寒武纪上半年营收28亿元，同比增长4347.82%

26日晚间，“AI芯片第一股”寒武纪发布2025年半年报，巨大的营收变化随即引爆市场。

财报显示，上半年寒武纪营业收入28.81亿元，同比增长4347.82%；归母净利润为10.38亿元，去年同期净利润亏损5.33亿元，上半年净利润扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额为9.11亿元，上年同期亏损6.31亿元。

尤其是第二季度，寒武纪营收17.69亿元，同比增长4425.01%，净利润达到6.83亿元，对比去年同期的亏损3.03亿元，实现逆转。

寒武纪对此表示，上半年营收的巨幅增长主要是公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地实现。利润能够扭亏为盈主要得益于营收增长，现金流转正是因为期内销售回款较上年同期增加所致。

研发费用方面，财报显示本期内寒武纪研发投入较上年同期增长2.01%。报告期末，寒武纪拥有792人的研发团队，占员工总人数的比例为77.95%，80.18的研发人员拥有硕士及以上学历。

分业务板块来看：

1、云端产品线（云产品）：该业务板块已成为寒武纪最重要的收入支柱。上半年，云端智能芯片及加速卡产品收入达到4.31亿元，占比最高。这表明其思元系列等云端芯片在客户导入和商业化落地方面取得了实质性进展，获得了市场认可。

2、边缘产品线（边产品）：面向终端设备的边缘侧AI芯片业务也贡献了稳定收入，报告期内实现营收1.11亿元。该业务板块连接了广泛的AI应用场景，是公司产品生态的重要组成部分。

3、智能计算集群系统： 此项业务在上半年确认收入1.67亿元。虽然该业务订单可能存在一定的波动性，但持续的中标和项目交付显示了寒武纪为客户提供系统级解决方案的能力。

4、其他业务： 主要包括IP授权及软件等，收入占比较小。

业务结构表明，寒武纪已从早期依赖IP授权和集群项目，成功转型为以自研云端和边缘侧芯片产品为主导收入的商业模式，成长路径更为清晰和可持续。

寒武纪认为，上半年业绩的取得主要得益于公司在人工智能芯片领域的持续深耕和产品竞争力的提升。云端产品的放量增长验证了技术路线的正确性和市场需求的真实性。

面对激烈的市场竞争和快速迭代的技术挑战，管理层强调将继续坚持高强度的研发投入。2025年上半年，公司研发费用维持在较高水平，这是保障其产品技术持续领先的必要投入。未来，公司将继续推进新一代先进制程、大算力AI训练和推理芯片的研发，巩固和扩大技术优势。

同时，寒武纪将持续推动已有产品的市场拓展和客户导入，尤其是在互联网、金融、运营商、能源等关键行业寻求更大的突破，以期进一步扩大收入规模，加速迈向盈利的拐点。

综合来看，寒武纪2025年半年报传递出积极信号。寒武纪不仅在营收规模上保持增长，更在盈利能力和现金流健康度这两个关键财务指标上展现出向好的趋势。核心云产品业务的强势崛起，标志着其商业化进程进入了新阶段。