欧洲AI的“最后曙光”：Mistral虽获阿斯麦巨资注入，但追赶巨头之路道阻且长

阿斯麦(ASML.US)向Mistral投资 13 亿欧元，这为这家法国初创企业注入了大量资金，并为其赢得了良好的声誉，使其能够致力于打造欧洲的人工智能领军企业。然而，Mistral仍需证明自己能够在由规模远大于其的美国和中国竞争对手主导的行业中生存下去。

这家总部位于巴黎的公司的估值将在由阿斯麦牵头的融资轮中提升至 117 亿欧元，这使其在成立仅两年半后就跻身欧洲最具价值的私营企业之列。Mistral是欧洲唯一一家正在开发能够与 ChatGPT 和 DeepSeek 等相抗衡的大型语言模型的公司，但与 OpenAI 这样的领军企业相比，它仍显得微不足道。OpenAI 在一次二次股票发售中刚刚达到了 5000 亿美元的估值。

Mistral和阿斯麦公司了这笔交易——这是该地区两家在人工智能领域最为重要的公司之间罕见的合作——双方围绕优化工业制造展开合作。这种定位表明，这家初创公司如今正试图在由美国和中国主导的 AI 市场中脱颖而出。Mistral总计 14 亿欧元的合同中，约有一半(其中包括与法国巴黎银行、Stellantis和CMA-CGM的合作)来自欧盟内部。法国总统马克龙直接鼓励法国的大型企业与这家初创公司合作。

General Catalyst董事总经理Jeannette zu Fürstenberg称阿斯麦公司的这一举措对欧洲的“人工智能主权”而言是至关重要的一步，并认为这为其他欧洲工业供应商提供了“极具吸引力的蓝图”。该公司是Mistral的投资方之一。

这笔投资正值欧洲领导人寻求减少对美国制造技术依赖之际，并且与 OpenAI 与微软的盈利性合作形成了相似之处。该合作为这家初创公司提供了丰厚的资金支持和顶级的基础设施，使其能够在大型语言模型市场中占据主导地位。

据知情人士透露，德国软件巨头SAP SE是该地区市值最高的公司之一，该公司已与Mistral就潜在投资事宜进行了初步洽谈。SAP首席执行官 Christian Klein曾多次强调，欧洲应将工业领域的人工智能应用置于数据中心建设之上。

然而，当Mistral的外国竞争对手纷纷投入数百亿美元用于人工智能模型的训练、推理和计算能力时，分析师们却在思考阿斯麦的投资是否太少、太迟了。同时，人们也在猜测这两家在人工智能价值链中相距数层的公司，将如何能够互补彼此的业务。

这笔交易的萌芽始于 18 个月前阿斯麦首席执行官与Mistral联合创始人兼首席执行官的初次会面，以及今年早些时候在巴黎举行的“人工智能行动峰会”上他们的再次相聚。在探讨可能的合作领域时，他们将焦点集中在扫描仪计量技术上，认为这可能是一个可行的选择。

阿斯麦公司依靠内部的工艺控制设备(即计量系统)来检测台积电和英特尔等公司使用阿斯麦公司光刻机所生产的数百万片半导体晶圆上的杂质和错误。然而，该系统在处理大量数据流方面的能力有限，而这就是Mistral系统发挥作用的地方。

彭博分析师高Takumi Okano指出，与其他芯片设备制造商相比，阿斯麦公司在未涉足诸如芯片清洗等其他领域方面具有独特性。他说：“阿斯麦只有一个专注点，那就是光刻技术。”这可能会在未来带来商业风险，因为专家警告称芯片微型化可能已接近其技术极限。他说道：“对Mistral的投资可能会帮助他们实现多元化发展。”

从Mistral的角度来看，这能够为这家初创公司提供发展空间。Lightspeed 风投公司的合伙人Paul Murphy(他也是Mistral的董事会成员)表示：“大型语言模型都在各自寻找自己的市场。对于Mistral来说，他们所找到的市场是一个非常复杂且深知自身存在诸多低效之处的业务领域。”

然而，一些分析人士认为，这笔交易是由另一套利益驱动的。杰富瑞分析师Janardan Menon在一份报告中写道：“我们认为，这笔投资更多是出于支持和培育欧洲人工智能公司及生态系统的地缘政治动机。我们认为阿斯麦没有必要投资一家人工智能公司，就能利用其光刻产品中的人工智能模型。”

欧洲改革中心的首席经济学家Sander Tordoir也表达了同样的观点，他将这一举措描述为“对一个主权型科技生态系统的未来的一次押注”。

阿斯麦有充分的理由对地缘政治问题保持警惕。2019年，即中美贸易战开始后的第二年，特朗普政府向荷兰政府施压，要求阻止向中国出口阿斯麦公司最先进的设备。在拜登政府实施严格的出口管制期间，该公司的股票遭受了损失，而特朗普第二任期实施的关税政策也给公司带来了诸多麻烦。该公司今年迄今的股价虽基本保持不变，但周二上涨了 1%。

Mistral在欧洲的一大优势在于其能够保障数据隐私。根据 2018 年的《云法案》，美国执法部门有权强制美国科技公司交出数据，包括存储在境外的数据。而在特朗普执政期间，这一问题引发的担忧愈发严重。

阿斯麦CEO否认了投资主要是出于地缘政治因素的考虑。Mistral CEO则称，两家公司均为欧洲企业这一事实是“锦上添花”的一笔成就。

即便有阿斯麦公司的投资，Mistral仍面临诸多挑战。它缺乏大型国际客户，也没有达到其美国同行的商业发展势头，资金规模也远不及它们。除了 OpenAI、Anthropic 和埃隆·马斯克的 xAI 之外，这些公司已经获得了数十亿美元的资金支持。

不过，Mistral仍有一个显著的优势。欧洲议会的荷兰议员Bart Groothuis在接受采访时说道：“欧洲任何一家企业都会表示，特朗普政府正在促使所有企业更加自主化，技术主权已不再是一种可选择的事项，而是至关重要的一点。”