四川
9月8日早盘，港股三大指数集体高开。开盘后，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡，持仓股中，阿里巴巴、百度集团、地平线机器人、商汤、海尔智家等涨幅居前，其中，阿里巴巴高开高走，一度涨超3%。
消息面上，9月6日，阿里巴巴旗下通义千问宣布推出Qwen3-Max-Preview模型，参数量超1万亿，为其迄今为止最大的模型，在中英文理解、复杂指令遵循、工具调用等维度实现了显著增强，同时大幅减少了知识幻觉。据官方介绍，该模型将在处理复杂工作流、进行高质量开放式对话等方面为用户带来全新体验。
海通国际表示，随着反内卷政策落地，互联网龙头业绩最艰难时刻或逐步过去。近期海外科技巨头宣布超大规模基建投资计划，反映对AI应用回报的乐观判断。同时国内大模型迭代加速，港股互联网龙头继续加码AI资本开支。四季度港股互联网叙事或由“外卖战”转向“AI赋能”，业绩预期改善可期。此外，会议重要窗口期在即，国内政策加码对港股基本面也有裨益。叠加南向仍有增量空间+降息下外资或回流，下半年港股牛途有望继续。
以恒生科技指数ETF（513180）为代表的港股科技板块，当前仍处于历史相对低估区间。在南向资金持续不断流入、美国新一轮降息周期有望启动的背景下，港股9月或迎内外资共振，而外部流动性敏感、此前受压制较多的港股科技板块则有望迎来“补涨”行情。此外，反内卷政策不断推进，叠加阿里巴巴财报超预期，港股科技板块有望从“外卖内卷”回归AI叙事，估值重构可期。
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