恒瑞二度Newco出海 总交易额10.88亿美元

经济观察报 见习记者 刘晓诺

9月5日，恒瑞医药（600276.SH/01276.HK）宣布再度NewCo出海。

本次交易的分子是恒瑞医药自主研发的心脏病药物HRS-1893，交易对象是美国公司Braveheart Bio。

通过本次交易，Braveheart Bio将获得HRS-1893除大中华区之外的、在全球范围内开发、生产和商业化的独家权利。

恒瑞医药将获得6500万美元首付款，包括3250万美元现金和等值3250万美元的Braveheart Bio公司股权；完成技术转移后，恒瑞医药将获得1000万美元近期里程碑款。此外，恒瑞医药还将收取临床开发和销售相关的里程碑付款和销售提成，最高可达10.13亿美元。如此算来，恒瑞医药最多可从这笔NewCo交易获得10.88亿美元。

恒瑞将与Braveheart Bio设立联合管理委员会，双方各向联合管理委员会指派对等的委员，但数量不超过5名，以协调许可产品在全球范围内的开发和商业化。

恒瑞医药称，HRS-1893正在中国开展针对梗阻性肥厚型心肌病的III期临床试验。肥厚型心肌病是最常见的遗传性心脏病，也是青少年和运动员发生心脏性猝死的首要原因。

据恒瑞医药7月24日的公告，HRS-1893片相关项目的累计研发投入约6067万元。

这是恒瑞医药第二次采用NewCo模式进行BD交易。第一次是在2024年5月，恒瑞医药将3款GLP-1创新药组合，有偿许可给新成立的美国公司Kailera，首付款1亿美元，潜在总交易额为60亿美元。Kailera的主要投资方包括贝恩资本生命科学基金、Atlas Ventures、RTW资本等，恒瑞医药也取得了Kailera19.9%的股权。

本次，恒瑞医药并未具体披露其所取得的BraveHeart Bio股权份额。

Braveheart Bio公司的公开信息非常有限。据恒瑞医药介绍，Braveheart Bio于2024年在美国特拉华州成立，其主要投资人包括Forbion资本、OrbiMed等，投资方与Braveheart Bio核心高管将负责该公司筹建及运营。

恒瑞医药执行副总裁、首席战略官江宁军称，恒瑞再度携手国际资本，此次成功引入了Forbion资本、OrbiMed等全球顶尖生命科学投资机构。

Braveheart Bio现任CEO是Travis Murdoch。此前，他曾创建HI-Bio并担任CEO，领导了2024 年与渤健之间价值18亿美元的并购交易，并推进HI-Bio项目的多个临床Ⅲ期开展。

Travis Murdoch表示，根据近期在2025年欧洲心脏病学会（ESC）大会上公布的HRS-1893的Ⅰ期研究数据，他相信HRS-1893具备心肌肌球蛋白抑制剂同类最佳的潜质。

截至9月5日上午收盘，恒瑞医药A股涨3.35%，每股报70.95元，A股市值4709亿元；港股涨3.07%，每股83.85港元，港股市值5559亿港元。

（作者 刘晓诺）

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刘晓诺

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