携程上半年财报解读：营收净利双增，国际业务爆发

文 / 玄玄也

美编 / 顾青青

出品 / 网界

8月28日，携程集团公布了2025年第二季度及上半年未经审计的财务业绩。

数据显示，2025年上半年，携程净营收近287亿元，净利润超91亿元，两项核心指标均实现同比增长。

不仅如此，携程二季度单季表现同样亮眼，净营收148.64亿元，同比增长16%，环比增长7%，净利润48.80亿元，较去年同期显著提升。

从市场反应来看，财报发布当天，携程港股盘中一度涨近9%，美股盘后也上涨2.1%，投资者用资金投票，认可了携程这半年的表现。

尤其值得关注的是，携程的国际业务和入境游业务爆发式增长，成为拉动业绩的关键力量，也让行业看到了旅游市场复苏的强劲韧性。

01

核心业务稳扎稳打，住宿票务成营收“压舱石”

携程上半年的营收增长，离不开核心业务的稳定发力。从业务板块来看，住宿预订和交通票务作为两大支柱，上半年分别实现营收117.66亿元和108.15亿元，同比增幅分别达到21%和11%。

住宿预订的增长，背后是旅游需求的持续释放。无论是节假日的出行高峰，还是日常的商务旅行，用户对住宿的需求都在稳步上升。

比如五一、端午等假期，不少热门城市的酒店预订量早早爆满，携程平台上的中高端酒店、特色民宿订单量同比增幅显著，这直接带动了住宿业务营收的上涨。

交通票务方面，虽然增速略低于住宿，但胜在稳健，尤其是国内航线的稳定恢复和国际航线的逐步回暖，让机票预订量保持了持续增长，成为营收的重要支撑。

除了两大核心业务，携程的旅游度假和商旅管理业务也保持了正向增长。上半年旅游度假业务营收20.26亿元，同比增长5%；商旅管理业务营收12.65亿元，同比增长9%。

商旅管理业务环比增速显著，说明随着企业正常经营秩序的恢复，商务出行需求在快速回升，不少企业通过携程平台预订差旅服务，既提升了效率，也为携程贡献了稳定的营收。

02

国际业务爆发式增长，入境出境双轮驱动

如果说核心业务是携程的“基本盘”，那国际业务就是今年上半年最大的惊喜。

财报数据显示，上半年携程国际OTA平台总预订同比增长超过60%，入境旅游预订同比增长超过100%，出境酒店和机票预订更是全面超越2019年疫情前同期的120%水平，这样的增速在行业内十分亮眼。

入境游的爆发，离不开中国作为旅游目的地吸引力的提升。今年上半年，全国入境人次同比增长30%，其中71%的入境游客来自免签地区，韩国和东南亚是最大的客源地。

这些游客通过携程平台预订酒店、门票和当地玩乐项目，带动了入境游相关业务的激增。

比如泰国、马来西亚等地的游客，喜欢通过携程预订中国的古城民宿、山水景区门票，还有不少游客会选择“酒店+景点”的套餐产品，既方便又划算，这也让携程的入境游预订量实现翻倍增长。

出境游方面，随着全国跨境航班运力恢复至疫情前的84%，用户的出境需求彻底释放。不少人选择在上半年规划出国游，无论是东南亚的海岛度假，还是欧洲的文化之旅，携程平台上的出境酒店和机票预订量都大幅增加，甚至超过了2019年同期水平。

比如暑假期间，携程平台上前往日本、新加坡等地的机票预订量，同比2019年增长了20%以上，酒店预订量更是增长了30%，这些数据都印证了出境游市场的强势复苏。

国际业务的亮眼表现，还得益于携程在海外市场的布局。亚太地区作为核心市场，贡献了大量的国际订单，而且移动端订单占比达到70%，APP成为用户互动、转化和复购的核心渠道。

很多海外用户通过携程APP预订行程，平台的多语言服务、本地化支付方式，都提升了用户体验，让国际业务成为携程增长的“新引擎”。

03

成本控制合理，股东回报机制彰显信心

在营收和净利双增的同时，携程的成本控制也做得比较合理，而且通过股份回购等方式，向市场传递了对公司长期发展的信心。

从成本费用来看，上半年携程营业成本55.23亿元，同比增长22%;产品研发费用70.25亿元，同比增长17%;销售及营销费用63.25亿元，同比增长17%;一般及行政费用21.35亿元，同比增长2%。

可以看出，除了营业成本增速略高于营收，其他费用的增速基本与营收增速匹配，尤其是一般及行政费用增速仅为2%，体现了携程在成本控制上的精细化管理。

产品研发费用的增长，也反映出携程对创新的重视。今年以来，携程推出了“智旅未来”赋能计划，目标三年内与20万家酒店合作，通过AI工具提供多语言翻译、客户服务等，助力酒店吸引入境游客。

携程还成立了10亿元的旅游创新基金，推动行业创新，这些投入都需要研发费用的支撑，而这些创新举措也将为携程带来长期的竞争优势。

在股东回报方面，携程的动作也很实在。截至8月27日，携程已根据此前的股票回购计划，回购了约700万股美国存托凭证，总对价约4亿美元。

同时，董事会还批准了一项新的股份回购计划，授权公司回购总值不超过50亿美元的已发行普通股及/或美国存托凭证。

大规模的股份回购，不仅能提升股东的投资回报，更彰显了管理层对公司业绩和未来发展的信心。

此外，截至6月30日，携程的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及持有至到期的定期存款和理财产品余额达到941亿元，充足的现金流为公司后续的业务扩张、创新研发和股东回报提供了坚实保障。

总结

业务协同发力，核心板块稳底盘

携程2025年上半年的财报，交出了一份亮眼的成绩单。近287亿元的营收、超91亿元的净利润，印证了公司的强劲盈利能力；

核心业务中，住宿预订和交通票务稳扎稳打，为营收提供了“压舱石”作用；

国际业务的爆发式增长，尤其是入境游预订翻倍、出境业务超疫情前水平，成为增长的“新引擎”；

合理的成本控制和大规模的股份回购，既体现了公司的精细化管理，也传递了对长期发展的信心。

对于旅游行业来说，携程的表现不仅是自身实力的体现，更反映出整个行业的复苏态势。

随着入境游市场的持续增长、国际业务的不断拓展，以及创新举措的落地，携程有望在未来继续领跑行业，为用户、合作伙伴和股东创造更多价值。