全国首家，100亿消费独角兽，一战成名！

外卖大战，热火朝天！

最近外卖平台卷出新高度，满减红包满天飞，奶茶、咖啡堪比白嫖。但当我们忙着“薅羊毛”的同时，也请不要忽视背后的饮食健康问题。

就拿奶茶来说，喝一杯500毫升的全糖奶茶，相当于11-22块方糖下肚。而长期过量摄入糖分，糖尿病、高胆固醇血症等疾病很可能找上门来。

想吃甜食，又怕血糖飙升，怎么办？

别慌——阿洛酮糖已登场。

阿洛酮糖又被称作D-阿洛酮糖，是一种天然代糖，甜度约为蔗糖的70%。但是由于其不参与代谢，所以几乎不产生热量，也不会引起血糖升高。

并且，与其他代糖相比，阿洛酮糖还具有降脂减肥、调控血糖、预防和治疗2型糖尿病及其并发症等功能，妥妥的“健康卫士”。

如今，全球消费者对健康饮食的追求愈发强烈，阿洛酮糖已在超15个国家和地区获批使用。

2025年7月2日，我国也正式批准阿洛酮糖作为食品添加剂使用。此次批准不仅填补了国内健康代糖市场空白，也有望重塑国内的供应链格局。

不过，阿洛酮糖生产技术门槛很高，目前国内仅有百龙创园、保龄宝、三元生物等少数公司具备产能。

其中，百龙创园是我国率先实现阿洛酮糖量产的企业。

故事得从2014年说起，海外客户一句“D-阿洛酮糖紧缺”，让百龙创园敏锐捕捉到商机，迅速集中科研力量投身研发。

2016年，公司成功打破英国泰莱、韩国希杰等跨国集团的垄断，实现了液体阿洛酮糖工业化量产，如今其市场占有率稳居全球前列。

不仅如此，百龙创园还围绕核心生产环节构筑了专利护城河，阿洛酮糖转化率达到了43.12%，远超同行的30%左右，节省了成本。

除了阿洛酮糖这一“明星产品”，百龙创园还有两大“甜蜜武器”。

一个是，益生元；另一个是，膳食纤维。2024年，这两大业务合计贡献超80%的营收。

与阿洛酮糖类似，益生元和膳食纤维的生产也比较复杂，对设备、工艺和技术要求严苛。但百龙创园毫不畏惧，一直维持着较高强度的研发投入。

2020-2024年，公司研发费用由1537万元上升至4446万元，研发费用率也逐年提升。

功夫不负有心人，截至2025年8月27日，公司已斩获89项发明专利授权，覆盖了抗性糊精、阿洛酮糖等主要产品的核心生产技术，高品质产品层出不穷。

例如，公司的无糖抗性糊精生产技术，糖含量低于0.5%，膳食纤维含量达到95%以上，远高于国家82%的含量标准。

过硬的产品质量，为百龙创园带来了丰厚的回报。

2020-2024年，公司营收与利润持续稳步攀升，复合年增长率分别为23.2%、26.52%。

8月27日，百龙创园2025年半年度业绩也揭晓：公司实现营收6.49亿元，同比增长22.18%；实现净利润1.7亿元，同比提升42%，继续保持了业绩增长的趋势。

值得一提的是，公司没有为了做大收入而向客户大量赊销。

2024年来看，公司营收实现了32.64%的同比增长，应收账款也同比增长了36.73%，两者基本同步，可见销售回款情况比较健康。

当然，过去已然翻篇，我们更关心的是公司未来的续航如何？

从整个行业来看，消费者健康意识不断增强，对食饮产品的健康升级需求愈发迫切，益生元、膳食纤维以及阿洛酮糖的市场规模有望持续扩大。

尤其是2025年阿洛酮糖在国内获批，这无疑为百龙创园等代糖企业打开了一扇通往新增量空间的大门。

对此，百龙创园早已摩拳擦掌，做好了多手准备。

第一招，提升产品盈利能力。

别看百龙创园量产阿洛酮糖时间早，但受折旧、原材料等因素影响，其阿洛酮糖业务毛利率波动依然较大，2022年能高达31.71%，2024年却也能低到19.04%。

为了扭转这一局面，公司在降成本上可谓绞尽脑汁。除了前面提到的靠先进生产技术提升阿洛酮糖的转化率之外，其也在自建原料——结晶果糖。

2025年5月，公司“年产1.5万吨结晶糖项目”已正式投产。后续随着结晶果糖产能的持续释放，阿洛酮糖成本有望降低，进而推动毛利率回升。

第二招，产能持续快速扩张。

百龙创园在业绩报告中多次“吐槽”：尽管公司具备柔性生产能力，但现有产线已无法满足新产品的生产需求。

为缓解产能紧张的问题，近几年公司大笔投资多个项目。2024年，就有两个项目顺利投产；2025年7月，公司斥资9.1亿元打造的泰国生产基地也开始动工建设。

此次选择布局泰国，也可谓是“一箭三雕”。

一是改善公司产能不足的问题；二是看中其原材料成本优势，像泰国当地的玉米淀粉和木薯淀粉价格较国内低15-20%，其他糖质原料较国内低30%。

除此之外，泰国工厂也是百龙创园国际化布局的关键落子。公司有望以此为支点，加速拓展东南亚、中东市场，并提升海外服务能力。

第三招，深化下游客户合作。

公司有一条容易被忽视的护城河——客户粘性高。

不同于国内部分厂商只专注少数细分产品，百龙创园构建了覆盖益生元、膳食纤维、代糖等领域的全产品矩阵，能满足伊利、农夫山泉、汤臣倍健等客户的多元化需求。

而且，下游客户为了保证产品口感和指标统一，一旦选定供应商就很少更换，这让百龙创园的客户粘性大大增强。

与此同时，公司也并未止步于“吃老本”。而是通过定制化研发服务，巩固老客户合作关系；通过积极出海，获取新客户，这就为公司后续增长注入强劲动力。

最后，总结一下。

从山东禹城小厂到全球功能糖巨头，百龙创园一路披荆斩棘，成功在益生元、膳食纤维、代糖三大领域精心布局。

尤为关键的是，其业务精准契合全球健康化、低糖化的趋势，这绝非短暂潮流，而是将持续数十年的时代巨澜。