财顺小编本文主要介绍期权合约要素包括哪些?期权合约是标准化或非标准化的金融协议,明确买卖双方的权利与义务。其核心要素决定了合约的价值、风险及交易规则,主要包括以下内容。
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期权合约要素包括哪些?
一、标的资产(Underlying Asset)
期权合约的基础,即买方获得权利所针对的资产。常见类型包括:
证券:如股票(如苹果公司股票)、ETF(如上证50ETF);
指数:如沪深300指数、科创50指数;
商品期货:如玉米期货、原油期货;
其他:如外汇、利率等。
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二、行权价(Strike Price)
合约中约定的、买方在行权时可买入(看涨期权)或卖出(看跌期权)标的资产的固定价格。例如:若某看涨期权行权价为50元,当标的资产价格上涨至55元时,买方可行权以50元买入,获利5元(未扣除权利金)。
三、到期日(Expiration Date)
期权合约的有效截止日期。到期后,合约失效,买方不再拥有行权权利,卖方义务解除。到期日分为两类:
美式期权:可在到期日前任意交易日行权(如大部分商品期权);
欧式期权:仅可在到期日当天行权(如大部分股指期权、ETF期权)。
四、权利金(Premium)
买方为获得期权权利而支付给卖方的费用,是期权的价格。权利金由内在价值(标的资产价格与行权价的差额,仅实值期权有)和时间价值(剩余时间、波动率等因素的溢价)组成。例如:若某看涨期权行权价50元,标的资产现价55元,内在价值为5元;若市场对未来波动预期高,时间价值可能为3元,则权利金总计8元。
五、合约单位(Contract Size)
每张期权合约对应的标的资产数量。例如:
上证50ETF期权:每张合约对应10000份ETF;
沪深300股指期权:每张合约对应100点指数(每点300元,合约价值=指数点×100元);
玉米期货期权:每张合约对应1手玉米期货(1手=10吨)。
六、期权类型(Call/Put)
明确买方权利的方向:
看涨期权(Call):买方有权以行权价“买入”标的资产;
看跌期权(Put):买方有权以行权价“卖出”标的资产。
七、交割方式(Settlement Method)
期权行权后的标的资产交付方式,分为两类:
实物交割:行权后,买卖双方实际交换标的资产(如商品期权、股票期权);
现金交割:行权后,按标的资产结算价与行权价的差额现金结算(如股指期权、部分ETF期权)。
八、其他要素(交易相关)
合约代码:唯一标识合约的编码(如“510050C2303M03000”表示标的为510050(上证50ETF)、看涨期权(C)、2023年3月到期(2303)、行权价3.000元);
最小变动价位:合约价格变动的最小单位(如0.001元);
涨跌幅限制:部分市场对期权价格波动设限制(如A股期权无涨跌幅,但熔断机制触发后需冷静期);
交易所:合约挂牌交易的市场(如上海证券交易所、大连商品交易所)。
小结:以上就是期权合约要素包括哪些?希望对各位期权投资者有帮助,了解更多期权知识内容。
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