早报（09.05）| 马斯克拒赴宴？特朗普白宫夜宴科技大佬，聊芯片关税！美日贸易协议实施；26国联盟拟驻军乌克兰！

特朗普签美日贸易行政令。当地时间9月4日，白宫表示，美国总统特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协定。据悉，美国将对日本进口产品征收15%的基准关税。此前已征收较高关税的日本进口产品不会被双重征税。此外，白宫表示，日本正致力于加快落实将美国大米采购量增加75%的计划。

特朗普白宫宴请美国科技大佬。周四，美国总统特朗普在白宫玫瑰园邀请20多名科技和商界领袖参加晚宴。Meta扎克伯格、苹果库克、微软比尔·盖茨和OpenAI奥特曼等出席，而缺席的马斯克回应称，自己被邀但不会出席。此前，特朗普称希望马斯克回归共和党，他评价马斯克是“80%是超级天才，剩下20%则有些问题”。晚宴期间，他与科技领袖们讨论了关税问题，称不久将对芯片征收“相当可观”的关税。

26国联盟！未来或将驻军乌克兰。法国总统马克龙4日宣布，以欧洲国家为主的26国在会上正式承诺向乌克兰部署地面、海上或空中部队作为“保障部队”。马克龙称，作为对乌安全保障的一部分，这些部队“将在未来（俄乌）达成停火或和平协议的框架下部署，不会部署在前线”，目的是确保“乌克兰军队的规模和能力不受限制”。

美股方面，道指涨0.77%，标普500指数涨0.83%创收盘新高，纳指涨0.98%。芯片股、大型科技股走强，亚马逊涨超4%，创5月份以来最大涨幅；特斯拉涨1.33%。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.11%。阿里巴巴跌超4%，蔚来跌超3%，小鹏汽车跌超2%，百度涨1.88%。

全球资产表现上，周四纽约尾盘，现货黄金跌0.40%，报3545.26美元/盎司；COMEX黄金期货跌0.95%，一度逼近3570美元。美元指数上涨，美债收益率全线下挫，黄金终结七连涨，原油延续跌势，WTI原油跌破64美元关口。

1.奢侈品牌阿玛尼创始人去世享年91岁

阿玛尼9月4日公告称，意大利时装设计师乔治·阿玛尼（Giorgio Armani）离世，享年91岁。公开资料显示，乔治·阿玛尼，1934年7月11日出生于意大利艾米利亚-罗马涅皮亚琴察，意大利时装设计师，奢侈品牌阿玛尼创始人。曾在切瑞蒂任男装设计师。

2. 英伟达特供中国AI新芯片曝光！性能超H20

据路透，英伟达计划在中国市场推出一款更强大的芯片，暂定名为B30A，该芯片基于其Blackwell架构。如果华盛顿批准其销售，B30A的售价可能是H20的两倍左右，目前H20的售价在1万至1.2万美元之间。消息人士称，B30A据承诺将比H20强大六倍。英伟达希望最早在9月向中国客户交付B30A样品进行测试。

3. 英伟达入股量子计算公司Quantinuum

当地时间周四，英伟达旗下风险投资部门首次投资了Quantinuum，融资前这家由霍尼韦尔控股的量子计算公司股权估值达到了100亿美元。据悉，英伟达这笔投资是Quantinuum正在进行的6亿美元融资方案的一部分，本轮融资引入了广达电脑、QED Investors等新投资者，同时现有股东摩根大通、三井物产、安进等也进行了追加投资。

4. 美企提起337调查申请，多家中企为列名被告

9月2日，美国BH Innovations LLC根据《美国1930年关税法》第337节规定向美国际贸易委员会提出申请，主张对美出口、在美进口及销售的特定液晶器件、组件及其下游产品(Certain Liquid Crystal Devices, Components Thereof, and Products Containing the Same)违反了美国337条款。中国广东HKC Corporation Ltd. of China惠科股份有限公司、中国重庆Chongqing HKC Optoelectronics Technology Co.,Ltd. of China重庆惠科金渝光电科技有限公司等多家中企在内的企业为列名被告。

5. 麒麟芯片时隔四年重现！华为新款三折叠Mate XTs起售价17999元

华为新款三折叠屏手机Mate XTs非凡大师正式发布，17999元起售，将于9月12日正式开售。价格相较上一代三折叠屏19999元的起售价，降低了2000元。在发布会上，余承东首次公开了华为三折叠屏手机Mate XTs非凡大师所搭载的芯片信息，为麒麟9020芯片(Mate70同款)。这也是时隔4年之后，麒麟芯片首次在发布会公开展示。余承东介绍称整机性能提升36%。

6. 新“宇宙行”诞生！农业银行总市值首超工行

周四，农业银行股价再创新高，推动其A+H股总市值首次超越工商银行，成为中国新的“宇宙行”。Wind数据显示，按A+H股综合市值计算，农业银行总市值2.55万亿元，首次反超工商银行，后者市值现为2.49万亿元。此前8月6日，农行A股市值已超越工商银行，首次成为A股市值冠军。

7. 紫金黄金国际拟赴港IPO募资超30亿美元

据知情人士透露，中国紫金矿业集团股份有限公司计划将旗下国际金矿子公司在香港上市，首次公开募股（IPO）的筹资规模可能超过30亿美元，有望使其成为今年全球第二大IPO，仅次于今年5月港股上市的宁德时代。

8. A股8月净流入资金31亿美元，新兴市场中称冠

摩根士丹利表示，A股8月录得约31亿美元资金净流入，为新兴市场中资金净流入额最多，流入A股的资金主要来自外资中国基金、美国和欧洲基金，反映对A股配置显着增加。摩根士丹利称，新兴市场8月录得7亿美元资金净流入，主要来自中国的A股市场，然而，印度及中国台湾分别录18亿美元及10亿美元资金净流出，抵消部分流入增长。

9. 纳斯达克收紧小型股规则

周三，纳斯达克交易所宣布，已向美国证券交易委员会（SEC）提交了规则修订提案。核心调整包括为存在上市缺陷的公司引入“加速”的停牌和退市程序，并提高部分新股上市的最低公众持股量门槛。最新提案显示，新上市的公司公众持股量至少需要达到1500万美元；对于存在上市缺陷且上市证券市值低于500万美元的公司，将加快停和退市流程来自“限制性市场”的公司，须在IPO中筹集至少2500万美元的资金。

10. 华为智能手表出货量超越苹果首次夺冠

据Counterpoint Research《2025年Q2全球智能手表出货量追踪》报告，华为的智能手表出货量在当季首次超越苹果，成功跃居全球第一。当季全球智能手表出货量同比增长8%，这是自2024年Q1以来连续五个季度下滑后的首次回暖，而中国市场则在本季度的增长中扮演着重要角色。此次复苏主要受益于消费者需求的持续回升，尤其是华为、小米与小天才等品牌在中国市场的带动。

1. 央行今日将开展10000亿元买断式逆回购操作

央行9月4日发布公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年9月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

2. 美国经济数据一览：

• 美国8月“小非农”不及预期。ADP数据显示，私营部门就业人数增加5.4万人，增幅约为上月的一半，低于预期。

• 美国至8月30日当周初请失业金人数增加8000人至23.7万人，为2025年6月21日当周以来新高；预期为23万人，前值为22.9万人。

• 美国7月进口3588亿美元，前值3375亿美元；出口2805亿美元，前值2773亿美元；贸易逆差为783亿美元，预期为逆差757亿美元，前值由逆差602亿美元修正为逆差591亿美元。

• 美国8月挑战者企业裁员人数为8.5979万 创2020年以来同期最高

3. 美国人年薪中位数62192美元

据美国劳工统计局的数据(截至2025年7月28日)，美国最年轻的劳动者(16至19岁)收入最低，年收入中位数仅为33,280美元，20至24岁劳动者的年收入中位数上升至40,664美元，25至34岁劳动者的年收入中位数升至59,228美元，并在45至54岁达到峰值(70,824美元)。

进入职业生涯的后期，55至64岁劳动者的年收入中位数降至67,392美元，65岁及以上人群的年收入中位数为62,296美元，与全国中位数水平相当。

4. 印度将大幅下调消费税

当地时间9月3日，印度政府宣布一项消费税削减计划，将商品和服务税的税率从此前的4档，即5%、12%、18%和28%缩减至两档，即5%和18%，以刺激国内需求，提振经济，缓解美国加征关税带来的冲击。新的商品和服务税税率将于本月22日起生效，预计印度政府税收收入将损失4800亿印度卢比（约合人民币390亿元）。

1. 国办：2030年体育产业总规模将超7万亿

国务院办公厅日前印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》。《意见》提出，做大做强体育企业。加快国家关于助企惠企、促进民营经济发展的各项政策在体育领域落地，支持民营企业参与体育产业投资建设，推动体育产业补链延链强链。到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元。

2. 两部门印发！事关电子信息制造业

工业和信息化部、市场监督管理总局发布关于印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》。2025-2026年主要预期目标是：规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速在7%左右，加上锂电池、光伏及元器件制造等相关领域后电子信息制造业年均营收增速达到5%以上。

到2026年，预期实现营收规模和出口比例在41个工业大类中保持首位，5个省份的电子信息制造业营收过万亿，服务器产业规模超过4000亿元，75英寸及以上彩色电视机国内市场渗透率超过40%，个人计算机、手机向智能化、高端化迈进。

昨日，A股方面，沪指跌1.25%报3765点，深证成指跌2.83%，创业板指跌4.25%，科创50指数跌6.08%。全天成交额2.58万亿元。CPO概念重挫，半导体、存储芯片板块大跌，商业百货、退税商店板块逆市走强，大消费板块走高。

港股方面，市场情绪持续低迷。恒指跌1.12%险守25000点大关，国指跌1.25%，恒科指跌1.85%。大型科技股、大金融股(银行、保险、券商)等权重多数表现低迷拖累大市下行，半导体芯片股跌幅明显，黄金股大肆回调；农产品股、餐饮股、乳制品股等部分消费股逆势上涨。

主力动向，昨日南下资金净买入港股7.06亿港元，加仓优必选、小米集团、阿里巴巴等。已连续10日净买入阿里巴巴，连续3日净卖出中芯国际、华虹半导体。

龙虎榜中，昨日共有48只个股上榜龙虎榜，新易盛龙虎榜单日净买入额最多，达8.04亿元。涉及机构专用席位的个股有29只，净买入额前三的是天孚通信、新易盛、科新机电。

两市融资余额：截至9月3日，上交所融资余额报11574.34亿元，深交所融资余额报11091.29亿元，两市合计22665.63亿元，较前一交易日增加15.28亿元。