TCL中环：BC是公司重要方向 有能力有条件适时参与行业并购

今年上半年，TCL中环(002129)实现营业收入134亿元，同比下降17.36%；归母净利润-42.42亿元，同比下降38.48%。在亏损的情况下，公司持续恪守经营底线，含汇票的经营性净现金流11亿元，同比增加177%。

8月25日，TCL中环召开业绩说明会，南方基金、建信基金等机构参与，公司CEO、COO、CFO、董秘及相关产业负责人等接待投资者。

TCL中环表示，2025年上半年，受市场抢装影响，一季度供需改善带来涨价潮，公司业绩呈现阶段性改善；但抢装透支下，需求快速回落，5—6月份硅片价格持续下降。受价格波动的影响，叠加供过于求等因素，光伏主链的价格逐步跌至历史低位，多环节仍处于亏损阶段。

“目前，各环节厂家希望经过一段时间能做到不低于全行业的成本价。”TCL中环表示，从7、8月的情况看，不管是晶体、晶片或者多晶硅价格都是有序恢复，本周开始的一些招标，组件价格也在上涨。公司判断，虽然总体情况还需要一定时间和过程去消化，各环节还有一个平衡的过程，但公司认为整体大趋势不会变，各环节经过一段时间的配合和传导，价格将逐步恢复健康。

在被问及电池组件业务规划时，TCL中环表示，公司现有三个组件生产基地，整体产能在24GW左右。公司过去专注于叠瓦，现在通过半年的技术升级和改造，基本上已经把全系列的产品，尤其是半片，包括BC产品，都做了一些补充，能够更好的满足客户需要。

关于品牌，今年上半年，TCL中环进行了品牌梳理和业务整合，分客户、分区域强化TCL Solar、Sunpower等品牌矩阵，满足市场需求。电池方面，公司希望规划出一部分海外产能，同时国内也做一定的强化。“在今年供给过大的情况下，公司希望电池端更多的强化生态合作。”

“从市场接受度来看，当前BC的比例越来越大。同时，在不同区域，BC因性能、效率的优势有一定溢价，所以BC已是公司重要方向。”谈到BC战略，TCL中环称，公司一直是BC有力的参与者，在技术的坚定性和专业布局上是非常好的，但受限于光伏市场整体影响，导致了成本竞争力下降。

TCL中环表示，今年和明年上半年，公司会重点借助于国内的生态，做海外产能升级；公司希望利用好现有的基地，使成本更有竞争力，成为海外BC的有力参与者。关于国内的战略，公司一直有BC研发线，希望实现更高效的产品、更好性价比的产线设计。

投资者对于公司在中下游环节是否有整合方案十分关注。对此，TCL中环回应称，目前，行业遇到了两个问题，一是供给侧产能过大，二是需求不确定性。公司认为，历来的行业整合都是让参与的玩家少一点，通过整合过程淘汰落后产能。“公司业绩每个季度都有好转趋势，也有现金流和资金储备，有能力和条件去适时参与行业并购。公司也在积极跟进，必要的时候会向投资者进行披露。”

海外市场方面，TCL中环介绍，海外硅片的需求近几年相对稳定。同时，由于欧洲、美国地区需求和政策变化，东南亚、中亚、欧洲等地区对硅片的需求有一些增长。

TCL中环表示，在非壁垒型市场，公司一直与海外客户有相对较高的合作黏性和较长的合作时间，这部分相对比较稳定。与此同时，公司也在积极配合海外新增的需求，例如，今年在土耳其和印度市场，公司也有合作量上的突破，但整体量级并不显著。此外，公司也在积极布局海外硅片产能机会，通过产业链形式的合作以及业务形式的合作，强化与海外客户的合作黏性。