中植系资产处置进行时，情况并不乐观

资管界重磅消息，中植集团破产管理人开始处置资产了！

来自全国企业破产重整案件信息网昨天发布的《横琴人寿公司、横琴安友公司意向投资人招募公告》：

横琴人寿公司、横琴安友公司意向投资人招募公告

2024年1月5日，北京市第一中级人民法院受理中植企业集团有限公司(以下简称中植集团公司)破产清算一案，并于1月26日指定破产管理人。

现就中植集团公司持有横琴人寿保险有限公司(以下简称横琴人寿公司)12.75%股权、珠海横琴安友投资控股有限公司(以下简称横琴安友公司)11.11%股权(以下合称标的股权)面向市场公开招募意向投资人。

一、标的股权简介

(一)横琴人寿公司12.75%股权

横琴人寿公司注册资本31.37亿元，中植集团公司持股12.75%，对应注册资本40,000万元，已实缴。共开设了2家省级分公司(深圳分公司、江苏分公司)，12家地市级分公司和6家县区级支公司，主要覆盖珠海、江门、广州、东莞、佛山、中山、惠州、梅州、汕头、肇庆、苏州、无锡等地。

(二)横琴安友公司11.11%股权

横琴安友公司成立于2017年，注册地位于珠海市横琴新区，注册资本9,000万元。中植集团公司持有横琴安友公司11.11%股权，对应注册资本1000万元，已实缴。

二、招募流程

(一)投资人报名

(二)尽调安排

(三)投资人报价

(四)后续处置程序

三、招募须知

1.本次投资人招募的标的为中植集团公司持有的横琴人寿公司12.75%、横琴安友公司11.11%股权，招募方优先考虑整体处置，但不排除分别处置。

2.招募方有权随时中止、撤回、终止招募或延长招募期限。若本次招募中止、撤回、终止或延长，前述行为对各方不构成违约且招募方不承担各方因此造成的损失。

3.本公告所述信息不能替代意向投资人尽职调查，意向投资人如需了解资产负债、业务经营、人员等情况，需按照招募方要求缴纳尽调保证金、签署保密文件、提交资质证明材料后进行尽调。

4.本公告并非要约文件，不构成转让标的股权的承诺，不具有投资协议的约束性效力，招募方有权对本公告内容进行调整变更。

5.本招募公告及招募规则的最终解释权归属于招募方。

中植企业集团有限公司管理人

2025年9月4日

上述消息标志着，中植系资产处置开始买入实质性的一步，对于整体风险化解是有着积极意义的。

工商信息平台显示中植集团公司持有的横琴人寿保险有限公司12.75%股权、珠海横琴安友投资控股有限公司11.11%股权，此次GP面向市场公开招募意向投资人，标志着资产处置迈入新的阶段。

有解读认为，这对债权人而言是一件好事，处置的金融可以用来对付投资人。这样的理解当然是没有问题，但是未免有些乐观，或者说最终的走向可能与预期会有差距。

注意到此次处理的标的，分别为横琴人寿和一家投资投资管理有限公司。暂且不论后者，横琴人寿的业绩是真的拉胯。

公开数据可得：横琴人寿2025年Q2的净亏损为4.82亿元，较2025年Q1的净亏损3.57亿元进一步扩大，上半年合计亏损8.39亿元，延续了自2022年以来的亏损趋势。数据显示，横琴人寿近三年，累计亏损已超21亿元。

去年以来，横琴人寿发生了一系列人事调整。主要是大股东珠海铧创的实控人珠海华发集团，强化了对横琴人寿的控制。2024年4月11日，横琴人寿召开全公司会议，研究横琴人寿董事长一职改选事宜。

一拨老人相继离开，人事大震荡不可避免。

除了业绩拉胯，横琴人寿还面临较大的偿付压力。至2024年年末，其核心偿付能力充足率为159.92%，综合偿付能力充足率为192.42%；2025年Q2，其核心偿付能力充足率为157.40%，综合偿付能力充足率为189.34%。

再次，是保费收入“动力”不足，连续两个季度负增长20%以上。同时，退保问题十分突出。2023年，其退保金高达16.1亿元；2024年，其退保金为5.91亿元。赔付支出方面，其2023年赔付支出2.59亿元，2024年突增至42.56亿元。

投资方面，随着国债收益率曲线下行的背景下，保险责任准备金的增加，横琴人寿面临的压力也不小。资产质量方面 ，也十分堪忧。

这样的一家人寿公司，很难想象谁会来接盘，股权又值几个钱？另一家这样分析来看，情况也不会好到哪里去。