“游戏茅”吉比特上半年业绩增长超两成，《问道手游》流水下降，拟每股派6.6元

9月11日，吉比特（603444）发布2025年半年度权益分派实施公告，分配方案为A股每股现金红利6.6元（含税），股权登记日为2025年9月18日，除权（息）日为2025年9月19日。根据其半年报显示，吉比特上半年合计派发现金红利预计为4.74亿元（含税），占2025年上半年归属于上市公司股东净利润的73.46%。

吉比特可以说是A股市场里的“分红大户”，自2017年1月吉比特上市以来，公司现金分红累计金额为64.89亿元，为首次公开发行股票融资净额的7.21倍。

资料显示，吉比特专注于网络游戏的研发及运营业务。2025年上半年，公司实现营业收入25.18亿元，同比增长28.49%；实现净利润6.45亿元，同比增长24.5%；经营活动产生的现金流量净额同比增加81.18%。

其中，公司第二季度业绩增长强劲，二季度营收和净利润增速分别为33.89%和36.64%。

吉比特表示，本年第二季度营业收入、归属于上市公司股东的净利润较本年第一季度有所增加，主要系《问道手游》于本年第二季度开启九周年庆活动，且《杖剑传说（大陆版）》于2025年5月上线，营业收入及整体利润环比有所增加。

财报显示，上半年《问道手游》维持较高热度和人气，贡献流水10.71亿元，同比下降7.25%，《问剑长生（大陆版）》《杖剑传说（大陆版）》分别于今年1月、5月上线，截至6月份，两款游戏总流水均在5亿元左右。

境内游戏方面，报告期内，《问道手游》本期营业收入、发行投入及利润同比均微幅减少；本期上线《问剑长生（大陆版）》《杖剑传说（大陆版）》等游戏，贡献增量营业收入和利润；《问道》端游本期营业收入及利润同比有所减少；《一念逍遥（大陆版）》本期营业收入、发行投入及利润同比均有所减少；《封神幻想世界》于2024年10月上线，本期同比贡献增量营业收入和利润。

境外游戏方面，上半年公司境外营业收入合计2.01亿元，同比减少21.01%。主要系：①《飞吧龙骑士（港台韩版）》于2024年第一季度上线，上年同期贡献较多营业收入，本期同比大幅减少；②《一念逍遥（欧美版）》本期营业收入同比有所减少。

吉比特在财报中提到，近年来，游戏行业运营成本持续上涨，中国游戏企业仍面临竞争加剧的市场格局，要想在竞争中保持领先，就必须挖掘新的增长点，围绕产品创新、全球化拓展、多终端开发、研发及运营提效等方面展开布局，在差异化创新和精品化可持续发展上取得突破。对此，公司将更加专注于深耕细分市场、加强差异化竞争优势，深入理解玩家偏好、提升用户体验。

图片来源：吉比特2025年半年报

销售费用方面，上半年公司销售费用为8.36亿元，同比增长55.57%。对于销售费用的大增，吉比特称，本期《问剑长生（大陆版）》《杖剑传说（大陆版）》等游戏上线前期发行投入较大，相比上年同期为增量支出。

研发方面，截至2025年上半年末，吉比特研发人员数量为641人，占公司总人数比例为59.74%；报告期内，公司研发投入金额为3.57亿元，占营业收入的比例为14.17%。

在财报中，吉比特指出，近年来，公司营业收入及利润来自《问道》端游、《问道手游》的比例较高。公司对于游戏玩家的偏好变化和游戏产品的生命周期等无法完全控制。

图片来源：吉比特2025年半年报

吉比特表示，未来，公司将持续进行研发投入，明确将资源集中于三类项目：好玩有趣且商业化成功的项目、好玩有趣但盈亏平衡或小亏的项目、技术探索积累型的项目。公司将不断完善制作人培养体系，提高核心项目人才密度，采用“思辨共创”“小步快跑”的方式持续进行项目研发。运营方面将进一步聚焦业务方向，将资源集中于核心产品运营和核心用户服务，提升发行业务的专注度与运营效率，不断发掘发行工作价值，推动长线化运营。

二级市场方面，今年以来，吉比特股价一路上涨，从年初到现在，其股票累计涨幅超140%。截止今日收盘，吉比特收涨3.7%，报收531.99元/股，总市值为383亿元。