广合科技：9月11日接受机构调研，Allianz Asia、Pacific Alliance Group等多家机构参与

证券之星消息，2025年9月13日广合科技（001389）发布公告称公司于2025年9月11日接受机构调研，Allianz Asia、Pacific Alliance Group、保银投资、BlackRock、Balyasny Asset Management、DE Shaw、Dymon Asia Capital(Singapore)、Polymer Capital Man(HK)、RWC Partners、WT AM LTD、RAYS Capital Partners Limited、Citigroup参与。

具体内容如下：
问：公司 2025 年半年度经营情况：
答：2025 年上半年，受益于算力基础设施需求强劲增长，公司所处的算力供应链需求旺盛。公司积极把握算力需求强劲增长机遇，加大算力产品市场开拓，坚持以技术创新驱动产品结构优化，通过数字化推动提产增效，经营业绩稳步提升，公司 2025 年上半年的营收和净利润较上年同期均有所增长。实现营业收入 24.25 亿元，同比增长42.17%，实现净利润 4.92 亿元，同比增长 53.91%。
报告期内，广合科技坚持以技术创新为发展内核，公司聚焦材料、新产品开发、创新工艺研究、数字化管理建设等关键领域，开展了一系列富有成效的研究工作。2025年上半年，我们在高阶 HDI、I 服务器、高速交换机、新代际通用服务器、光模块等核心产品领域持续突破技术瓶颈，高端产品技术的加速迭代与突破，不仅显著提升了公司的核心竞争力，更为其在高端化产品赛道的深耕与拓展奠定了坚实基础。

问：公司云擎智造基地项目情况：
答：随着与客户合作的广度和深度不断增强，基于广州工厂现有的订单负荷及物理空间限制，无法满足所有客户高多层 PCB 和 HDI 等高端 PCB 产品的需求。因此，公司拟投资约 26亿元人民币投资建设云擎智造基地项目，该项目的实施将进一步扩大公司高端算力 PCB 业务规模，优化产品结构，增强公司的综合实力。
云擎智造基地项目进展情况请关注公司后续公告。

问：公司港股上市进展：
答：公司于2025年 6月11日向香港联交所递交了本次发行上市的申请，并根据相关规定向中国证监会报送了备案申请材料。目前项目正在按计划有序推进，进展情况请关注公司后续公告。

问：广州工厂和黄石工厂产能稼动率以及今年的升空间：广州工厂 2025 上半年产能稼动率始终保持在 90%以上，作为公司主力制造基地的广州工厂，借助东莞工厂的投产运营，持续推动瓶颈工序的产能升、工艺能力升及数字化技改。
答：黄石工厂稼动率已超过 80%，2025 上半年实现扭亏为盈，后续将对黄石工厂进行针对性的技术改造，提升其工艺能力，并做好成本管控、调整产品结构、提产增效，黄石工厂产能有较大的提升空间。

问：泰国广合的进展及今年产能爬坡计划：
答：2025 年 6月，泰国广合正式投产，目前正处于产能爬坡阶段。二季度完成部分核心客户的审核，下半年将继续加快推动重点客户认证和产品导入工作，逐步释放产能。泰国广合作为公司积极拓展海外市场的重要基地，公司将重点做好泰国广合项目的建设运营，为公司中长期业绩增长奠定良好基础。

问：2025 年上半年原材料价格变化及对公司的影响：
答：2025 年上半年，铜、玻纤布、金盐等原材料价格受大宗商品上升影响，较去年同期出现一定涨幅。公司核心业务以服务器 PCB 为主，而高速板料相对受大宗商品价格波动的影响较小，截至目前公司成本暂未收到原材料成本变化的影响。后续公司会密切关注大宗商品价格的未来走势，加强上下游供应商、客户的沟通与协作，并通过内部降本增效、优化产品结构等手段来降低原材料成本上升对经营的影响。

问：公司 2025 年毛利率水平预计有何变化？
答：公司会通过持续优化订单结构，对内通过数字化改造提升效率、节能降耗，以保障毛利率维持在较高水平。

问：请介绍上半年汇率波动对公司的影响？
答：公司上半年外销收入占比约为七成，汇率波动对公司经营影响较大，公司的外销主要以美元结算，人民币兑美元汇率呈现升值趋势。公司根据销售及外汇款情况，参考汇率市场走势有进行滚动锁汇操作，尽可能平滑汇率波动对公司经营的影响。
注调研过程中公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

广合科技（001389）主营业务：多高层印制电路板的研发、生产与销售。

广合科技2025年中报显示，公司主营收入24.25亿元，同比上升42.17%；归母净利润4.92亿元，同比上升53.91%；扣非净利润4.78亿元，同比上升47.78%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入13.08亿元，同比上升41.96%；单季度归母净利润2.51亿元，同比上升44.13%；单季度扣非净利润2.45亿元，同比上升41.53%；负债率45.91%，投资收益228.36万元，财务费用-556.72万元，毛利率36.41%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3.77亿，融资余额增加；融券净流入41.58万，融券余额增加。

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