我国丙烯腈行业将迎来新一轮产能集中扩张期 进出口均价持续下跌

前言：

近年来，全球丙烯腈产业格局发生显著变化，产能持续向中国转移。我国丙烯腈产能全球占比从2020年的31.82%快速提升至2024年上半年的50%，确立了全球领先地位。2024年行业产能维持在439.9万吨，未新增产能投放。展望2025年，行业将迎来新一轮扩张周期，预计新增产能131万吨，镇海炼化、裕龙石化等4家新企业将进入市场，推动生产企业总数增至20家，行业CR5预计降至55.91%，市场竞争更趋激烈。此外，我国丙烯腈进出口价格自2022年起进入下行通道，但2024年降幅明显收窄。

1.丙烯腈下游消费以ABS、腈纶和丙烯酰胺为主，碳纤维有望为行业创造可观的新增需求空间

根据观研报告网发布的《中国丙烯腈行业发展趋势研究与投资前景预测报告（2025-2032）》显示，丙烯腈是一种重要的有机化工原料，是合成纤维、合成橡胶和合成树脂的重要单体，被广泛用于生产聚丙烯腈纤维（腈纶）、丁腈橡胶/胶乳、ABS（丙烯腈-苯乙烯-丁二烯共聚物）、丙烯酰胺、碳纤维、聚合物多元醇等产品。目前，我国丙烯腈下游消费以ABS、腈纶和丙烯酰胺为主，2023年三大领域合计占比超80%；丁腈橡胶/胶乳、碳纤维、聚合物多元醇等领域占比较小。

数据来源：公开资料、观研天下整理

ABS：

ABS作为我国丙烯腈需求的核心增长引擎，2023年在下游消费结构中占比达50%。作为五大合成树脂之一，ABS凭借其优异的综合性能（包括抗冲击性、耐高低温性、耐化学腐蚀性、电气绝缘性）以及易加工、尺寸稳定性强、表面光泽度高等特点，被广泛应用于家电、汽车零部件、建材、日用品等制造业领域。

近年来我国ABS产能快速扩张，由2020年的442.5万吨增长至2024年的916.5万吨，年均复合增长率达19.97%。随着ABS新增产能释放，其产量也在快速上升，2023年达到历史顶峰，同比增长33.10%，显著拉动了丙烯腈消费。然而，由于产能快速扩张，ABS市场竞争愈发激烈，2024年行业整体陷入亏损，进而导致企业开工积极性降低，产量也随之减少。数据显示，2024年行业平均利润跌至-253元/吨，同比下滑220.3%；全年产量回落至548.8万吨，同比-6.83%，对丙烯腈的需求也有所减少。

数据来源：公开资料、观研天下整理

腈纶：

腈纶是我国丙烯腈第二大消费领域，2023年占比约为18%。它素有“人造羊毛”之称，具有柔软、膨松、易染、色泽鲜艳、耐光、抗菌、不怕虫蛀、保暖性比羊毛高15%等优点。近年来，受涤纶、粘胶纤维等其他化工产品替代等因素影响，我国腈纶产量增长缓慢，由2020年的55.03万吨整体上升至2024年的62万吨，年均复合增长率仅有3.03%，对丙烯腈需求也总体处于低速增长状态。

数据来源：中国化学纤维工业协会、观研天下整理

丙烯酰胺：

丙烯酰胺作为丙烯腈下游第三大消费领域，其产品主要加工为聚丙烯酰胺，广泛应用于石油开采和水处理等行业。随着环保政策的持续推进，水处理领域对聚丙烯酰胺的需求持续增长，尤其在污水处理、污泥脱水及工业废水净化等环节，为丙烯酰胺市场提供了稳定支撑。

碳纤维：

碳纤维行业的成本构成中，原丝成本占据主导地位（2024年占比达58.71%）。丙烯腈作为原丝生产的关键原料，其投入产出比约为1:1（每吨原丝需消耗1吨左右的丙烯腈）。尽管当前碳纤维在丙烯腈下游消费中的占比较小（2023年仅1%），对整体需求拉动作用有限，但该领域的战略价值日益凸显。

受益于新能源、航空航天等高端制造领域的快速发展，碳纤维产业正逐步发展壮大。其产量已实现从2020年1.87万吨到2024年5.90万吨的跨越式增长，年均复合增长率达33.28%，展现出强劲的发展势头。未来，随着干喷湿纺等关键制备技术的突破和生产成本的持续优化，碳纤维在新能源汽车、风电叶片等领域的渗透率将显著提升。同时叠加利好政策的推动以及应用场景的持续拓展，碳纤维产业规模将加速扩张，为丙烯腈行业创造可观的新增需求空间。

数据来源：公开资料、观研天下整理

2.丙烯腈行业将迎来新一轮产能集中扩张期

2020-2023年，我国丙烯腈产能实现快速增长，从259.7万吨提升至439.9万吨；进入2024年，行业产能保持稳定，无新增产能投放。值得注意的是，根据已公布的扩产计划，2025年我国丙烯腈行业将迎来新一轮产能集中扩张期，预计新增产能达131万吨。若这些项目如期投产，行业总产能将突破550万吨，同比增长29.8%。

数据来源：公开资料、观研天下整理

资料来源：公开资料、观研天下整理

3.全球丙烯腈产能持续向我国集中

随着我国丙烯腈产能扩张叠加海外部分装置的关停，全球丙烯腈产业格局发生显著变化，产能呈现向中国持续集中的趋势。数据显示，我国丙烯腈产能在全球市场中的占比由2020年的31.82%持续上升至2024年上半年的50%左右，稳居全球最大丙烯腈生产国地位。

数据来源：公开资料、观研天下整理

4.丙烯腈行业集中度或将进一步下滑

2021-2023年我国丙烯腈行业集中度呈现下降趋势，CR5（前五大企业产能集中度）从78.37%降至63.47%；2024年其CR5维持不变。截至2024年底，我国共有16家丙烯腈生产企业，包括斯尔邦石化、上海赛科、浙江石化、吉林石化、辽宁金发等公司。其中，斯尔邦石化以104万吨产能（占比23.64%）保持领先，较并列第二的上海赛科和浙江石化（各52万吨）高出52万吨。

展望2025年，镇海炼化、裕龙石化等4家新企业将入局，推动国内生产企业数量增至20家。在此背景下，行业CR5预计将进一步回落至55.91%，市场竞争加剧，集中度进一步下降。此外，虽然斯尔邦仍将维持龙头地位，但其对第二名（2025年为吉林石化）的领先优势将从2024年的52万吨缩小至32.8万吨。

数据来源：公开资料、观研天下整理

资料来源：公开资料、观研天下整理

5.丙烯腈贸易格局呈现明显波动特征，进出口均价持续下跌

近年来，我国丙烯腈贸易格局呈现明显波动特征。2021年行业首现贸易顺差，实现净出口，但该态势仅维持至2023年即再度逆转。2024年其贸易结构出现显著改善，再次实现净出口和贸易差顺差状态：进口方面，量价齐跌，进口量和进口额分别锐减至5.99万吨、4.88亿元，同比分别下降69.41%和70.64%；出口方面，则量价齐升，出口量和出口额分别跃升至22.72万吨和18.25亿元，同比分别增长30.57%和27.36%。

数据来源：海关总署、观研天下整理

数据来源：海关总署、观研天下整理

值得关注的是，我国丙烯腈进出口价格自2022年起进入下行通道，但2024年降幅明显收窄。具体来看，2024年进出口均价分别为8138元/吨和8035元/吨，同比跌幅收窄至4.1%和2.4%（2023年跌幅分别为26.2%和19.1%），显示价格下行压力有所缓解。

数据来源：海关总署、观研天下整理（WJ）