江西
令人始料未及的是，曾经连续两年跻身地产20强的泰禾集团，如今竟会陷入债务危机。
公司整体负债规模攀升至1881亿元，资产接连遭到司法查封冻结，无力偿还到期债务，泰禾集团被迫走上退市之路。
直到董事长黄其森被采取留置措施，才意识到，泰禾集团的危机并非偶然。
从行业领军者到陷入困境，泰禾集团到底经历了什么？
本文陈述内容皆有可靠信息来源，赘述在文章结尾
企业陷入绝境
8月22日，一则公告让整个地产界和资本市场震惊。
这份公告明确指出：公司董事长兼总经理黄其森因涉嫌违法问题，已被辽宁省新民市监察委员会依法采取留置措施。
消息一经公布，市场恐慌情绪迅速蔓延。
投资者纷纷咨询股票后续处理方案，有人翻出此前的债务公告感叹“早有迹象”，也有购房人担忧项目是否会成为烂尾楼。
熟悉泰禾的人都知道，这并非黄其森首次陷入调查风波。
早在2022年，他就曾接受调查长达8个月，如今再次被留置，让本已举步维艰的泰禾更加雪上加霜。
业内多位人士指出，作为企业核心人物，黄其森的留置将使本已艰难的债务重组和资产处置工作陷入停滞。
事实上，泰禾集团目前面临严重的资产问题，多处资产被冻结、查封，严重影响了公司正常运转。
截至2024年12月31日，泰禾总资产为1647.39亿元，但总负债却高达1881.91亿元，资不抵债达234.52亿元。
为缓解资金压力，泰禾只能变卖资产。
旗下上海“泰禾大厦”以6.6亿元价格半价拍卖，北京“中国院子”项目中的51套豪宅也进入处置流程。
不仅如此，多个子公司已启动破产清算。
2024年全年，归属于股东的净利润亏损高达213亿元，种种迹象表明，泰禾集团已深陷绝境。
扩张失衡与行业剧变
泰禾集团的衰落，与其此前激进扩张战略密不可分。
2013至2017年，公司销售额从百亿跃升至千亿，成为业内黑马。
2017年底，黄其森更是提出“冲击2000亿销售额”的目标。
为实现这一目标，泰禾全面开启“大规模拿地囤地”模式。
仅2016至2017两年间，泰禾就在超过20个城市布局。
但这种扩张是建立在高负债、高杠杆基础上的，每一步扩张都加重了企业财务负担。
根据公开数据，截至2017年底，泰禾净负债率已达473.4%。
到2020年，为填补资金缺口，泰禾通过开发贷、信托融资等渠道持续加杠杆，杠杆比例达到1:5。
即每自有资金1元，就借贷5元用于运作。
如此高杠杆模式，一旦市场环境变化，企业将面临巨大风险。
果然，“三道红线”政策出台后，高负债房企融资渠道被收紧。
泰禾再融资成本飙升至15%以上，公开市场融资几乎停滞。
银行贷款收紧，销售回款缓慢，大量库存积压，资金链最终断裂。
此外，泰禾在非房地产领域投资的失败，也进一步加剧了困境。
为缓解资金压力，泰禾曾涉足证券、保险等领域，试图通过资本运作缓解压力。
但不仅未能盈利，部分投资反而出现亏损，拖慢了主业资金周转，陷入“主业不稳、副业拖累”的恶性循环。
辉煌起点
回顾泰禾的发展历程，从区域深耕到全国扩张，其早期发展并非混乱无序。
1996年，黄其森创立泰禾集团，初期主要布局福建，尤其是福州。
作为闽系房企代表之一，泰禾在区域市场逐渐站稳脚跟。
2002年，公司做出重要战略决策——进军北京高端住宅市场。
在北京，泰禾主打中式庭院设计，专注打造高品质豪宅。
泰禾红御等项目凭借独特风格和卓越品质，成为当时北京最贵住宅之一。
此后，“中国院子”系列从北京推广至全国。
凭借中式豪宅设计赢得广泛认可，公司规模迅速扩大，黄其森也因此被誉为“第二代豪宅教父”。
2010年，泰禾成功登陆A股。
借助资本市场力量，泰禾不断推出创新产品，如院子系、大院系、府系等系列，持续获得市场关注。
从2013年到2017年，公司销售额从百亿突破至千亿。
2017年、2018年销售额分别达到1000亿与1300亿，连续两年位列中国房企20强，成为业内耀眼明星。
彼时的泰禾，凭借“院子系”豪宅赢得市场，黄其森更以200亿身家成为福建地产首富，风光无限。
谁能料到，短短几年后，这家风光无限的巨头因债务危机、资产查封一步步走向退市，连掌舵人都身陷法律纠纷。
泰禾集团的兴衰，给整个地产行业敲响了警钟。
企业在发展过程中，不能盲目追求规模扩张，应合理控制负债和杠杆，重视风险防控。
若要拓展多元化业务，必须先夯实主业基础，避免因盲目扩张导致主业受损。
对房地产行业而言，政策调控日益趋严、市场环境不断变化，过去那种依赖“高杠杆冲规模”的粗放增长模式已难以为继。
与其追求短期快速扩张，不如回归理性，稳扎稳打经营，这才是企业长期稳健发展的根本之道。
结语
虽然泰禾集团已经倒下，但希望它的经历能被行业铭记，让其他企业在未来发展中少走弯路，实现可持续发展。相信随着房地产行业持续深化调整、各项制度不断完善，这个历经起伏的市场，终将告别过去的粗放与动荡，步入健康稳定发展的新阶段。
参考文献1.大河财立方——2025-08-22——《泰禾集团收千万级罚单！黄其森等8名董监高同时受罚》2.金融界——2025-08-25——《泰禾集团“豪宅教父”黄其森被留置！退市两年仍收1740万天价罚单》
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