分析师警告：美政府入股国防承包商或引发严重利益冲突 合法性及行业竞争受质疑

来源：智通财经APP

美国商务部长卢特尼克周二早些时候表示，特朗普政府正在“考虑”是否收购主要国防承包商及其他行业的股权。这番言论推动了洛克希德马丁(LMT.US)、波音(BA.US)等主要国防承包商股票在周二上涨。

周二，当被问及特朗普政府是否会与其他与政府开展业务的公司(包括国防承包商)达成类似于其近期收购英特尔(INTC.US)10%股权的安排时，卢特尼克表示：“关于国防的讨论非常激烈。”卢特尼克特别提到了洛克希德马丁，称这家公司“基本上就是美国政府的一个延伸部门”。他还表示：“我会把这个问题留给我的国防部长和副国防部长。但我告诉你，关于我们如何为弹药采购融资有很多讨论需要进行。”

然而，行业分析师警告称，特朗普政府入股承包商的举动可能带来严重的利益冲突问题。分析师质疑特朗普政府此举是否合法。其他担忧包括，如果政府持有国防承包商的股份，是否会影响价值数十亿美元的五角大楼合同竞标，或者政府是否会通过在多家公司中持股来缓解潜在的利益冲突。

美国企业研究所(AEI)国防问题高级研究员Todd Harrison表示：“如果一家对国家安全至关重要的公司面临倒闭风险，政府出手救助是一回事。”“但如果政府在一家完全健康的公司中持股，那完全是另一回事。目前尚不清楚政府认为这有何必要性，以及是否具备进行此类举措的法律权力。”

白宫发言人Kush Desai发表声明称，特朗普的目标是“在保障国家和经济安全的同时，确保纳税人获得最佳回报”。他表示：“政府将继续探索其他交易，以确保纳税人能从联邦政府用其资金所做的投资中获益。”

彭博经济研究的国防事务负责人Becca Wasser表示，这一潜在交易可能会效仿五角大楼此前的一项举措——以《国防生产法》史无前例的方式持有“美国稀土独苗”MP Materials(MP.US)价值4亿美元的股权。

然而，特朗普政府但寻求入股洛克希德马丁的原因则不那么清晰，尤其考虑到此举可能进一步减少该行业的竞争力，而该行业在过去数十年已经因过度整合而受到批评。杰富瑞分析师Sheila Kahyaoglu表示：“股权投资可能制造出终极的利益冲突。我们只能想象，当某个合同授予了一家政府持股的主要承包商而非非政府持股的承包商时，会爆发第一起抗议。”

过去，美国政府曾在市场崩溃时进行干预，以支撑关键产业，或支持一些利润率低、私人企业不愿涉足的项目。但这些情况都不适用于洛克希德马丁。Capital Alpha Partners的国防分析师Byron Callan表示：“我们不理解这种举措的逻辑。”分析师指出，洛克希德马丁拥有充足的资本，其信用评级也具有吸引力，“洛克希德马丁和其他美国主要国防承包商并没有出现生存层面的竞争困境”。

但值得一提的是，洛克希德马丁近几个月确实遇到了一些麻烦。今年7月，该公司意外披露16亿美元的费用及潜在税务冲击，而其最畅销的F-35战机因成本超支和延迟交付而遭到批评。在数次高风险竞争中失利之后(最近一次是输给波音的F-47战机项目)，洛克希德马丁的长期增长驱动力也显得不确定。

航空航天咨询公司AeroDynamic Advisory的董事总经理、国防分析师Richard Aboulafia警告称：“通过在国防承包商中持股，五角大楼面临着打破行业平衡的风险，这可能会抑制竞争，滋生自满，减缓决策过程，并‘迫使产品开发服从意识形态路线图’。”