社群精选：lululemon 下沉、旅游三国杀和东南亚市场的隐秘门槛

八月悄然过去，社群内又沉淀了不少高质量的讨论和独家内容。

今天特意整理出这段时间的精华内容，与各位分享。如果你对消费行业趋势、资本市场和企业战略感兴趣，期待能给你带来一些启发。

一、股价跌了 50%，lululemon 不酷了吗？

今年以来，lululemon 的发展节奏颇受关注 —— 公司调低利润预测后，股价直接跌去 50%。

作为核心市场的北美，营收仅实现 3% 的增长，可比销售额甚至出现下滑。业绩压力下，“美国大本营增长乏力，中国市场扛起增长大旗” 成为现实：中国大陆市场净营收同比增长高达 21%，成了品牌最亮眼的增长极。

站在上市公司角度，lululemon 急需在中国市场 “拓展增量、多赚到钱”，于是 “下沉” 成了核心策略：

• 大量上直播间：直播间话术更接地气、直白，折扣力度也明显加大，试图通过直播拉近与更广泛消费者的距离；

• 奥莱店 + 三线城市扩张：全面进军下沉市场，2025 年计划新增 30 家三线城市门店；目前国内已有 4 家奥莱店，分布在上海、北京、天津、苏州。像热门瑜伽裤，原价 980 元，奥莱价直接降到 380 元。

不过，降价带来的真的只有好处吗？社群里进一步讨论。

二、外卖之后，旅游是巨头下一个战场

8 月，淘宝 App 首页顶部上线 “飞猪” 入口，与 “闪购”“国补” 等标签栏并列。这个变化释放了一个明确信号：淘宝不再只聚焦外卖、电商，开始深度切入旅游赛道。

旅游市场的 “想象空间” 确实值得关注：携程市值一度超过京东，如今两者差距也很小，均在 400 亿美金上下浮动；而且携程净利润能达到 20%，在当下市场环境中，酒旅是国内少数还能 “持续保持增长” 的行业。

从业务逻辑看，外卖是高频低客单价，实物电商是中频中客单价，酒旅服务是低频高客单价。阿里的 “如意算盘” 很清晰：这几类业务性质不同，却能互相导流、丰富用户价值。可以期待，接下来不仅淘宝首页，整个 App 的信息流里，大概率都会加入旅游相关产品。

社群内还分享了酒店旅行与电商平台的深度融合催生的新变化。

三、高端火锅的显著降价，给我们什么启示？

先分享一句观察视角：“在通胀的地方挣钱，通缩的地方花钱”。

前段时间去巴奴火锅，人均只要 100 元左右 —— 要知道，两年前我光顾时，人均接近 200 元，大众点评上目前还显示人均 160 元。但实际体验下来，巴奴的服务、产品质量依旧保持高水准，用餐品质感明显优于海底捞。有意思的是，海底捞客单价也在下降，早已低于人均 100 元。

几年前我任职的投资机构差点以 60 亿估值投资巴奴，当时海底捞市值接近 2000 亿，谁也没预料到 “通缩” 会成为后来的市场趋势。

更多高端消费品降价内卷的趋势，可前往社群内继续讨论。

四、东南亚市场的进入机制和隐秘门槛

印尼市场的规模足够吸引人，可中国企业想进入，却要面对不少现实难度。

其中一个关键症结在于：印尼经济，实则被各类「教父」（或者说资本家集团、大家族及既得利益集团）深度操纵。有一本书叫《亚洲教父》，对东南亚经济里 “资本集团操控” 的话题介绍得很传神，不过这本书目前在国内似乎已经绝版了。

不妨对比下中国经济：我们有很强的政府主导特征，但在政府不主要关注的领域（比如早年的互联网，以及现在的消费品行业），是高度市场化的，“能者居之”—— 一旦行业有新变化，或者旧巨头表现不佳，新玩家很快就能崛起。

社群内我分享了更多具体例子。

以上是近期社群内部分精华内容梳理。

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