转折点往往是由机构交易行为决定的。下面我就用两个典型案例来说明这一点。

三、案例分析：数据揭示的市场真相

案例一：凌云光的启示

这只股票在2025年二季度表现抢眼，60天就翻倍。但最难的不是抓住它，而是拿住它。每次创新高后都会调整，让很多散户半路下车。

但我的系统显示（图中橙色柱体），虽然股价在调整，机构参与度却一直很高。这就是典型的"假摔"，可惜大多数散户看不懂这个信号。

PS1：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

案例二：三六五网的教训

这只股票正好相反，一路下跌中经常出现"诱多"反弹。很多散户觉得跌多了就该抄底，结果越抄越低。

数据显示，除了第一次反弹时有短暂机构参与外，其他反弹都是散户在自嗨。这种没有机构参与的反弹，注定是昙花一现。时代变了，如果说以前的投资工具是锦上添花，现在的投资工具就是必不可少，面对这么大体量的投资标的，效率是首先要考虑的，尽可能缩小自己的观察范围，否则很容易踩错市场的节奏。

回到开篇国金证券的研报，"慢牛"行情确实在形成，但关键在于如何把握。根据我十年的量化经验：

1. 不要被表象迷惑：热门概念可能只是烟雾弹，真正的机会往往藏在数据里。
2. 建立自己的评判标准：比如跑赢指数、跑赢中位数等量化指标。
3. 关注机构行为：这是决定股价中长期走势的关键因素。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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