青岛地铁集团50亿元公司债已提交注册，1季政府补贴到账率仅0.32%

青岛热搜网获悉，近日“青岛地铁集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行可续期公司债券”项目状态更新为——提交注册。

青岛地铁集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行可续期公司债券，品种为小公募，拟发行金额为50亿元，发行人为青岛地铁集团有限公司。承销商包括中国国际金融股份有限公司，中信证券股份有限公司，华泰联合证券有限责任公司，国投证券股份有限公司，广发证券股份有限公司。

该债券自2025年6月3日受理，6月17日上交所公司首次对其申请文件作出“审核反馈意见”，要求青岛地铁集团有限公司充分说明以下问题：

1、其他应收款余额 380.97 亿元，其中经营性其他应收款 358.97 亿元。需补充披露经营性其他应收款前五大对手方明细情况，经营性其他应收款划分依据。

2、报告期内，发行人其他收益分别为 66.06 亿元、83.91亿元、89.03 亿元和 18.99 亿元，主要为当地市政府拨付的运营补贴。需补充披露政府补贴政策、可持续性、报告期内补贴确认情况和实际到账情况。

3、发行人涉及保障房建设及销售业务。需根据相关要求补充披露。

7月29日，青岛地铁集团有限公司对以上问题进行了回复，8月19日该公司债的募集说明书等相关发行文件更新，9月2日项目状态更新为“提交注册”。

青岛热搜君注意到针对上交所的审核反馈意见青岛地铁集团有限公司（简称：青岛地铁集团）在回复中列举经营性其他应收款前五大对手中3家为政府部门，1家为国有企业，其中截至3月末仅对青岛市财政局的其他应收款就高达312.55亿元。

另一方面针对政府补贴问题，青岛地铁集团列举自2022年至2025年1季度的补贴确认金额和实际到账金额，2022年到账率57.36%；2023年到账率39.48%；2024年到账率17.60%；2025年1季度到账率约0.32%，政府补贴实际到账率呈现明显逐年下降趋势，以刚刚过去的2024年为例，2024 年补贴确认金额为88.96亿元，而实际到账金额仅15.66亿元。对此青岛地铁集团解释为——因发行人地铁运营补贴金额较大，且现阶段在建地铁项目资金需求较大，财政资金主要用于支持项目建设，发行人运营补贴存在到位滞后、到位周期较长的情况。并未就到账率呈下降趋势做任何说明。

青岛热搜君调取青岛地铁集团有限公司2025年半年度报告合并现金流量表发现，其2025年1-6月经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额均为负数，特别经营活动的现金净流出约26.00亿元，而投资活动的现金净流出约129.10亿元，值得关注！

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