炒谷胜过炒股？！谷子经济崛起，如何一键跟上消费新浪潮？

*此图由AI生成

一枚原价十几元的限定款“谷子”，一旦断货，二手市场能卖到上万，甚至十万！当“吃谷”“晒谷”“炒谷”日益成为年轻人的社交语言，小小“谷子”正在撬动千亿元级市场。以“谷子经济”为代表的新消费业态，不断重塑消费结构、释放消费潜能，为我国消费复苏和经济增长带来新活力，也日益成为资本市场新风口。

未来随着国产IP持续崛起，以及消费者对“情绪价值”需求的进一步深化，“谷子”仍具备广阔的增长空间。港股市场上有多只“谷子经济”概念龙头股，今年来持续得到投资者关注。对于投资者而言，怎样高效搭乘这趟新消费列车，也逐渐成为时代新命题。

小谷子拉动大消费

实际上，谷子经济崛起并非偶然，而是Z世代情感消费、圈层认同与社交需求等共同作用下的产物。有调研统计，为情绪价值和兴趣买单已成为年轻人进行消费决策时的首要考虑因素，谷子经济兼具社交属性，契合了年轻代释放压力、寻求情感代偿的消费心理需求，因此规模也节节攀升。

艾媒咨询数据显示，中国谷子经济市场规模呈上升趋势，增长速度加快。2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元，较2023年增长40.63%，预计2029年末中国谷子经济市场规模将达到3089亿元。

谷子经济本质上是“悦己消费”与“精神消费”的延伸，与大消费领域的趋势深度绑定，其快速发展正给消费复苏注入新动能。从规模来看，2024年潮玩、谷子经济、宠物经济、新式茶饮等为代表的新消费对社零额的贡献大约在1.79个百分点。放眼趋势，新消费对于整体消费的边际贡献作用也将呈不断增强态势。

据国家统计局，2020年至2024年，居民人均服务性消费支出年均增长达9.6%，24年服务消费占居民消费支出的比重已达46.1%，对消费增长贡献率高达63%。华泰证券认为，中国服务消费市场正在进入一个体验为王、价值主导、技术驱动的新发展阶段，服务不再只是商品的附加物，而是创造独特价值、连接情感需求、定义生活方式的核心载体，有望推动消费新旧动能转换。

而且经过前期调整后，消费板块正处于资金、估值、基本面、政策等多重因素共振的关键窗口，具备较大的低位补涨潜力。港股消费股在政策支持和消费复苏的大背景下，中长期前景仍然积极。

恒生消费指数：顺应新消费趋势，聚焦港股消费龙头

资本市场上，恒生消费指数是聚焦港股消费领域龙头股的代表性指数，该指数从恒生综合指数中筛选市值排名前50的消费行业股票，覆盖了必需消费与非必需消费等领域，又以非必需消费为主，兼具刚需消费的稳定性与新兴消费的成长性，为投资者提供纯正的港股消费投资工具。其成分股中包括A股较为稀缺的服装家纺、酒店餐饮及新消费标的，行业分布广泛，囊括“衣食住行乐”等日常消费场景。

相较于A股主要消费指数，恒生消费指数几乎不含白酒，规避了因白酒板块估值剧烈调整导致的净值波动。这种均衡配置特征使其既能捕捉消费复苏的普适性机遇，又能通过行业分散降低风险敞口，并与A股消费ETF形成互补。

数据来源：Wind，截至2025年9月8日

从市值分布来看，恒生消费指数成分股市值分布更加均衡，不同市值区间成分股均有覆盖。Wind数据统计，截至2025年9月8日，市值1000亿以上的公司占比达26%，500-1000亿为24%，100-500亿为48%，100亿以下仅占2%，500亿市值以上公司占半壁江山。这样的市值分布也使得恒生消费指数在保持对超大市值股票重仓配置的基础上，适度提升大市值股票的配置比例，兼顾稳定收益与成长弹性。

数据来源：Wind，截至2025年9月8日

同时，恒生消费指数成分股包含众多业务经营成熟稳健、营收利润及现金流稳定的消费龙头企业，在低利率的背景下，该指数股息率较高，配置价值突出。据Wind数据统计，截至2025年9月8日，恒生指数股息率为3.25%，位居近5年来 88.89%分位点。

数据来源：Wind，截至2025年9月8日

对于投资者关心的未来消费板块投资机会，国金证券研报认为，国内消费服务类政策频发，国庆与中秋长假节日临近，服务类商社板块中个股有望获得超额收益并向2026年估值切换，同时开始预热十一长假后的双十一预售中新消费新品产品助力消费制造业新消费公司向2026年估值切换。

如果投资者想分享新消费崛起浪潮，或可通过跟踪恒生指数的港股通消费ETF（520620）来一键式布局港股消费龙头。作为嘉实基金“超级ETF”在消费领域的核心成员，港股通消费ETF（520620）支持T+0交易，且不受QDII额度限制，为没有港股账户但有A股账户的场内投资者提供了便捷、高效、低成本布局港股消费龙头的利器。从资金净流入方面来看，截至2025年9月8日，港股通消费ETF（520620）近3天获得连续资金净流入，最高单日获得205.43万元净流入，合计“吸金”511.46万元。

若是投资者想更全面把握市场结构性机会、又没有开通股票账户的话，建议关注正在发行的A500场外增强版——嘉实中证A500指数增强基金（基金代码：A类025311，C类025312）。该基金为增强型指数基金，力求对中证A500指数进行有效跟踪的基础上，通过精选个股策略增强并优化指数组合管理和风险控制，力争获取超越业绩比较基准的超额收益。A500作为表征新时代A股核心资产更全、更优的特色宽基指数，科技成长与顺周期行业兼备，并相对超配了信息技术、通信服务、医药卫生等新质生产力行业，能够帮助投资者一键配置A股百业龙头，也为增强策略优中择优奠定了基础。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。