半年报｜顾家、兔宝宝、喜临门、罗莱生活、麒盛科技、三棵树、箭牌家居、金螳螂...

随着8月份即将过去，也再次迎来了各大品牌披露2025半年报的时候了，这不仅代表着企业们在上半年的战绩，也能够向投资者和股民们展示品牌自身的经营能力。

由于九大定制品牌并未开始披露报告，我们这次先整理了披露报告几家品牌：顾家家居、兔宝宝、喜临门、罗莱生活、麒盛科技、三棵树、箭牌家居、金螳螂。

以下数据仅供参考，若有刊误部分，以品牌方解释为准。

部分上市公司年报核心数据汇总表

除了个别品牌是营收与净利润都是双降外，其它营收、净利润都出现不同程度的增加，以营收为例，增长幅度从0.07% - 10.02%，普遍小幅上涨的成绩给行业带来一丝暖意。

品牌研发费用

我们还特别调取了各家企业在研发上投入的数据进行分析，除少量企业有增加外，大部分都是不同程度的减少投入。

01

顾家家居

根据顾家家居所披露的报告可以看出，其在2025年上半年的表现较为亮眼；顾家家居在2025年上半年的营收了98.01亿元，同比增长10.02%；

净利润总额为13.479亿元，同比增长17.16%，归属上市公司股东的净利润为10.21亿元，同比增长13.89%；

其总资产达到了183.1亿元，同比增长4.67%，净资产有些许下滑为97.91亿元，同比下滑了-0.55%。

顾家家居在研发费用上投入了1.97亿元，变动比例增长8.90%，可以说他们对于产品研发方面保持了十分严谨的态度。

整体而言，顾家的半年度报告可以说是给到了投资者们一剂定心剂，根据他们的报告内描述，在面对2025上半年激烈的竞争市场，一直坚守既定经营思路。

深入践行“结构性创收、质量性增利”的核心指导思想，以“巩固和扩大边界内市占率且力争成为各边界内市占率第一”为核心目标，持续聚焦核心战略业务与优势品类。

其顾家品牌和独立品牌（如LAZBOY）都取得了稳步提升，其中零售端更是连续多月保持增长，同时在外贸方面也取得了些许成绩。

不过顾家家居在报告中并未透露其具体的各类产品和不同销售端的具体营收情况，以及其门店数据也并未具体透露，所以具体在线下卖场表现如何我们尚且不知。

家居邦评价

顾家家居是成品家具里的代表品牌，其营收也是家居行业的重要风向标，在当下的存量市场里仍能取得双位数增长，说明顾家家居在经营上的稳健以及改革的效果斐然。

在过去一两年里，时有顾家家居的新闻可以看到，虽然存在股东更迭，但基本盘的产品、渠道却打磨得越来越好，才会取得如此优秀成绩。

官方报道：

02

兔宝宝

兔宝宝在2025年上半年的营业收入为36.34亿元，同比下滑7.01%；归属于上市公司股东的净利润为2.68亿元，同比增长9.71%；总资产为57.06亿元，同比下滑3.59%；

在研发费用方面，兔宝宝投入了0.268亿元，变动比例下滑7.90%；

从不同行业以及不同产品来看，兔宝宝的定制家居业务和柜类产品成为仅次于装饰材料的业务；其装饰材料业务营收29.84亿元，同比下滑9.05%；毛利率17.59%，同比增长0.85%。

定制家居业务营收6.20亿元，同比增长4.46%；毛利率19.52%，同比下滑1.19%。

从不同产品来看，兔宝宝的装饰材料营收为28亿元，同比下滑8.58%；毛利率12.20%，同比增长1.37%；柜类产品营收为4.41亿元，同比增长5.72%；毛利率18.86%，同比下滑3.51%。

品牌使用费营收2.01亿元，同比下滑9.25%；毛利率99.22%，同比下滑0.16%。

兔宝宝的定制家居渠道营收方面主要还是以经销渠道为主，达3.41亿元，其次是非渠道业务成交1.05亿，大宗业务实现8100万的营收。

门店方面，根据兔宝宝的报告描述，截止报告期末，其定制家居专卖店共有1808家，其中家居综合店329家（其中含全屋定制245家），全屋定制321家，易装定制947家，地板店134家，木门店77家；

家居邦评价

兔宝宝是从材料转型定制的代表品牌，其转型牵动了整个上游产业链的关注，定制业务实现的6.2亿规模在定制行业已是前几大品牌之列，但品牌使用费也有高达2亿收入的情况让人有些意外。

品牌使用费（授权）在其它行业已出现过一些拖累自主营收的先例，尤其是在质量把控上，如果未能达到消费预期或者以次充好、以假乱真，这对品牌将是致命影响。

希望兔宝宝能平衡好自主品牌以授权使用品牌的边界，避免出现恶性舆情。

另外，如果定制家居类按经销渠道3.41亿营收，1808家定制家居店计算的话，单店回款额度约18.86万/2025上半年，这个数据对比起来偏低。

03

喜临门

喜临门在2025年上半年的营收为40.2亿元，同比增长1.59%；归属于上市公司股东的净利润为2.66亿元，同比增长14.04%，其总资产为86.43亿元，同比下滑2.94%。

在研发费用方面，喜临门投入了0.82亿元，同比下滑8.63%。

喜临门在品牌发展方面，一直跟紧智能化市场，其一直在不断创新AI赋能，在报告内就有提到，他们的净眠出拳技术再获升级，推出新款净眠M系列产品和0胶床垫；

同时从智慧睡眠生态品牌“ aise 宝褓”系列产品自 2024 年 11 月上市以来，已完成北京、上海、杭州等高线城市 200 余家终端门店/网点布局，并覆盖天猫、京东、抖音等主流电商平台。

在报告期内，新增上市 aise 宝褓云享系列、喜临门 AI 净眠 E 系列产品线，丰富 AI 床垫产品线。

在今年3月份，喜临门还与清华大学共建智慧睡眠技术联合研究中心。 6 月与强脑科技达成独家战略合作，并发布双方科技联名新品“宝褓· BrainCo ” AI 床垫。

家居邦评价

喜临门是中国床垫类目的优秀品牌之一，其营收实现微增也值得点赞。智能化产品趋势引领下，床垫竞争也越来越白热化，几乎所有品牌都在推智能，如何在大家都看到的蓝海里杀出重围？这依然是喜临门需要面对的课题。

04

罗莱生活

罗莱生活在2025年上半年的营收为21.81亿元，同比增长3.60%；归属于上市公司股东的净利润为1.85亿元，同比增长16.97%；其总资产为65.14亿元，同比增长5.64%。

在研发费用方面，罗莱生活投入了0.61亿元，同比下滑17.99%；

罗莱生活的家具类产品营收占总营业收入比重的17.98%，其营收为3.92亿元，同比下滑7.81%，毛利率31.41%，同比下滑0.15%；标准套件类和被芯类占比最高，分别为30.03%和32.16%。

门店方面，罗莱生活的直营店的数量为381家，新开门店18家，关闭门店48家，减少30家；加盟店数量2142家，新开63家，关闭148家，净减少85家。

直营门店关闭源于大部分为合同到期、商场整改，而加盟门店关闭是因为业绩不达标、经营不善等各种情况。

在销售渠道方面，罗莱生活的线上销售渠道和其他渠道同比增长最高，线上渠道营收为7.37亿元，同比增长18.32%；毛利率为54.75%，同比增长1.35%。

其他渠道营收2.56亿元，同比增长20%，毛利率44.64%，同比增长6.04%。

其中加盟渠道和国外的营收增长呈现下滑状态，其中加盟渠道营收6.04亿元，同比下滑8.65%。

家居邦点评

罗莱生活的线上销售成绩非常亮眼，实现了18.32%的高增长，与此同时加盟渠道的-8.65%的下跌也成为鲜明对比，换部分经销商视角，是否会认为线上销售“抢了”自己的一些既有订单？

另外，在关店数据大于新开数据的情况下，罗莱生活还能实现同比3.6%的增长也是非常难得的。还有在产品部分我们看到50%左右甚至高达59%的毛利率也非常让人羡慕。

05

三棵树

三棵树在2025年上半年的营收为58.16亿元，同比增长0.97%；利润总额为5.45亿元，同比增长206.85%；归属于上市公司股东的净利润为4.35亿元，同比增长107.53%；而这些增长主要是本期毛利率提升、费用和计提的减值准备减少所致。

其总资产为137.58亿元，同比下滑1.67%，净资产为29.41亿元，同比增长9.52%。

在研发费用方面，三棵树投入了1.14亿元，同比下滑9.37%，而研发费用变动的原因是由于研发人员薪酬和直接投入减少所致。

三棵树在2025年上半年取得如此成绩离不开其敢于战略转型；同时在研发方面，三棵树也非常重视，在报告期内，其完成研发项目1323项，超过了2024年全年完成总数；

同时在上半年，三棵树发布鲜呼吸抗甲醛净味全效墙面漆，获评欧陆 IAC 金级认证。

艺术漆推出国石国韵系列新品，包括“素光锦艺术漆”、“醉春风艺术漆”、“青云石（清霜）艺术漆” 等。仿石漆推出新品臻选冠晶石系列，推动仿石漆产品从普通水包砂向厚浆型转型升级。

家居邦点评

百尺杆头，更进一步。到三棵树体量之后，年报还能保持0.97%的微增已经是一种胜利了。

近年来我们接触到三棵树的各类营销广告要显著高于他们的友商，这种体感或许是三棵树还能保持增长势头的重要原因，当然这一切的前提肯定是三棵树家的产品仍较具竞争力。

近日我们研究过全球及中国涂料工业宏观数据，我们乐观的认为三棵树可能在未来还有不错的增长空间，或可期待。

06

箭牌家居

箭牌家居在2025年上半年营收达28.37亿元，同比下滑8.12%；归属于上市公司股东的净利润为2.84亿元，同比下滑25.15%；其总资产达93.71亿元，同比下滑6.95%。

在研发费用方面，箭牌家居投入了1.56亿元，同比下滑8.05%。

箭牌家居有三大主营业务，分别为卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具，其中卫生陶瓷营收占比最大，为47.94%，营收达13.6亿元，同比下滑13.34%，毛利率29.63%，同比增长4.32%；

其次是龙头五金和浴室家具，分别营收8.38亿元和3.39亿元。

营销方面，箭牌家居主要有经销和直销，经销营收为24.12亿元，同比下滑9.99%，毛利率28.81%，同比增长3.60%；直销营收3.88亿元，同比增长2.64%，毛利率30.42%，同比下滑5.94%。

箭牌家居在2025年上半年以零售渠道建设为核心，深耕零售渠道的精细化运营管理，不断向经销商持续赋能；同时通过店效倍增项目，不仅让经销商试点门店的店效提升，也带动了其上半年国内经销商零售收入11.32亿元，同比增长4.03%。

不过在电商渠道收入方面，有所下滑，营收为5.76亿元，同比下滑7.85%（其中，直销电商收入 3.29 亿元，同比增长 9.26%）；家装渠道收入为 4.62 亿元，同比下降 3.51%，占比 16.51%；工程渠道收入 5.49 亿元，同比下降 21.35%，占比 19.62%。

2025 年下半年，箭牌还将继续以零售渠道的增长为核心，深耕零售渠道的精细化运营管理，系统梳理工程、家装、电商等渠道的增长路径，推动全渠道协同发展。

家居邦点评

上半年箭牌家居出现过一些舆情小风波，虽然并不影响大局，但折射出一些企业文化，同时行业内的这些消息流传，一定程度上对品牌声誉会产生影响，也许并不是直接导致业绩波动的原因，但间接肯定是有的。

即便如此，箭牌家居仍是值得尊敬的陶瓷卫浴品类的品牌之一，希望在下半年能改变颓势，一飞冲天，取得更优秀成绩。

07

金螳螂

金螳螂在2025年上半年营收为95.28亿元，同比增长2.49%；归属于上市公司股东的净利润为3.58亿元，同比增长3.95%；其总资产达339.02亿元，同比下滑3.93%。

在研发费用方面，金螳螂投入了2.49亿元，同比下滑4.74%；

金螳螂的主营业务为装饰产品，其占比达84.25%，营收为80.27亿元，同比增长11.25%，毛利率12.52%，同比下滑0.09%；设计业务占比6.85%，营收6.52亿元，同比下滑8.76%，毛利率31.26%，同比下滑5.48；

其中金螳螂的幕墙营收占比也达到了7.23%，营收为6.89亿元，同比下滑12.04%。

家居邦点评

当前市场里不论是工装还是家装都有受到巨大冲击，金螳螂还能有2.49%的增长非常意外，甚至在装饰业务部分实现了同比双位数的增加，更是意外Plus。

不过有业绩增长好消息总是好事，希望金螳螂下半年继续业绩长虹，再攀高峰！

08

麒盛科技

麒盛科技在2025年上半年的营收为14.59亿元，同比增长0.07%；利润总额为1.25亿元，同比增长18.91%。

归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元，同比增长24.18%，其总资产为46.36亿元，同比下滑2.12%。

在研发费用方面，麒盛科技投入了0.77亿元，同比增长4.84%。

在报告期内，麒盛科技积极布局推动全球化的布局，在2025年3月份的中国家电及消费电子博览会上，麒盛科技的舒福德品牌发布了最新的研发成果“AI小舒”；实现智能床东被动检测向主动健康管理的跨越式升级；

在五月份，舒福德的首尔店正式开业，这也标准着其对于全球化布局更为完善；同时其年产40 0万 张智能电动床总部项目研发中心及生产配套厂房项目（二 期）内部装修流程有序推进，预计2025年年底前能够投入使用。

而年产400万张智能电动床总部项目（三期）也在紧锣密鼓地建设中，目前主体结构已经 完成，已进入外墙立面施工阶段。

家居邦点评

业绩微微增长，几乎与去年同期持平，这也说明了企业运营做了很大的努力，不然对应的就不会是微微增长，而应该是下滑了。

随着普通的产品产能过剩，面向改善型需求的智能电动床品类在终端市场的接受度只会越来越高，我们认为麒盛科技有望取得更好成绩。

结语

第一批公布上半年财报的就像是率先交作业的同学，他们有的是真考得不错，有的是对自己有信心，有的即便成绩不太理想也敢亮剑，还有的可能抱着早交晚交都得交的心态？

不过就目前的这几家情况来看，总体保持增长，还是很令人欣慰的，每天身边充斥着各种负面信息的当下，需要有这些“正能量”来安慰大家，甚至是激励大家。

从业以来就知道家居行业是低关注、低频行业，同时也是交付矛盾最多的行业之一，这些矛盾的存在为家居行业的发展带来阻力，解决这些矛盾也必将成为行业发展的动力。

我们期待更多的半年报披露，希望大家都交出优秀的成绩单，我们将持续关注。

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